Relación con la Contabilidad

28,000 dólares Netos. Los beneficios totales obtenidos con la nueva computadora (medido en dólares) serian de $ 100,000 dólares. Los beneficios obtenidos con la computadora vieja serian de $ 35,000 dólares durante un periodo similar. Mediante el análisis de Costos y Beneficios marginales, Amy Organiza los datos de la Siguiente Forma:

Beneficios de la Nueva Computadora

$ 100,000

(-) Beneficios con la computadora Vieja

$ 35,000

(1) Beneficio Marginal (Adicional)

$ 65,000

Costo de la Nueva Computadora

$ 80,000

(-) Ingreso por la Venta de la Computadora Vieja

$ 28,000

(2) Costos Marginales (adicionales)

$ 52,000

Beneficio Neto (1) – (2)

$ 13,000

Como los Beneficios Marginales (adicionales) de $ 65,000 dólares exceden los costos marginales (adicionales) de $ 52,000 dólares, Amy decide recomendar que se adquiera la nueva computadora para remplazar la vieja ya que la empresa experimentará un beneficio neto de $ 13,000 dólares como resultado de esta acción.

Relación con la Contabilidad

Las Actividades de finanzas (Tesorero) y Contabilidad (Controlador) de la empresa se relacionan estrechamente y generalmente se superponen. De hecho muchas veces no se puede distinguir las actividades de contabilidad a las de Finanzas, Sin embargo existen dos diferencias importantes, la primera relacionada con el flujo de efectivo y la segunda con la toma de decisiones.

Importancia de os Flujos de Efectivo

La Función Principal del Contador es registrar las actividades económicas de la empresa a si como pasar los respectivos informes, Presentarlos, Declarar y pagar impuestos. El Contador hace uso de ciertos principios estandarizados y aceptados, de esta forma registra en los estados Financieros los ingresos al momento de la venta ( ya sea que el pago se halla dado oh no en el momento) y los gastos cuando se incurren en ellos. Este medio es conocido como Base de Acumulación.

Por otro lado el Financista destaca los Flujos de Efectivo es decir entradas y salidas de efectivo. Mantiene la solvencia de la empresa mediante planificaciones de Flujo de Efectivo necesarios para cumplir con las Obligaciones y adquirir activos necesarios para cumplir con las metas de la empresa. El Financista utiliza esta Base de Efectivo para registrar los ingresos y gastos solo de los flujos reales de entrada y salida de Efectivo ( Si no lo entendieron a la primera como me sucedió a mi: Ingresos es igual a Entradas y Gastos es Igual a Salidas, Las entradas y salidas reales son aquellos en el que los dineros están siendo recibidos en el momento no se cuentan las ventas al crédito, Los gastos de igual manera que los ingresos contamos los desembolsos inmediatos, los de crédito los cuales serán pagados posteriormente se colocan en otra cuenta que veremos mas adelante)

Sin Importar sus Utilidades o Pérdidas la Empresa debe de tener los Flujos de efectivo Suficiente para Cumplir con sus Obligaciones conforme a su vencimiento.

Ejemplo

Thomas Yachts, una pequeña empresa que vende Yates, Vendió uno, en $ 100,000 dólares en año calendario que acaba de terminar. Adquirió el yate en el año a un costo total de $ 80,000 dólares. Aunque la empresa pago en su totalidad el Yate en el transcurso del año, aun debía cobrar al cliente los $ 100,000 dólares al final del año los enfoques contables y financieros del rendimiento de la empresa durante el año se presentan en los siguientes estados de resultados y flujo de efectivo respectivamente.

Enfoque Financiero (Base de Efectivo)

Estados de Resultados Thomas Yachts, correspondiente al año que termina 3l 31 de Dic.

Entrada de Efectivo

$ 0

(-) Salida de Efectivo

$ 80,000

Flujo de efectivo Neto

$ (80,000)

Enfoque Contable (Base de Acumulación)

Estados de Resultados Thomas Yachts, correspondiente al año que termina 3l 31 de Dic.

Ingresos de Ventas

$ 100,000

(-) Costo

$ 80,000

Utilidad Neta

$ 20,000

En Un sentido Contable Thomas Yachts es rentable, pero en términos de efectivo real es un fracaso Financiero. Su falta de Flujo de Efectivo es a causa de su deuda por cobrar ($ 100,000) Sin las entradas de Flujo Adecuadas para poder cumplir con sus Obligaciones, la empresa no podrá sobrevivir sin importar sus Utilidades.

Como muestra nuestro Ejemplo, los datos contables acumulados no describen por completo las circunstancias de una empresa. Por lo tanto el Administrador Financiero debe de ir más allá de los estados financieros para poder tener una visión general de los problemas existentes y en desarrollo dentro de la empresa. El administrador Financiero debe de ser capaz de evitar la insolvencia y lograr las metas Financieras.

Toma de Decisiones

La Segunda diferencia se refiere a la Toma de Decisiones. Los Contadores dedican la mayor parte de su tiempo a la recolección de datos y presentación de Estados Financieros. Los Financistas Estudian los Estados, generan datos Adicionales y toman decisiones según la evaluación de rendimiento y riesgos relacionados.

Nota: El énfasis Principal de la Contabilidad esta con los métodos de acumulación; El énfasis principal de las Finanzas esta en los métodos de Flujo de Efectivo. Técnicamente los Financistas hacen recomendaciones en las decisiones que finalmente toman el CEO y la Junta Directiva Corporativa.

Principales Actividades del Administrador Financiero

Además del Análisis y Planificación de la Finanzas las Principales actividades del Financista son tomar decisiones de Intervención y Financiamiento. Las decisiones de Financiamiento determinan tanto la mezcla como el tipo de Financiamiento que usa la empresa, estas decisiones pueden considerarse convenientemente en términos de Balance General de la Empresa, no obstante las decisiones se toman según los efectivos de sus flujos de efectivo sobre el valor general de la empresa.

Balance General

Activos Corrientes

Pasivos Corrientes

Activos Fijos

Fondos de largo Plazo

Toma de Decisiones de Financiamiento

Toma de Decisiones de Intervención

Preguntas de Repaso

1-7 ¿De qué actividades financieras el tesorero es responsable para lograr una empresa madura?

1-8 ¿Cuál es el principio económico más importante que se aplica en las finanzas administrativas?

1-9 ¿Cuáles son las diferencias Principales entre la contabilidad y las finanzas con respecto a la importancia de los flujos de efectivo y la toma de decisiones?

1-10 ¿Cuáles son las dos actividades principales del administrador financiero que se relacionan con el balance general de la empresa?

Meta de la Empresa

Como lo vimos anteriormente los propietarios son distintos a los administradores. El Administrador Financiero debe de llevar a cabo acciones para lograr los objetivo de los propietarios de la empresa (accionistas) en la mayoría de los casos el financista logra tener éxito en esta tarea y lograr superación profesional y económica pero para lograr eso debe de tener siempre en claro los objetivos de la empresa y que el principal objetivo es poseer rentabilidad y obtener la maximización de los dividendos.

¿Incrementar al máximo las Utilidades?

Para lograr esto el Financista llevara a cabo solo las acciones de las cuales se espera recibir un rendimiento importante para la empresa. Por cada alternativa a considerar el Tesorero escogerá la que mayor rendimiento genere.

Las Corporaciones miden común mente las utilidades en términos de Ganancias por Acción (EPS, por sus siglas en Ingles, Earnings per Shere), que representan el monto obtenido durante el periodo para cada acción común en circulación. Las EPS se calculan al dividir las ganancias totales del periodo que están disponibles para los accionistas comunes de la empresa entre el número de acciones comunes en circulación.

Ejemplo

Nick Bono, administrador financiero de Harpers, Inc., una empresa fabricante de componentes de motores marinos, esta tratando de elegir entre dos inversiones Rotor y Vale. La siguiente tabla las ganancias por acción (EPS) que se espera de cada inversión durante su vida de tres años.

Ganancias por Acción (EPS)

Inversión

Año 1

Año 2

Año 3

Total correspondiente a los años 1, 2 y 3

Rotor

$ 1.4

$ 1

$ 0.4

$ 2.80

Vale

$ 0.6

$ 1

$ 1.4

$ 3.00

De acuerdo con la meta de incrementar al máximo las utilidades, Valve sería mejor opción en vez de Rotor porque genera un total mayor de ganancias por acción durante el periodo de 3 años (EPS, de 3 dólares en comparación con EPS $ 2.80 dólares)

Pero, ¿Incrementar al máximo las Utilidades es una meta razonable? No. Falla por diversas razones: ignorar 1) El tiempo de los rendimientos, 2) Los flujos de efectivo disponibles para los accionistas, 3) El riesgo.

Tiempo

Puesto que la empresa obtiene un rendimiento de los fondos que recibe, La Recepción de los fondos más rápida es preferible que una más tardía. En nuestro ejemplo a pesar de las ganancias totales de Rotor son menores que las de Valve, Rotor proporciona ganancias por acción mucho más altas en el primer año. Los rendimientos más altos del primer año se podrían reinvertir para producir ganancias mayores en el futuro.

Flujo de Efectivo

Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponibles para los accionistas. Los propietarios reciben el flujo de efectivo la forma de dividendos en efectivo pagados o de beneficios provenientes de la venta de sus acciones a un precio mayor del que pagaron inicialmente. Las EPS más altas no significan necesariamente que la Junta Directiva de una empresa votará para incrementar el pago de dividendos. Además, las EPS más altas no se traducen necesariamente a un precio más alto de las acciones. A veces, las empresas experimentan incrementos de las ganancias sin ningún cambio igualmente favorable en el precio de las acciones. Sólo cuando los incrementos de las ganancias se acompañaran de mayores flujos de efectivo futuros, se podría esperar un precio más alto de las acciones.

Riesgo

Tratar de Incrementar las utilidades ignora el riesgo, a mayor riesgo mayor ganancia, menor es el riesgo menor es la ganancia. Una condición básica de las finanzas es que exista un equilibrio entre el rendimiento (Flujo de efectivo) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de hecho factores determinantes del precio de acción, el cual representa la riqueza de los propietarios de la empresa. El riesgo y el flujo de efectivo afectan a las acciones de manera diferente: Un flujo de efectivo mayor se relaciona por lo regular con un precio más alto de las acciones. Un riesgo mayor genera un precio mas bajo de las acciones por que el accionista debe de ser compensado por el mayor riesgo. En general, las accionistas tienen aversión al riesgo, es decir, desean evitar el riesgo. Cuando existe riesgo los accionistas esperan recibir mayor cantidad de rendimiento y menores sobre las acciones de riesgo bajo. El riesgo afecta significativamente el valor de una acción.

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Publicado en: MdoFinEcon

Etiquetado:accionistas, corporaciones, operan, que es finanzas

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