Antologia Administracion Financiera II

ÍNDICE

Introducción…………………………………………………………….…………………1

UNIDAD 1

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL FIJO

1.1.- Definición e importancia del presupuesto de capital………………………….…2

1.2.- Origen y encauzamiento de los gastos de capital...…………….……………….5

1.3.- Tipos de proyecto….………………………………………………………………..8

1.4.- Esquemas de flujo de efectivo…….…………………………………………......11

1.5.- Inversión inicial…….……………………………………………………………....18

1.6.- Flujos de efectivo relevantes…….……………………………………………….23

Ejemplo (Esquema de flujo de efectivo)……………………………………….30

UNIDAD 2

INTERMEDIARIOS Y MERCADOS FINANCIEROS

2.1.- Instituciones financieras………………………………………………………….31

2.2.- Mercados financieros……………………………………………………………..32

2.2.1.- Mercado monetario……………………………………………………...33

2.2.2.-Mercado de capitales…………………………………………………….37

2.3.- Bolsa mexicana de valores……………………………………………………….39

2.4.- Intermediarios de inversión………………………………………………………43

UNIDAD 3

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

3.1.-Fuentesexternas…………………………………………………………………....47

3.1.1.- Prestamos a plazo…….………………………………………………...50

3.1.1.1.- Provisiones de préstamos estándares….…………………..52

3.1.1.2.- Provisiones de préstamos restrictivos….…………………...53

3.1.2.- Bonos………………….………………………………………………….54

3.1.2.1.- Características..………………………………………………..57

3.1.2.2.-Tipos……………………………………………………………..60

3.1.2.3.- Opciones de devolución o pago……………………………..68

3.1.2.4- Precios de mercado……………………………………………71

3.1.2.5.- Obligaciones convertibles…………………………………....72

3.2.- Fuentes internas…………………………………………………………………..73

3.2.1 Acciones preferentes……………………………………………………..75

3.2.2.- Acciones comunes……………………………………………………...79

3.2.3.- Utilidades retenidas……………………………………………………..84

3.3.- Arrendamiento……………………………………………………………………..85

3.3.1.- Características…………………………………………………………...85

3.3.2.- Arrendamiento como fuente de financiamiento……………………...88

3.3.3.- Decisión arrendamiento-compra………………………………………89

3.3.4.- Ventajas y desventajas…………………………………………………89

Ejemplo (préstamo a plazo)…………………………………………………….90

1.1.- DEFINICIÓN E IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Las decisiones sobre las inversiones a largo plazo en activos fijos en las empresas no se presentan con tanta frecuencia como las relacionadas con el capital de trabajo o los presupuestos operativos. Las decisiones sobre activos fijos, sin embargo, por su magnitud y alcance para la correcta articulación de la estrategia a largo plazo de la empresa son muy importantes. En este capítulo se estudian algunos de los principios relacionados con la administración de los activos fijos como es el caso de los flujos de efectivo relevantes para la toma de decisiones.

Para clarificar algunos conceptos básicos, al inicio del capítulo se estudian algunas definiciones elementales sobre los presupuestos de capital y sobre los flujos de efectivo y sus componentes.

Definición e Importancia del Presupuesto de Capital

El presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de las inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organización tratan de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser rentables para la compañía.

Se puede decir, de una forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando si los flujos de efectivo que generará la inversión en un activo exceden a los flujos que se requieren para llevar a cabo dicho proyecto.

Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy graves para la empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital efectuado de forma correcta le puede traer muchos beneficios.

Las inversiones en activos fijos con fines de crecimiento o de renovación de tecnología por lo regular implican desembolsos muy significativos, además de que estos activos se adquieren con la intención de mantenerse por periodos de tiempo que, con frecuencia, se extienden por cinco años o más. Una mala decisión al invertir

...