Ataque especulativo

atado al euro constituye un ancla de tipo de cambio fijo-, el país cumple con todas las premisas para desembocar en una crisis como la que nos encontramos. Podemos extender este concepto a la deuda soberana, donde su excesivo peso sobre la economía de un país vuelve vulnerable. De esta manera, las fases de un ataque especulativo de estas características serían: 1. El especulador tiene sospechas de que un determinado gobierno o un país puedan tener problemas para atender a las obligaciones generadas por la deuda emitida. 2. A continuación, el especulador toma los títulos de deuda prestados en un banco. Dije prestados y no comprados, lo que significa que estaríamos apalancando la inversión. 3. El especulador -generalmente grandes sociedades o fondos de inversión- anuncian a bombo y platillo (o simplemente echan a girar un rumor) que el país de turno corre un grave riesgo de insolvencia. El pánico se apodera de los mercados y se produce a continuación una venta masiva de títulos haciendo bajar su precio y por ende aumentando el rendimiento de esos bonos. 4. Finalmente, el especulador recompra los títulos más baratos, liquida su deuda con el banco y se embolso las ganancias, que han crecido de forma exponencial. El coste para un Estado para defenderse de un ataque especulativo puede variar, y mucho, dependiendo del número de especuladores que lo atacan -cuanto más especuladores, más costoso- y de los fundamentales de su economía -cuanto mejor esté la economía, es menos costoso- Cuando un Estado sufre un ataque especulativo, puede haber tres opciones de resolución de la crisis: 1. La primera, donde la situación de la economía es tan mala que ni el tipo de cambio ni el ataque a la deuda soberana serán defendidos. Un claro ejemplo de ello es Grecia, que estaba poco menos que en bancarrota cuando fue atacada, sin posibilidad de defenderse y sobreviviendo solo por la ayuda exterior 2. La segunda, donde la situación de la economía es suficientemente buena que el tipo de cambio o los bonos de la deuda no serán atacados porque el potencial beneficio para los especuladores es menor que el coste de tomar una posición en corto. 3. Una tercera, ambigua, donde podemos tener los ataques autoconfirmados a los que nos referíamos. Si suficientes especuladores

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