Costo De Capital

Por definición tenemos que el costo de capital es aquella tasa de rendimiento requerida por una empresa sobre los distintos tipos de financiamiento; es decir, es la tasa de rendimiento que una empresa debe ganar por los proyectos en los que invierte para mantener el valor de mercado de sus acciones. Sin embargo, esta tasa es complicada en la práctica, ya que el pronóstico del efecto de las decisiones de inversión de capital en el precio de las acciones no es una ciencia exacta. Esta tasa es usada para determinar si una propuesta de inversión producirá un incremento o un decremento en el precio de las acciones de la firma. Si el riesgo permanece constante, los proyectos con una tasa de rendimiento mayor que el costo de capital aumentarán el valor de la empresa, y los proyectos con una tasa de rendimiento menor que el costo de capital disminuirán el valor de la empresa. Así como también actúa como un enlace entre las decisiones de inversión a largo plazo de las empresas y la riqueza de los propietarios determinada por los inversionistas en el mercado.

El costo de capital recibe influencia de diversos factores económicos y específicos de la empresa. El costo de capital puede medirse con más facilidad si se considera que los nuevos proyectos no cambian estos riesgos. Las empresas pueden ser consideradas como una serie de proyectos. Es por eso que la aplicación de un costo de capital como criterio de aceptación para las decisiones de inversión sólo es adecuada en ciertas circunstancias, o sea, cuando los proyectos corrientes de las empresas impliquen un riesgo idéntico y las propuestas de inversión que se consideran tengan el mismo carácter.

El costo de capital se calcula en un momento específico en el tiempo. Refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo. Aunque las empresas recaudan fondos en bloque, el costo de capital debe reflejar la interrelación de las actividades de financiamiento. Por ejemplo, si una empresa recauda fondos con financiamiento el día de hoy, es probable que deba usar alguna forma de capital propio, como acciones comunes, la próxima vez que necesite fondos. La mayoría de las empresas trata de mantener una mezcla óptima deseada de financiamiento con deuda y con capital propio.

Toda fuente de financiamiento implica un desembolso inicial para el inversionista, mientras que para la empresa es una captación de recursos. A la vez, dicha fuente de financiamiento implica ingresos periódicos para el inversionistas, y para la empresa son desembolso.

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