Costo De Capital

Costo de capital

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión. El coste del capital es uno de los elementos que determinan el valor de la empresa.

ENSAYO SOBRE EL COSTO DE CAPITAL.

El costo de capital para las empresas juega un papel muy importante, sobre todo en la toma de decisiones en el aspecto financiero de la misma ya que actúa como unvínculo principal entre las decisiones de inversión a largo plazo de la empresa.

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor enel mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzasempresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización. Ya que de lo contrario lasdecisiones tomadas por el ente, no serán las más viables para que el valor de mercado de la empresa permanezca inalterado.

El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada pesoque tiene invertido en activos:

El concepto de coste del capital

La mínima tasa de rendimiento requerida por la empresa, recibe el nombre de coste del capital (o, también, “coste de oportunidad del capital”). Este indica aquélla mínima tasa de rendimiento que permite a la empresa hacer frente al coste de los recursos financieros necesarios para acometer la inversión; pues de otra forma nadie estaría dispuesto a suscribir sus obligaciones o sus acciones.

La importancia de conocer el coste del capital

1ª. La maximización del valor de la empresa que todo buen directivo deberá perseguir implica la minimización del coste de los factores, incluido el del capital financiero. Y para poder minimizar éste último, es necesario saber cómo estimarlo.

2ª. El análisis de los proyectos de inversión requiere conocer cuál es el coste del capital de la empresa con objeto de acometer las inversiones adecuadas.

3ª. Otros tipos de decisiones, incluidas las relacionadas con el leasing, la refinanciación de la deuda, y la gestión del fondo de rotación de la empresa, también requieren conocer el valor del coste del capital.

Los factores que determinan el coste del capital

Las condiciones económicas.

Este factor determina la demanda y la oferta de capital, así como el nivel esperado de inflación. Esta variable económica viene reflejada en el tipo de interés sin riesgo y de la tasa de inflación esperada. Cuando varía la demanda de dinero con relación a la oferta, los inversores alteran su tasa de rendimiento requerida.

Las condiciones del mercado.

Cuando el riesgo del proyecto aumenta el inversor exigirá una mayor tasa de rendimiento requerida, haciendo lo contrario en el caso de que aquél descendiese.

Cada vez que el rendimiento requerido aumenta, el coste del capital de la empresa también lo hace.

Las condiciones financieras y operativas de la empresa.

El riesgo, o variabilidad del rendimiento, también procede de las decisiones realizadas en la empresa. El riesgo se divide en dos clases.

El riesgo económico: Variación del rendimiento del activo de la empresa y que depende de las decisiones de inversión de la empresa.

El riesgo financiero: Variación en el rendimiento obtenido por los accionistas ordinarios de la compañía como resultado de las decisiones de financiación.

La cantidad de financiación.

Acciones preferentes

Las acciones preferentes o privilegiadas (llamadas así porque sus propietarios

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