El indicador PKT de la Empresa Trabajadora S.A

El indicador PKT de la Empresa Trabajadora S.A. pasó del año 1 al año 2 del 0,15 al 0,10. ¿Qué evento podría explicar el hecho de que este resultado no representó una verdadera mejora en la eficiencia operacional de la empresa?

Carioca S.A analiza la siguiente política de inversión y financiación del capital de trabajo. La política exige que la empresa conserve sus activos circulantes en un nivel equivalente a 65% de sus ventas pronosticadas y financie con deuda a largo plazo 70% de sus necesidades de endeudamiento (y 30% con deuda a corto plazo). Las ventas pronosticadas para el próximo año ascienden a 20 millones de dólares, las utilidades antes de intereses e impuestos se proyectan en 15% de las ventas, la tasa de impuesto es de 40%, sus activos fijos suman un total de 10 millones de dólares y la compañía desea mantener su estructura financiera actual la cual se compone de 50% deuda y 50% capital accionario. Las tasas de interés de la deuda a corto y largo plazo son 12 y 15% respectivamente.

Determine la tasa de rendimiento esperada sobre el capital accionario para el próximo año con esta política.

2. Industrias Take vende a crédito anualmente $12,000,000; su política es neto a 30 días pero, en promedio, cobra sus ventas a 60 días. Estudia la posibilidad de ofrecer un descuento del 3% para pagos dentro de los primeros 10 días y estima que con esto un 25% de sus clientes lo aprovecharán. Con esta nueva política de crédito reducirá el periodo promedio de cobro a 45 días. Debería ofrecer el descuento? La tasa de oportunidad del dinero para la empresa es del 15%.

3. Qué política de financiamiento resulta más atractiva conforme se reduce la diferencia entre los costos de la deuda a corto y largo plazo. Explique claramente.

4. Brakenridge Inc. estudia las dos siguientes políticas de inversión y financiamiento del capital de trabajo:

Política A Política B

Activos circulantes / Ventas 50% 40%

Deuda de corto plazo / Deuda total 40% 50%

Las ventas pronosticadas son de 30 millones de dólares, las EBIT se proyectan en un 25% de las ventas, los activos fijos son de 30 millones de dólares y la tasa de impuestos es del 40%. Brakenridge Inc. desea mantener su actual estructura de capital la cual es de 50% de deuda y 50% de capital accionario. Las tasas de interés de la deuda a corto plazo es del 9% y del 12% a largo plazo. Determine:

a. La tasa de rendimiento esperada sobre el capital accionario de acuerdo a cada política

b. Cuál política es más riesgosa? Explique claramente a que tipos de riesgo se expone la compañía con la adopción de dicha política.

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