Evaluación del Riesgo en el Mercado de Valores

     3.3 Evaluación del riesgo

Para los inversionistas, es de mucha utilidad la evaluación del riesgo, puesto que si se pretende obtener un mayor rendimiento se asumirá mayor peligro de no obtener lo pronosticado. Comúnmente se realizan preguntas como: ¿Vale la pena asumir el riesgo?, y ¿Se puede obtener un rendimiento mayor?; y para esclarecer estas incógnitas es importante la evaluación general de los instrumentos de inversión alternativos y su relación de riesgo-rendimiento.

1. Características de riesgo-rendimiento de instrumentos de inversión alternativos

Por lo general la relación entre riesgo-rendimiento es igualitaria y equitativa, puesto que si se espera un rendimiento más alto, se estará expuesto a un riesgo mayor. A continuación se establecen las relaciones entre los títulos de inversión:

Ilustración 1

Relaciones riesgo-rendimiento de diversos instrumentos de inversión

[pic 1]

Fuente: Fundamentos de inversiones. (Gitman & Joehnk, 2009). Página 150.

1. Nivel de riesgo aceptable

Existen tres posibles comportamientos en relación al riesgo, determinado siempre por el rendimiento que los inversionistas esperan lograr. Los mismos son los siguientes:

• Indiferencia al riesgo: Aunque el riesgo cambie de un nivel a otro, los inversionistas no pretenden un mayor rendimiento.
• Aversión al riesgo: La preferencia de los inversores en éste comportamiento, es del aumento del rendimiento cuando el riesgo sea más alto, puesto que no desean incertidumbre o temor por el riesgo, que exigen a los gerentes incrementar su tasa de rendimiento.
• Amante del riesgo: Algunos inversionistas son apasionados por el riesgo, de manera que están dispuestos a renunciar a una parte del rendimiento para tomar mayor riesgo.

Ilustración 2

Preferencias del riesgo

[pic 2]

Fuente: Fundamentos de inversiones. (Gitman & Joehnk, 2009). Página 150.

En la figura anterior, se muestran las preferencias del riesgo por cada inversionista, conforme al rendimiento esperado, destacando que conforme a las decisiones que cada uno tome, la mayoría son conservadores y prefieren no asumir tanto riesgo tratando de incrementar su rendimiento.

     3.4 Pasos del proceso de decisión: combinación del rendimiento y riesgo

Para unificar el riesgo y rendimiento, se deben de seguir los siguientes pasos:

• Primero: Con la información de los rendimientos históricos o proyectados, se debe calcular el rendimiento que se espera en el periodo de posesión de los títulos de inversión. Esto para contemplar y considerar el valor del dinero en el tiempo.
• Segundo: De igual forma que en el paso anterior, los datos históricos o proyectados, servirán para evaluar el riesgo relacionado con la inversión. En este paso se utilizan métodos estadísticos como la desviación estándar, el coeficiente de variación, y el beta (variable que sirve para medir el riesgo relativa entre activos financieros).
• Tercero: Se debe evaluar el comportamiento riesgo-rendimiento, como se observa en la ilustración uno, para determinar si la inversión es aceptable o no, puesto que deben coincidir los rendimientos esperados con el nivel de riesgo que se tiene, por ejemplo, si un instrumento de inversión de riesgo bajo proporciona mayores rendimientos que en el que se está invirtiendo, la misma inversión no será conveniente.
• Cuarto: Realizar una buena inversión conlleva, tomar la decisión de optar por instrumentos que ofrezcan mayores rendimientos con relación equitativa de riesgo, y éste será el último paso.

Conclusión

Dentro de los pasos del proceso de decisión, el que contiene un grado mayor de complicación, es la evaluación del comportamiento de la relación entre el riesgo-rendimiento de diversos instrumentos de inversión, puesto que dependerá de la información histórica y también actualizada, también de la cartera de títulos y de los intereses de los gerentes y accionistas.

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