EL VALOR EN RIESGO

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Investigar que es el valor en riesgo, las medidas, métricas, parámetros y métodos para medir el riesgo con la finalidad de conocer y aplicarlas en la vida profesional.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Conocer que es el riesgo y como afecta en el mercado a fin de aplicarlo en el momento indicado.

• Indagar acerca de las medidas, métricas y parámetros del riesgo para saber cuales son los límites o proyecciones que nos plantean para una mejor aplicación.

• Analizar cuales son los métodos para el cálculo del valor del riesgo y su clasificación.

DESARROLLO

EL VALOR EN RIESGO (VAR)

La cuantificación del riesgo en inversiones ha sido una de las preocupaciones centrales de los investigadores y operadores en finanzas. No sólo por la necesidad cada vez más creciente de responder a la normativa emanada de las entidades reguladoras nacionales e internacionales.

DEFINICIONES

1. “Mide la posible pérdida máxima esperada durante un determinado intervalo de tiempo, bajo condiciones normales del mercado y dentro de un nivel de confianza establecido. El VAR proporciona una medida resumida del riesgo de mercado. Podemos distinguir entre el VAR absoluto (es decir, la cantidad absoluta en Riesgo) y el VaR relativo (es decir, la cantidad absoluta en riesgo más las ganancias esperadas). También cabe hablar de un procedimiento de estimación del VAR, de una metodología del VAR y de un enfoque del VAR para el control y dirección del riesgo.

Formalmente, el VaR se define como:

La pérdida que puede acaecer en una cartera.

• Con probabilidad.

• En un intervalo de tiempo t.

Matemáticamente, el VAR es el (1- α)-cuantil de la distribución P/G (Pérdidas/Ganancias), es decir, que satisface la relación: P[v(w) ≤ VAR] = 1−α donde v(w) denota el cambio en el valor de la cartera –llamado P/G- e implica que v(0)=0 y suponemos que la distribución de P/G es una función continua y estrictamente monótona. Una cuestión importante es que el valor de α sea un nivel de confianza adecuado”

2. “En matemáticas financieras y gestión del riesgo financiero, el Valor en Riesgo (abreviado VaR a partir de su expresión en inglés, Value at Risk) es una medida de riesgo ampliamente utilizada del riesgo de mercado en una cartera de inversiones de activos financieros. Para una cartera, probabilidad y horizonte temporal dados, el VaR se define como un valor límite tal que la probabilidad de que una pérdida a precios de mercados en la cartera sobre un el horizonte temporal dado exceda ese valor (asumiendo mercados normales y que no se produce negociación en la cartera) sea el nivel de probabilidad dado.”

3. “Se trata de un método para cuantificar la exposición al riesgo de mercado, utilizando técnicas estadísticas tradicionales. Partamos de la base que los agentes económicos de hoy enfrentan riesgos de diferente naturaleza, como por ejemplo de crédito, de mercado, de liquidez, operacional, legal, etc. El Valor en Riesgo vendría a medir la pérdida que se podría sufrir en condiciones normales de mercado en un intervalo de tiempo y con un cierto nivel de probabilidad o de confianza”

MEDIDAS DEL RIESGO Y MÉTRICAS DEL RIESGO

El término "valor en riesgo" se utiliza tanto para una medida del riesgo y una métrica. Esto a veces lleva a confusión. Fuentes antes de 1995 suelen hacer hincapié en la medición del riesgo, más tarde las fuentes son más propensas a subrayar la métrica.

La medida de riesgo VaR define el riesgo como la pérdida de marca a precios de mercado de una cartera fija en un horizonte temporal fijo, suponiendo que los mercados normales.

Hay muchas medidas de alternativa de riesgos en las finanzas. En vez de marca a precios de mercado, que utiliza los precios de mercado para definir la pérdida, la pérdida se define a menudo como el cambio en el valor fundamental. Por ejemplo, si una institución tiene un préstamo que las disminuciones del precio de mercado porque las tasas de interés suben, pero no tiene ningún cambio en los flujos de efectivo o la calidad de crédito, algunos sistemas no reconocer una pérdida. O podríamos tratar de incorporar el coste económico de las cosas no se mide en día los estados financieros, tales como la pérdida de confianza en el mercado o moral de los empleados, el deterioro de las marcas o acción judicial.

En lugar de asumir una cartera fija en un horizonte temporal fijo, algunas medidas de riesgo incorporar el efecto de la negociación esperado (como una orden de stop los) y considerar el período de explotación previsto de posiciones. Por último, algunas medidas de riesgo para ajustar los posibles efectos de los mercados anormales, en lugar de excluirlos de la computación.

El riesgo VaR resume la distribución de métricas posibles pérdidas por un cuantil, un punto con una probabilidad especificada de mayores pérdidas. Común métricas alternativas son la desviación estándar, desviación media absoluta, que se espera déficit y riesgo a la baja.

PARÁMETROS DE CÁLCULO DEL VALOR DEL RIESGO

Con el análisis VaR se logró superar estas limitaciones, ya que trabaja con valores de mercado y las proyecciones que

...