Examen 2 El día de ayer la empresa La Herradura S. A. pagó su dividendo anual de $1.50 por acción.

1. El día de ayer la empresa La Herradura S. A. pagó su dividendo anual de $1.50 por acción. Los dividendos proyectados para los próximos cuatro años son $3.00 $5.00, $7.50, $10.00, respectivamente. Después de ese tiempo, los dividendos se van a mantener constantes en $2.50 por acción. ¿Cuál es el precio de mercado de esta acción si la tasa de rendimiento del mercado es de 15 %?

1. $17.04
   b)  $22.39
   c)  $26.57
   d)  $29.08
   e)  $33.71

2. Suponga que usted está usando el modelo de crecimiento de dividendos para valuar acciones. Si usted espera que la tasa de rendimiento del mercado se incremente de manera general para todas las acciones de capital, entonces también debe esperar que:

1. los valores de mercado de todas las acciones se incrementen, manteniendo todo lo demás constante.
2. los valores de mercado de todas las acciones permanezcan constantes ya que el crecimiento de los dividendos va a compensar el incremento en la tasa de mercado.
3. los valores de mercado de todas las acciones disminuyan, manteniendo todo lo demás constante.
4.  las acciones que no pagan dividendos disminuyan en precio, mientras que las acciones que pagan dividendos mantengan un precio constante.
5.  se incrementen las tasas de crecimiento de los dividendos, para compensar por este cambio.

3. El patrón de rendimientos de su acción favorita ha sido 5 %, 8 %, -12 %, 15 %, 21 % durante los últimos cinco años. ¿Cuál ha sido su rendimiento promedio aritmético, así como su rendimiento de período de tenencia, de los últimos cinco años?

a) 4.5 %; 6.5 %
b) 7.4 %; 38.9 %
c) 7.4 %; 7.76 %
d) 7.4 %; 76.73 %
e)  Ninguno de los arriba mencionados.

4.        Usted tiene un portafolio que consiste únicamente de la acción A y de la acción B. El portafolio tiene un rendimiento esperado de 10.2 %. La acción A tiene un rendimiento esperado de 12 %, mientras que la acción B se espera que tenga un rendimiento de 7 %. ¿Cuál es el factor de ponderación de la acción A en el portafolio?

a) 46 %

1. 54 %
2. 58 %
3. 64 %
4. 70 %

5.        La tasa de rendimiento libre de riesgo es de 4 %, y el premio por riesgo del mercado es de 8 %. ¿Cuál es la tasa de rendimiento esperada de una acción con una beta de 1.28?

1. 9.12 %
2. 10.24 %
3. 13.12 %
4. 14.24 %
5. 15.36 %

6.        La empresa La Cofradía, S. A., desea tener un costo promedio ponderado de capital de 9 %. La empresa tiene un costo de la deuda, después de impuestos, del 5 %, y un costo del capital común de 11 %. ¿Cuál es la razón deuda-capital que se necesita para que la empresa logre su costo promedio ponderado de capital que se ha propuesto como meta?

1. .33
2. .40
3. .50
4. .60
5. .67

7.        Beta es útil en el cálculo de:

1. La varianza de la compañía. 
2. La tasa de descuento de la compañía.
3. La desviación estándar de la compañía.
4. El riesgo no sistemático.
5. La tasa de mercado de la compañía.

8.        La empresa no-apalancada tiene un costo de capital del 14 % y utilidades antes de intereses e impuestos de $150,000. Una empresa apalancada con las mismas operaciones y activos tiene tanto un valor en libros como un valor nominal de la deuda de $700,000, con una tasa de cupón anual del 7 %. La tasa de impuestos aplicable es de 35 %.

¿Cuál es el valor de la empresa apalancada?

1. $696,429
2. $907,679
3. $941,429
4. $1´184,929
5. $1´396,429

9.        La Compañía de Diseño de Interiores El Eclipse es una empresa 100 % financiada con capital y tiene 40,000 acciones de capital en circulación. La compañía ha decidido pedir prestado $1 millón para comprar las acciones de un accionista que falleció recientemente, y que tenía 2,500 acciones. ¿Cuál es el valor total de esta empresa si usted ignora los impuestos?

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