Medidas de política monetaria 2017 - 2018

Centro Universitario Tecnológico

Docente: Lic. Emerson Espinoza

Alumno(a): Karen Lizeth Ulloa Garay

Nº de Cuenta  #61811330

Medidas de política monetaria 2017 - 2018

 Perspectivas Económicas 2017- 2018 1. Precios Para 2017 y 2018, el BCH prevé que la inflación se mantenga dentro del rango de 4.5% ± 1.0 pp, por arriba de los niveles registrados durante 2016. La trayectoria de la inflación esperada estaría explicada por factores externos, primordialmente el ajuste al alza en los precios de los combustibles y energía, así como de algunas materias primas. Dado lo anterior, se esperaría que la inflación subyacente se ubique por debajo de la inflación total, contrario a lo registrado el año previo, indicando menores presiones de demanda agregada. Los resultados de la EEAM revelan que los agentes económicos esperan una inflación para el cierre de 2017 superior a lo observado a lo largo de 2016. Dichas expectativas fueron modificándose hacia la baja en el transcurso del año; no obstante, permanecen dentro del rango establecido por el BCH, reflejando la confianza respecto a las decisiones de política de la Autoridad Monetaria y su compromiso con una inflación baja y estable. 2. Actividad Económica Para el bienio 2017-2018 se espera que la economía hondureña alcance un crecimiento entre 3.4% y 3.7%. Según las actividades, este comportamiento continuaría siendo liderado por Intermediación Financiera, derivado de los ingresos provenientes de un mayor volumen de préstamos al sector privado y la prestación de más servicios bancarios. Le sigue el desempeño de Agricultura, explicado por la producción de café, palma africana y banano; Industria Manufacturera por la elaboración de alimentos agroindustriales y bebidas, así como por la fabricación de prendas de vestir a base de fibra sintética; la actividad de Comunicaciones, se incrementaría como resultado de inversiones en nuevas tecnologías por parte de las compañías telefónicas con el objetivo de ampliar la gama de productos y servicios que permitirán atraer un mayor número de clientes; y Construcción dado la ejecución de obras públicas de infraestructura vial y proyectos de edificación residencial, de servicios y comercial. Por el enfoque del gasto, la evolución de la actividad económica estaría impulsada por la formación bruta de capital fijo, producto del crecimiento de la inversión pública en proyectos de construcción vial y de la inversión privada en la agricultura, industria, transporte y construcción residencial y comercial. Adicionalmente, se prevé que el consumo privado esté favorecido por el ingreso disponible, sustentado en mejores precios internacionales del café, flujo de remesas familiares y programas gubernamentales de transferencias a los hogares. Por su parte, la demanda externa registraría una aceleración de las exportaciones de bienes asociadas a la mayor producción agrícola y productos textiles. 3. Sector Externo En términos del PIB, se espera que el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos para 2017 y 2018 se situé por debajo del promedio observado en los últimos cuatro años; sin embargo, este resultado sería superior a lo observado en 2016, por un incremento en las importaciones de bienes. El aumento previsto de las exportaciones de bienes sería explicado por mayores ventas de café, efecto del alza del precio internacional y del volumen producido, así como por el aumento en la demanda externa de aceite de palma, azúcar y preparación de legumbres y frutas. El valor de las importaciones de bienes estaría liderado por el incremento en las compras externas de combustibles, producto de la subida de los precios internacionales del petróleo y en el volumen demandado, bienes de consumo, materias primas y bienes de capital para la industria, y materiales de construcción. Por su parte, la incertidumbre sobre la aplicación de medidas migratorias del nuevo Gobierno de los EUA y su posible impacto, conlleva a estimar para 2017 flujos de remesas familiares levemente superiores a los observados el año previo; no obstante, para 2018 se espera una normalización en el ingreso de las mismas, alcanzando una tasa de crecimiento similar a la de años anteriores. En lo referente a la IED, la recuperación esperada de los flujos mundiales de inversión, contribuiría a un incremento de la IED en Honduras, particularmente en la maquila, construcción, energía eléctrica, telecomunicaciones, servicios financieros y comercio, sumado al impulso de los programas gubernamentales. Derivado de los movimientos de la cuenta corriente y financiera, se prevé una acumulación de Activos de Reserva Oficial (ARO) que permitirá una cobertura en meses de importación de bienes y servicios mayor a 4.5 meses, ayudando a mantener una posición externa saludable, con capacidad de hacer frente a sus obligaciones en el exterior. De forma complementaria a los avances de política monetaria y con el propósito de contar con instrumentos para enfrentar de mejor manera los choques externos e internos, el BCH ha adoptado medidas para modernizar el marco de la política cambiaria según mejores prácticas y estándares internacionales con el objetivo de permitir la negociación de divisas en un mercado interbancario; es así que, a partir del 13 de febrero de 2017, los agentes cambiarios deberán transferir al BCH únicamente el 90% de las divisas adquiridas de sus clientes, mientras que el restante 10% podrán utilizarlo en primera instancia para pago de erogaciones propias y el remanente para la venta en el mercado interbancario de divisas. Por su parte, la incertidumbre sobre la aplicación de medidas migratorias del nuevo Gobierno de los EUA y su posible impacto, conlleva a estimar para 2017 flujos de remesas familiares levemente superiores a los observados el año previo; no obstante, para 2018 se espera una normalización en el ingreso de las mismas, alcanzando una tasa de crecimiento similar a la de años anteriores. En lo referente a la IED, la recuperación esperada de los flujos mundiales de inversión, contribuiría a un incremento de la IED en Honduras, particularmente en la maquila, construcción, energía eléctrica, 4. Sector Fiscal Los esfuerzos de consolidación fiscal continuarán a lo largo de 2017 y 2018, contribuyendo a la reducción gradual del déficit global del SPNF; de manera que no podrá ser mayor a 1.5% del PIB para 2017 y a 1.2% del PIB para 2018, conforme al techo establecido en la LRF. El comportamiento anterior está asociado principalmente al control del gasto y a mayores recaudaciones tributarias, debido a medidas administrativas y a la continuación del impacto de las reformas tomadas en 2013.

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