QWERTY

1- Definir el rango de valoración de la empresa obtenido con dichas metodologías, indicando los valores mínimo y máximo obtenidos.

Activo Recursos propios

Edificios 200,000.00 € Capital social 230,000.00 €

Inmovilizado material 280,000.00 € Reservas 310,000.00 €

Inversiones financieras 200,000.00 €

Existencias 180,000.00 € Pasivo

Clientes 60,000.00 € Deudas a L.P. 250,000.00 €

Tesorería 16,000.00 € Proveedores 80,000.00 €

Gastos de establecimiento 10,000.00 € Acreedores C.P. 76,000.00 €

TOTAL 946,000.00 € TOTAL 946,000.00 €

Valor Actual del Mercado

Oficinas y terrenos: 530,000.00 € Activo Devalua 15%

Inmovilizado material 500,000.00 € Pasivo Incrementa 10%

Inversiones financieras 250,000.00 €

Existencias: 200,000.00 €

Clientes: 60,000.00 €

Se utilizaron los siguientes métodos de valoración de empresa: Valor Contable, Valor Contable Ajustado, Valor de Liquidación y Valor Sustancial Neto. Los valores obtenidos son:

Valor Contable (VC):

VC = C + R – Af

VC = 230.000 + 310.000 – 10.000

VC = 530.000

Valor Contable Ajustado (VCA):

VCA = Am – (PE + Af)

VCA = 530.000 + 500.000 + 250.000 + 200.000 + 60.000 + 16.000 – (250.000 + 80.000 + 76.000 + 10.000)

VCA = 1.140.000

Valor de Liquidación (VL):

VL = Pl – Gl

VL = (200.000 + 280.000 + 200.000 + 180.000 + 60.000)*(1-0,15) + 16.000 – (250.000 + 80.000 + 76.000) * 1,1

VL = 351.400

Valor Sustancial Neto (VSN):

VSN = Ami – Pepo

VSN = 530.000 + 500.000 + 200.000 + 60.000 + 10.000 – 250.000 – 80.000 – 76.000

VSN = 894.000

El rango de Valoración de la Empresa va desde 351.400 a 1.140.000 euros.

2. Razonar cuál de las cuatro metodologías propuestas es más adecuada a la situación en la que se está produciendo la valoración.

Para el caso en que QWERTY estaría analizando la posibilidad de vender su empresa, el mejor método a utilizar sería el que mayor valor le otorgue a la empresa. Adicionalmente, al utilizar valores de mercado reales, se tiene un panorama más real para la empresa, a que el panorama que arroja por ejemplo el Valor de Liquidación; porque la empresa se encuentra en una buena situación económica y no se encuentra en la necesidad de vender. Agregando que el Valor Contable, no permite comparar con un valor real de la empresa, ya que utiliza valores adaptados al mercado como debería ser. El Valor Sustancial Neto es una buena referencia para saber cuánto sería el valor para crear una nueva empresa con las mismas características de QWERTY, pero no se contabiliza el riesgo que tomó la creación inicial de QWERTY por ejemplo. Por lo que el Valor Contable Ajustado debería ser el método a utilizar, ya que valora la empresa con el mercado actual.

3. En función de los resultados anteriores, realizar una recomendación final al consejo de dirección sobre si es oportuno vender o conservar la empresa.

Ya que la empresa QWERTY está pidiendo una recomendación, personalmente recomendaría que no se vendiera la empresa. Al menos no al precio de 1,2 MM. ¿Por qué?

- Utilizando el VCA, se nota que la empresa tiene un valor muy cercano del precio de compra por los inversores, sin embargo, utilizando los análisis de Deloitte y otras compañías, la compañía se ve estable y sólida en el tiempo, por lo que la empresa tiene una buena posibilidad de generar ingresos altos y sostenibles en el futuro.

- Por otro lado, los inversores deben estar dispuestos a desembolsar más capital, así que si se negociara un valor sustancialmente más alto a una diferencia de 60.000 (Oferta – VCA), se podría

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