¿Qué hace creíble un flujo de caja?

4. ¿Qué hace un flujo de caja creíble?

Asumiendo que hablamos de un flujo de caja de inversión, los factores que lo hacen creíble son^[1], 2 y 3:

• Que los flujos se registren solo cuando ocurren y no cuando el trabajo se lleva a cabo o se incurre en un pasivo.
• Que no se consideren aquellos costos en los que se incurren se haga o no el proyecto (costos hundidos o irrecuperables).
• Que se incorporen los costos de oportunidad (ingreso al que se renuncia por llevar a cabo el proyecto).
• Que se cuide la asignación de gastos generales.
• Que se consideren las necesidades de capital de trabajo y su recuperación al  final del periodo de evaluación del proyecto.
• Que se incluyan los beneficios y costos asociados a la ejecución del proyecto o los efectos que este pueda tener en las otras operaciones de la empresa (incrementales).
• Que se consideren los costos de erosión o sinergia (canibalización).
• Ser coherente en el trato de la inflación (flujos de caja nominales se descuentan con tasas de descuento nominales y flujos de caja reales con tasa de descuento reales).

Adicionalmente, la confianza depende de la capacidad de los recursos humanos (talento) para gestionar con éxito la compañía. En el caso específico de Dressen, los flujos de caja futuros dependen de mantener a John H. Lynch y Burton B. Staniar a cargo de la compañía, ya que ambos diseñaron e implementaron la nueva estrategia de crecimiento que le ha permitido a la empresa recuperarse de las pérdidas en las que incurrió.

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