¿Qué es un flujo de caja y para qué se utiliza?
Enviado por axelblack1 • 13 de Julio de 2021 • Trabajos • 2.255 Palabras (10 Páginas) • 100 Visitas
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Finanzas de Largo Plazo
(FZA 3111)
Flujos de Caja
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¿Qué es un flujo de caja y para qué se utiliza?
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Flujo de caja(1): “El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro elementos básicos: Ingresos y egreso de operación, egresos iniciales de fondos, momento en el que ocurren estos ingresos y egresos y valor de desecho o salvamento del proyecto”.
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- SAPAG, Nassir, 2014, Preparación y Evaluación de proyectos, México, McGrw-Hill.
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¿Cuáles son los Flujos de Caja que generalmente se
utilizan en finanzas?
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• Flujo de Caja Económico (flujo de caja puro)(1): “Es aquel flujo que se construye considerando los ingresos y egresos proyectados para un periodo determinado, como tambien así sus correspondientes inversiones en activos fijos, intangibles y capital de trabajo”.
- Flujo de Caja de Capital (flujo de caja puro con ahorro tributario): “Es aquel flujo que se obtiene a partir del Flujo de Caja Económico, sumando a este el beneficio tributario(1). De esta forma se obtiene el flujo disponible para cancelar deuda, intereses de la deuda y dividendos.
- Flujo de Caja financiero (flujo de caja del inversionista): “Es aquel flujo que se obtiene a partir del Flujo de Caja Económico, sumando el monto del préstamo solicitado, descontando los gastos financieros, descontando la amortización de la deuda y sumando el ahorro tributario del período, obteniendo así el excedente para el inversionista.(1)
- Flujo de Caja Libre (flujo de caja puro con ahorro tributario): “Monto del Flujo de Efectivo que está disponible para los acreedores y propietarios después de que la empresa ha satisfecho todas sus necesidades operativas y pagado sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes netos”(2).
(2) Principios de Administración Financiera, Gitman J.
[pic 7]Ejemplo 1: A partir de las “Ganancias Antes de Intereses e Impuestos”, mediante un ejemplo sencillo, a continuación se presenta una comparación de tres flujos de caja de un proyecto para el primer año de operación.
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Flujos de Caja | ||||||
PARTIDAS | Económico | Capital | Financiero | |||
AÑO 1 | AÑO 1 | AÑO 1 | ||||
(=) | Ganancia Antes de Intereses e Impuestos (EBIT) | 100.000 | 100.000 | 100.000 | ||
(-) | Intereses | 0 | -1.000 | -1.000 | ||
(=) | Ganancias Antes de Impuestos (EBT) | 100.000 | 99.000 | 99.000 | ||
(-) | Impuestos a las ganacias (27%) | -27.000 | -26.730 | -26.730 | ||
(=) | Ganancia Después de Intereses e impuestos ( BAIT ) | 73.000 | 72.270 | 72.270 | ||
(+) | Gastos No Desembolsables | 5.000 | 5.000 | 5.000 | ||
(+) | Intereses | 0 | 1.000 | 0 | ||
(-) | Amortización de la deuda | 0 | 0 | -5.000 | ||
(=) | Flujo de Caja | 78.000 | 78.270 | 72.270 | ||
De igual forma, se presenta a continuación otro método para determinar el FCC | ||||||
(=) | Flujo de caja Económico | 78.000 | ||||
(+) | Beneficio tributario (0,27*1.000) | 270 | ||||
(=) | Flujo de Caja de Capital | 78.270 |
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