RIESGO SISTEMÁTICO

TIPOS DE RIESGO

RIESGO SISTEMÁTICO

Es aquel que se deriva de la incertidumbre global del mercado que afecta en mayor o menor grado a todos los activos existentes en la economía. Es importante tener en cuenta que, dada la incertidumbre asociada con la economía en agregado, este riesgo no puede eliminarse mediante la diversificación; de ahí, que también se le denomine como riesgo no diversificable o riesgo de mercado. Por ejemplo, una recesión económica o una subida de los tipos de interés afectan de forma negativa prácticamente a todas las empresas (aunque no necesariamente en la misma magnitud).

Básicamente, el riesgo sistemático es el que podríamos llamar el riesgo inherente a un mercado. En otras palabras, no afecta a una acción o sector particular, sino al mercado en su totalidad. Por ejemplo, en una gran crisis financiera o en un “crack bursátil” todas las acciones tienden a bajar de manera simultánea. Es un riesgo impredecible pero también imposible de evitar completamente.

Se dice que el riesgo sistemático es un riesgo no diversificable. Pero debemos aclarar que esto se refiere a instrumentos en el propio mercado (por ejemplo si uno invierte únicamente en el mercado accionario entonces efectivamente es un riesgo no diversificable). No obstante, uno puede invertir en mercados distintos y esto también es diversificación. De esta forma, riesgo sistemático se puede mitigar a través de una estrategia de asignación de activos (es decir invirtiendo en mercados distintos, como bonos y acciones).

Riesgos sistemáticos y asistemáticos

Riesgo sistemático: es aquel que influye en un elevado número de activos, cada uno de ellos es mayor o menor medida. Toda vez que los riesgos sistemáticos tienen efectos comunes a todo el mercado, reciben alunas veces el nombre de riegos de mercado.

Como lo hemos visto, la incertidumbre acerca de las condiciones económicas generales, tales como el PIB, las tasas de interés o la inflación, son ejemplos de riesgos sistemáticos. Hasta cierto punto, estas condiciones afectan a casi todas las compañías. Un incremento no anticipado, o una sorpresiva inflación, por ejemplo, afectan los sueldos y los costos de los suministros que compran las compañías, al valor de los activos que poseen las empresas y los precios a los que estas venden sus productos. Fuerzas como estas, a las cuales todas las compañías son susceptibles, son la esencia del riesgo sistemático

Riesgo asistemático: es aquel que afecta un solo atractivo o un pequeño grupo de activos. Toda vez que estos riesgos son únicos de las compañías o activos individuales, algunas veces reciben el nombre d riego únicos o específicos de los activos.

El anuncio de una huelga en una compañía petrolera afecta principalmente a esa compañía y, tal vez, a algunas otras (tales como los competidores y los proveedores principales). Sin embargo, es probable que se llegue a presentar un efecto muy generalizado en el mundo del mercado del petróleo, o en los asuntos de las empresas que no se encuentran en este sector, por lo cual este es un evento asistemático.

RIESGO NO SISTEMÁTICO

Por el contrario, el riesgo no sistemático es el riesgo particular de cada emisora, es decir, es aquél que resulta de factores propios y específicos de cada instrumento. En el caso del mercado accionario, por ejemplo, podemos decir que el riesgo no sistemático es el que tiene que ver con el descubrimiento de un nuevo producto o de una nueva técnica que puede hacer “despegar” a una empresa, con una fusión, etc. Es decir, situaciones que afectan de manera particular a esa empresa y no al resto. En el caso del mercado de dinero, por ejemplo, el riesgo no sistemático es el que tiene que ver con el incremento o degradación de la calificación relativa a la capacidad de pago de la empresa que emite el instrumento

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