RIESGO PAIS

RIESGO PAIS

1. DEFINICION:

• Es un índice denominado Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) que intenta medir el grado de riesgo que entraña un país para las inversiones extranjeras.

• El riesgo país es la sobretasa que paga un país por sus bonos en relación a la tasa que paga el Tesoro de Estados Unidos. Es decir, es la diferencia que existe entre el rendimiento de un título público emitido por el gobierno nacional y un título de características similares emitido por el Tesoro de los Estados Unidos.

• Cuanto mayor es el riesgo, los inversionistas buscan otras alternativas que les generen rentabilidad, si el riesgo es menor habrá mayores inversiones.

2. IMPORTANCIA

• La medición del riesgo país es fundamental, porque permite a los inversionistas evaluar el nivel de peligro de sus inversiones.

• Refleja la cotización de los bonos de cada país en particular.

• El país con menor indicador, es decir con menor riesgo tendrá mayores inversiones del exterior.

3. EL ÍNDICE DE RIESGO PAÍS ES CALCULADO POR CALIFICADORAS INTERNACIONALES DE RIESGO, LAS MÁS CONOCIDAS SON:

• Moody’s.

• Standard & Poors.

• El Banco de Inversiones J.P. Morgan Chase.

• Euromoney.

• También existen empresas que calculan el riesgo país, como Euromoney o Institucional Investor. Cada una de ellas tiene su propio método, pero usualmente llegan a similares resultados.

4. FACTORES QUE INFLUYEN EN EL NIVEL DE RIESGOS

Las agencias calificadoras utilizan ciertos factores políticos, sociales y económicos para determinar el nivel de crédito de un país. Entre otros se pueden listar los siguientes:

 Estabilidad política de las instituciones, que se refleja en cambios abruptos o no planificados en instituciones públicas o en puestos políticos.

 La existencia de un aparato burocrático excesivamente grande disminuye los incentivos a invertir en el país. Para atraer capitales, se ofrece un pago mayor de interés y por ende se genera in incremento en la prima de riesgo.

 Altos niveles de corrupción, que generalmente se asocian a una burocracia grande. Esto genera incertidumbre por la necesidad de realizar trámites inesperados e incurrir en mayores costos a los previstos.

 La actitud de los ciudadanos y de movimientos políticos y sociales pueden ser un factor de riesgo para el país.

 Los patrones de crecimiento económico. La volatilidad en el crecimiento de un país afecta su nivel de riesgo.

 La inflación es una parte del riesgo monetario y es uno de los principales factores considerados por los inversionistas en un mercado emergente.

 Política de tipo de cambio. La fortaleza o debilidad de la moneda del país muestra un alto nivel de estabilidad o inestabilidad de la nación emisora de deuda.

 La restricción presupuestaria. Un gran déficit gubernamental con respecto al PIB, genera la necesidad de mayor emisión de deuda, lo que trae aparejado una mayor tasa de interés.

 El ingreso per cápita.

 Los niveles de deuda pública externa e interna.

 Grado de autonomía del banco central

 Alto nivel de expansión monetaria, refleja la incapacidad del gobierno para hacer frente a sus obligaciones de forma genuina.

 Niveles altos de gasto gubernamental improductivo. Pueden implicar mayor emisión monetaria o un incremento en el déficit fiscal.

 Control sobre precios, techos en tasas de interés, restricciones de intercambio y otro tipo de barreras al comportamiento económico natural.

 Cantidad de reservas internacionales como porcentaje del déficit en cuenta corriente, refleja la proporción de divisas

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