ClubEnsayos.com - Ensayos de Calidad, Tareas y Monografias
Buscar

Rol De Las Agencias Clasificadoras De Riesgo Internacionales En La Evaluación De La Deuda Soberana De Los Países, Análisis Y Equivalencias De Sus Clasificaciones.


Enviado por   •  19 de Noviembre de 2011  •  3.537 Palabras (15 Páginas)  •  982 Visitas

Página 1 de 15

INTRODUCCIÓN

Las calificadoras de riesgo son instituciones que evalúan la capacidad y voluntad de pago del emisor de deudas o títulos valores. Después de un previo análisis, las calificadoras de riesgo asignan a instituciones financieras, bonos o títulos valores, una calificación que pertenece a una escala preestablecida por la agencia calificadora. Cada una tiene su propia escala de valuación, pero en definitiva todas miden lo mismo y tienen el mismo objetivo: mantener informado a los inversionistas en general, de los aspectos macro y microeconómicos de un país.

En este sentido, los servicios de calificación de riesgo que ofrecen las agencias calificadoras, permite al usuario estar completamente actualizado para la toma de decisiones de inversión, le ahorra tiempo y dinero.

Asimismo, existen varias agencias calificadoras de riesgo, sin embargo, en este trabajo nos enfocaremos en tres de las más conocidas, que son Standard & Poor, Moody´s Investors Service y Fitch.

Agencia de calificación de riesgos

Las agencias de calificación de riesgos, califican unos determinados productos financieros o activos ya sean de empresas, estados o gobiernos regionales (estados federados, comunidades autónomas).

Sus calificaciones valoran el riesgo de impago y el deterioro de la solvencia del emisor. Para ello utilizan modelos econométricos en los que usan distintas variables como la deuda acumulada, la velocidad en devolverla, etc., que les sirven para valorar el potencial económico del sujeto analizado. Es decir, estos datos informan, por ejemplo, de si una inversión en un determinado producto financiero (letras del tesoro, bonos, acciones, etc.) es arriesgada, analizando la posibilidad de que el inversor cobre los intereses y de que recupere el dinero una vez vencido el producto.

Los inversores, emisores, bancos de inversión, intermediarios y gobiernos son los que usan las valoraciones del riesgo de créditos. Para los inversores, las agencias de calificación de riesgos aumentan el abanico de alternativas de inversión y proporcionan medidas de riesgo relativo fáciles de usar. En general esto incrementa la eficiencia del mercado, al reducir los costes tanto para el que presta como el que toma prestado. A su vez, esto aumenta la disponibilidad total de capital riesgo, lo que conduce a un crecimiento más fuerte. Además esto abre los mercados de capitales a categorías de buscadores de préstamos que no podrían acceder a este mercado de otra manera, como gobiernos pequeños, empresas que empiezan, hospitales o universidades.

Los elementos que usualmente consideran las Agencias Calificadoras de Riesgo para otorgar su rating son:

 Crecimiento Actual y Proyectivo

 Situación Fiscal

 Sostenibilidad de la Deuda Externa

 Situación Externa

 Sostenibilidad de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos

 Nivel de Reservas Internacionales

 Inflación Actual y Presiones Inflacionarias

 Estructura y Estabilidad Social

 Estructura y Estabilidad Política

Empresas de rating

Aunque hay más de 74 agencias de rating en el mundo el mercado está controlado por tres grandes compañías neoyorquinas que dominan aproximadamente el 90% del mercado por lo que su funcionamiento es casi como un oligopolio. Aunque cada una tiene su propio sistema de calificaciones, éstos son muy similares.

Las principales agencias de calificación crediticia son las siguientes:

1. Standard & Poor's - Estados Unidos

2. Moody's - Moody's Investors Service - Estados Unidos

3. Fitch - Fitch Ratings - Estados Unidos - Reino Unido

Cada agencia clasificadora tiene nomenclaturas diferentes para cada clasificación de riesgo de una entidad o país, en el siguiente cuadro se puede apreciar como las diferencias entre las 3 agencias mencionadas anteriormente:

Fuente: http://www.usil.edu.pe/revistas/pdf/aet/mayo2005/PAG05.PDF

1.- Standard & Poor's

Standard & Poor's es conocida entre los inversionistas en todo el mundo como el principal proveedor mundial de información sobre mercados financieros; actualmente cuenta con oficinas en 23 países; y una trayectoria que se remonta a casi 150 años. Hoy día, Standard & Poor's se esfuerza en proveer a los inversionistas de la información de mercado que precisan en forma de calificaciones crediticias, índices, análisis de inversión, evaluaciones de riesgo y soluciones para que tomen sus decisiones financieras mejor informados.

En particular, Standard & Poor's es conocido como un proveedor independiente de calificaciones crediticias. En 2008, publicó más de un millón de calificaciones crediticias nuevas y revisadas y ha calificado más de US$32,000 billones en deuda vigente.

Standard & Poor's también es ampliamente conocido por mantener uno de los índices de mayor seguimiento conformado por acciones de gran capitalización de Estados Unidos, el S&P 500. En el 2007, el S&P 500 celebró su 50 aniversario.

Además, e l índice S&P Global 1200 cubre cerca de 30 mercados y aproximadamente 70% del valor de capitalización global. Actualmente, más de US$1,500 billones de activos de inversionistas están directamente vinculados a los índices de S&P y aproximadamente US$5,000 billones están referidos a índices de S&P, más que todos los proveedores de índices combinados.

Asimismo, la unidad de negocio sobre análisis de mercados accionarios de Standard & Poor's se encuentra entre los proveedores líderes a nivel mundial de información independiente sobre inversiones y ofrece cobertura fundamental de aproximadamente 2,000 acciones. También somos líderes en información y análisis de fondos de inversión.

Standard & Poor's 500.

El S&P 500 ha sido ampliamente considerado como el mejor indicador único de la capitalización del

...

Descargar como (para miembros actualizados)  txt (24.9 Kb)  
Leer 14 páginas más »
Disponible sólo en Clubensayos.com