Análisis Evaluación Y Administración De Riesgos Corporativos

Introducción

Antecedentes

América Móvil es la compañía líder es la compañía líder de servicios de comunicación en América Latina y una de las cinco más grandes del mundo en términos de suscriptores proporcionales y valor de capitalización de mercado. Tiene operaciones en dieciocho países, cubriendo una población combinada de 800 millones de personas. Productos de punta y servicios de calidad están disponibles a través de más de 300 millones de accesos que componen la base de clientes de América Móvil incluyendo 242 millones de suscriptores celulares, 29 millones de líneas fijas, 15 millones de accesos de banda ancha y 13 millones de suscripciones de televisión de paga.

Compromiso con la región, proximidad con sus clientes y la capacidad de tomar ventaja de las oportunidades que se le presentan permitirán a América Móvil continuar creciendo de manera rentable.

Una empresa como América Móvil depende de muchos factores económicos que emergen del mercado nacional, debido a su tamaño y complejidad en sus operaciones es necesario implementar muchos candados que eviten transitar a la empresa por riesgos innecesarios, además de sus transacciones en el país la empresa también debe cuidar los indicadores económicos, políticos y sociales de otras regiones en los países donde opera.

Es fundamental una evaluación y correcta administración del riesgo inherente que emerge de las operaciones de la empresa, del desarrollo y del control corporativo respecto de cada región, adicionalmente es indispensable contar con estructuras sólidas que aporten seguridad al inversionista, la situación política, económica y política actual del país le ha permitido a América Móvil operar con muchas ventajas y conducir sus utilidades de manera satisfactoria para sus accionistas, pero sin lugar a dudas la economía nacional difiere de aquellas en las que se encuentra con participación en el mercado, por lo que cada región debe contar con particularidades en sus planes financieros y económicos, los cuáles converjan con los planteados por el corporativo, esto último no siempre es una fácil situación de llevar acabo, dado que las condiciones pueden diferir mucho, pero lo importante es proyectar adecuadamente para poder satisfacer los objetivos que persigue el grupo.

Desarrollo

Hace diez o doce años no existían modelos ni metodologías de análisis y control de riesgos, en los últimos 15 años, la preocupación por el análisis, medición, control y administración (GESTION DE RIEGOS), ha tenido un crecimiento excepcional:

• Empresas del sector Financiero

• Centros Académicos

• Tesorerías de grandes empresas, etc

Uno de los principales antecedentes mas importantes a ser considerados por la relevancia que tomó en el país en años anteriores es una posible crisis del peso mexicano, a continuación presentó las principales características de esta situación:

 El programa del gobierno se resume en:

a) Fuerte apertura

b) Proceso de privatizaciones y desregulación

c) Un programa de estabilización basado en el anclaje del tipo de cambio nominal apoyado en políticas fiscal y monetarias restrictivas

d) Acuerdo económico y social entre los actores de la economía.

 Resultados: superávit fiscal y disminución de la inflación, bandas de la tasa de cambio, apreciación real de la tasa de cambio (entre 20% y 30%)

Este hecho hubiera sido insostenible si no hubiera sido por una fuerte entrada de capitales que comenzaron a tomar auge en 1990 y duró hasta la crisis de 1994, la cual estuvo sustentada entre otros por la apertura de la cuenta de capitales de la balanza de pagos. Un punto importante fue la autorización a no residentes para invertir en papeles de deuda interna sin ninguna restricción. Esto era especialmente grave debido a:

a) Reducción de la inflación y altas tasas de interés y política de estabilidad cambiaria.

b) La firma del tratado de libre comercio

 Como resultado de la apertura financiera, los cetes en manos de no residentes, que alcanzaban el 8% en 1990, pasaron a ser el 57% en 1993. Las acciones también fueron demandadas por los inversionistas que promovieron un alza considerable en el precio de esos activos.

 Otros puntos relevantes fueron: a) Privatización del sistema financiero en manos de inexpertos, la que a además tenía bajos niveles de supervisión. Lo anterior, unido a la gran liquidez, era el caldo de cultivo para una crisis bancaria. b) El gobierno para controlar el exceso de liquidez emitió bonos, los que por sus altas tasas de interés motivaron mas entradas de capitales.

 Como resultado de lo anterior se generó un déficit en la cuenta corriente que era financiado con entradas de capitales de corto plazo. Esto en un ambiente de un sistema financiero debilitado.

 Como resultado, muchos bonos en pesos pasaron a bonos atados al dólar. En 1993 estos bonos copaban el 6.0% del total de la deuda mientras que en diciembre de 1994 representaban el 87.0%.

Las consecuencias no se hicieron esperar:

 El 17 de diciembre de 1994 se aumenta el techo de la banda (devaluación del 15.0%)

 En los siguientes días se pierden USD5.000 millones de las reservas.

 El 22 de diciembre dejan flotar el peso.

 Venta masiva de bonos en pesos y acciones

 Fuga masiva de capitales

 En 1995 el PIB cayo 6.2%

 Se intervinieron entre 1995 y 1997 a 17 bancos.

 Estados Unidos inicia el incremento de las tasas de interés.

 Se inicia la revolución zapatista

 Asesinan al candidato presidencial Luis Dolado Colosio.

Características de los riesgos identificados para América Móvil SAB de CV.

Que es el riesgo?

 Es la posibilidad de sufrir un daño.

 En el caso de riesgo financiero se refiere a la pérdida de valor económico.

Se asocia a:

– Incertidumbre: Agentes toman decisiones con información incompleta y asimétrica

– Varianza: Cómo cambian los retornos de los instrumentos financieros

Los elementos más comunes en las pérdidas son:

• Fallas en control

• Ambiente control débil o defectuoso

• Grandes perdidas suelen ser producto de una sola persona.

• Señales de advertencia no reconocidas o ignoradas

Realizando un análisis de las operaciones y más recientes características de la empresa seleccionada a continuación se incluyen los siguientes como objeto de estudio:

Riesgo de Crédito

Riesgo de Liquidez, y

Riesgo de mercado.

El Riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir una pérdida originada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago dicho incumplimiento puede estar motivado por:

• Retroceso en la solvencia de los agentes prestatarios

• Problemas de liquidez

• Perdidas continuadas/quiebras: Empresas

• Disminución de los ingresos: Personas

• Ausencia en la voluntad de pago

• El riesgo de crédito ha evolucionado desde la simple probabilidad de incumplimiento en el pago hacia un enfoque más amplio que considera la evolución de la calidad crediticia, aunque no se produzca incumplimiento: Modelos de seguimiento.

• Para el caso de la emisión de bonos, papeles comerciales, letras del tesoro y otros títulos de renta fija, la calidad crediticia se mide a través del rating asignado por las firmas calificadoras de riesgo.

• Para el caso de la cartera, la calidad crediticia de las colocaciones, normalmente es calculada bajo modelos estándar, impuestos por los entes de control (Superfinanciera), o modelos internos desarrollados por las mismas entidades, los cuales deben ser aprobados por la entidad reguladora

• El objetivo último de los modelos de riesgo de crédito es la función de probabilidad de las perdidas a un determinado horizonte temporal.

• La medición de las perdidas de crédito depende de tres variables:

• Probabilidad de cambio de la calidad crediticia de cada contraparte

• El valor en riesgo cuando ocurre un evento de insolvencia

• La tasa de perdida condicionada a la realización del evento de insolvencia

• El riesgo de crédito fue y sigue siendo la causa principal de los múltiples episodios críticos que han vivido los sistemas bancarios del mundo en los últimos años.

El riesgo de liquidez se basa en la gestión de activos y pasivos se constituye en un conjunto de decisiones que es necesario implementar para conseguir una determinada estructura de balance y obtener resultados que consigan maximizar la gestión de liquidez de la compañía.

El Valor en riesgo por liquidez, cuando la brecha de liquidez acumulada para el plazo de tres meses sea negativa, esta se denomina valor en riesgo por liquidez.

• Exposición significativa al riesgo de liquidez: Los establecimientos de crédito en ningún caso podrán presentar en dos evaluaciones consecutivas un Valor en riesgo por liquidez mayor, cuando esto suceda, la entidad ha entrado en un riesgo significativo de liquidez.

El Riesgo de Mercado se refiere a las posibles perdidas que pueden producirse en activos financieros que forman parte de las carteras de negociación y de inversión, y que están originadas por movimientos adversos de los precios de mercado. Casos particulares de riesgo de mercado son los riesgos de tasas de interés y riesgos de tasa de cambio. El riesgo de mercado es

...