TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
Enviado por narvaezruth • 8 de Abril de 2015 • 615 Palabras (3 Páginas) • 245 Visitas
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
La TIR no es nada más ni nada menos, que la tasa de rentabilidad promedio anual
que el proyecto paga a los inversionistas por invertir sus fondos allí.
Esa tasa de rentabilidad, se debe comparar contra lo que se deseaba
ganar como mínimo
Ejemplo
Lo cual me dice, que el proyecto ha pedido $100 (al ser un FCL no
importa a quién) y ha entregado, en efectivo, $133 por cada uno de los
siguientes dos años y $170 en el tercer y último año del mismo.
Por otro lado, también determinamos que el WACC de este proyecto era de
9.50%; lo que significaba, que esta era la valla mínima que el
proyecto debía superar. Más de eso, crea valor (¿para quién?, para el
accionista, no se olvide), menos de eso destruye valor (también para el
accionista). ¿Y si rinde el WACC?, pues ha brindado lo mínimo requerido.
Ya tenemos los dos elementos necesarios para hallar la TIR, es decir,
el FC y la tasa de descuento, la misma que servirá como elemento de
comparación (la valla de rentabilidad que el proyecto debe superar).
Desde que estamos trabajando con un FCL la tasa relevante, entonces,
es el WACC.
Sabemos que la TIR, desde el punto de vista matemático, es la tasa que
hace el VPN igual a 0. Aplicando esto en nuestro caso ¿Cuál es la
fórmula del VPN? Simple, la desarrollamos en la última entrega:
Ahora, para hallar la TIR, lo único que tenemos que hacer, es sustituir
el 9.50% que era el WACC, por la incógnita TIR, luego igualar esa
expresión a 0 y resolver.
Lo anterior hace que tengamos esta expresión:
Resolviendo esta ecuación (¡gracias a Dios que ahora contamos con el Excel!), encontraremos que la TIR es igual a 125%.
¿Qué significa ese 125%?, pues como ya dijimos, es la tasa de rentabilidad
anual promedio, que el proyecto te entrega por invertir allí. ¿Quiere
verlo de otra manera?, pues imagínese que el proyecto es un banco que
le
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