Valuación de Opciones con árboles binomiales

Opciones.-

Tipos

• Europeas solamente se puede ejercer en fechas de vecimiento, c(compra) y venta(p)
• Americanas, compra(C) y venta(P)  
• Asiaticas,
• Bermudeñas, tienes
• Japonesas

Opciones: Compra(Call) y Venta(Put)

Supuestos:

1. No hay costos de transacción
2. Todas las utilidades de negociación están sujetas a la misma tasa impositiva
3. Es posible pedir y ofrecer creditpos a una tasa libre de riesgo
4. Existen posibilidades a mejor arbitraje

Call: es una derecho

        Call larga: es un derecho para comprar un activo, max(ST-k,0)

        Call corta: compra el derecho a vender, -max(St-k,0)

Put: es una obligación :

        Put larga:  Un derecho a vender un activo

        Put corta: Un derecho a vende, compra una opcion r

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Paridad Put-Call

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Valuación de Opciones con arboles binomiales:

Supuestos.-

1. Existe un activo con riesgo
2. Existe un activo sin riesgo
3. Existe una tasa libre de riesgo
4. Existen dos periodos: hoy y maduración
5. El activo puede tomar 2 valores

Payoffs                                                            [pic 4][pic 5][pic 6]

Portafolio:     ; a=con riesgo y B= sin riesgo[pic 7]

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Portafolio queda:  ;  [pic 10]

[pic 11]

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