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Enviado por: jessicama 07 julio 2012

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Palabras: 4533 | Páginas: 19

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Empresas

Setiembre 2008 www.aai.com.pe

As ocia do s a:

FitchRatings

Fortalezas y Oportunidades

· Operaciones integradas, que van

desde la explotación del mineral

hasta la producción de los cátodos

y concentrados de cobre.

· Bajo nivel de apalancamiento.

· Respaldo y experiencia de sus

principales accionistas.

Debilidades y Amenazas

· Volatilidad en el precio del cobre.

· Riesgo político del sector minero.

· Marco regulatorio del sector.

Minería / Perú

Análisis de Riesgo

Sociedad Minera Cerro Verde

S.A.A. – (Cerro Verde)

Ratings

Tipo Rating Rating Fecha

Instrumento Actual Anterior Cambio

Bonos

Corporativos

AAA(pe) NM

NM – No modificado.

Analista

Julio Loc

(511) 444 5588

julio.loc@aai.com.pe

Perfil

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro

Verde) es una productora de cobre que opera las

minas Santa Rosa y Cerro Verde, ambas de tajo

abierto, ubicadas en la unidad de producción

Cerro Verde, a 30 km de la ciudad de Arequipa,

Perú. Entre los principales accionistas de la

Empresa se encuentran empresas de reconocida

trayectoria en el negocio minero como: Cyprus

Climax Metals Co. (subsidiaria de Freeport-

McMoRan Copper & Gold Inc.), SMM Cerro

Verde Netherlands B.V. (subsidiaria de

Sumitomo Corporation y Sumitomo Metal

Mining Co. Ltd.) y Compañía de Minas

Buenaventura.

Fundamentos

La clasificación de riesgo otorgada a la Primera Emisión del Primer

Programa de Bonos Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde

S.A.A. se fundamenta en los siguientes aspectos:

- La capacidad de generación de flujos de caja de la Empresa,

beneficiada por los precios elevados del cobre. Lo anterior se

refleja en el margen de EBITDA promedio de los últimos cinco

años (67.0%), el mismo que fue 76.0% durante el primer semestre

del 2008. Esto permitió que los requerimientos de financiamiento

de la Empresa sean menores a los originalmente estimados

(US$450 millones).

- Un adecuado nivel de capitalización para la Expansión de

Sulfuros, deb

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ido a que aproximadamente el 50% del costo total de

la expansión fue financiado con recursos propios, captados en la

emisión de acciones realizada en junio del 2005.

- El sólido respaldo financiero de sus principales accionistas:

Cyprus Climax Metals Co. (subsidiaria de Freeport-McMoRan

Copper &

...