Activos intangibles y los principios para su valoración

Capítulo 1

Activos intangibles y los principios para su valoración

Farok J. contratista

Cuando puede medir lo que estás hablando y expresarlo en números, sabes algo acerca de ello; pero cuando no puede medirlo, cuando no se puede expresar en números, tu conocimiento es escaso e insatisfactorio Tipo:

Puede ser el comienzo del conocimiento, pero apenas, en vuestros pensamientos, avanzado a la etapa de la ciencia.-Lord Kelvin

En los dos últimos decenios del siglo xx se produjo un aumento dramático en fusiones, adquisiciones y alianzas. Estos son ahora una parte permanente del paisaje económico. En la mayoría de los casos lo que se busca en estos acuerdos es el intangible activos mantenidos por el objetivo de adquisición o el potencial aliado firme. Las alianzas no se interesen por adquirir la totalidad de la empresa, pero sólo una porción de sus activos, la capacidad o el conocimiento, que se utiliza en combinación con la otra empresa. Como tal, se incrementa la actividad como parte de una tendencia general hacia la externalización y la modularización de las funciones empresariales, ayudados por la codificación del conocimiento tácito o previamente intuitiva-poniendo un valor de dinero en un "paquete de conocimiento" es una importante función de gestión. Si en el contexto de una fusión, adquisición, alianza, proyecto de I+D, o la venta de patentes, copyrights, marcas, diseños, o software, calcular el valor de los activos intangibles es una cuestión clave en la práctica de la gestión, tanto desde el punto de vista de comprador y vendedor de los activos inmateriales. Sin embargo, un conjunto de principios comúnmente aceptados para tal valoración aún no se ha finalizado (Economist, 1999; Sveiby, 1998). Este capítulo tiene por objeto establecer un conjunto de principios o criterios que pueden ser ampliamente aplicadas en una variedad de situaciones. Comienza exponiendo las muchas situaciones en las que la valoración de los activos intangibles se debe realizar.

El siguiente capítulo describe los diferentes tipos de conocimiento corporativo y sus atributos. A continuación propone criterios de valoración para la transferencia o venta del conocimiento corporativo, y las perspectivas de negociación del conocimiento el vendedor y el comprador. Un ejemplo de una negociación de licencias ilustra los principios. ¿Cuándo los activos intangibles deben ser valorados? Además de la importante cuestión de las cotizaciones bursátiles, hay varias circunstancias en que negocio principal valor intangible debe ser medido.

1. Una empresa de venta, fusión o adquisición. La empresa adquirente apropiará los activos físicos o de la empresa adquirida, pero ¿qué es la inyección de nuevos conocimientos que vale la pena? Medidas contables no coinciden con los valores económicos o Market-based (Reilly, 1995). Muchas fusiones y adquisiciones están justificadas por razones de sinergia combinatoria entre la base de conocimientos de las dos empresas. Sin embargo, también podría haber incompatibilidades combinatorio, transferencia de conocimiento los costos a lo largo de muchos años, y los problemas de compatibilidad cultural entre las organizaciones que se fusionan.

2. Venta, compra o licencia de separarse de activos tales como marcas, patentes, derechos de autor, bases de datos, o la tecnología. "Activos Separables" son aquellos que se desprenden de la compañía que posee y transferidos, vendidos, o con licencia a otra empresa. Esto podría incluir cualquier conocimiento transferible, codificado o enseñable, y derechos de propiedad intelectual o mercados. Aquí, sólo una parte de los activos intangibles de una empresa se escindió a otra empresa, por un acuerdo de transferencia legal y/o por la otra empresa la capacitación en el uso de la transferencia de conocimiento. Pero ¿cuánto debe la empresa licenciar o adquirir estos activos para pagar?

3. Las demandas de infracción de derechos de propiedad intelectual. Aquí, los tribunales tienen que determinar los costes de infracción y las sanciones.

4. Cálculos de responsabilidad fiscal en el contexto de la transferencia de activos intangibles y la tecnología a las empresas afiliadas, posiblemente en otra nación.

5. Alianzas con Empresas. Durante las negociaciones sobre la formación de una joint venture (JV) o muchas otras formas de alianzas estratégicas como la gestión de contratos de servicio, franquicias, ...y el mercadeo conjunto, la valoración de las contribuciones del conocimiento de cada socio es una cuestión clave. A partir de aquí se decide la participación de socios de riesgo compartido, regalías y otros honorarios.

6. Gestión de la I+D+i. Poner un valor sobre futuros conocimientos generados por las inversiones en I+D es clave para seleccionar entre los distintos proyectos de I+D+i. Valorar la contribución de cada socio en proyectos de desarrollo compartido es otra importante área de medición. La medición se ha convertido en un problema global, como los conocimientos específicos y propiedad intelectual son cada vez más compartidos a través de las fronteras entre los socios de riesgo compartido y aliados estratégicos, y las empresas multinacionales que extienden el alcance de sus operaciones en todo el mundo. Las autoridades gubernamentales de cada país están preocupados por las consecuencias fiscales de los intangibles en international JV arreglos (Parnes, 1993). Control de regalías y la fijación de precios de transferencia internacionales ha crecido dramáticamente en los últimos cinco años (Halperin y Srinidhi,1994). Las diferencias en los tipos impositivos efectivos entre las naciones siguen distorsionando los precios de transferencia. Las autoridades fiscales también deben luchar con empresas internacionales a través de la asignación de gastos de I+D global y la determinación de los honorarios de licencia "justo", con poco fundamento teórico o justificaciones empíricas. Gravelle y Taylor (1992) afirman que "con el actual caos en la industria, los aspectos económicos relacionados con el tratamiento de intangibles comprados han sido ampliamente incomprendido" (p. 81, énfasis agregado).

Para ayudar a las empresas y las autoridades fiscales valor intangibles, algunas empresas de consultoría están intentando desarrollar bases de datos de propiedad de las licencias y los términos del contrato de riesgo compartido (por ejemplo, véase Anson, 1993 o Smith y Parr, 1993). Análisis de los factores de mercado y de la industria de las variables son reclamados para producir análisis comparativo útil, pero la información es privada, e incluso si es útil, simplemente los promedios estadísticos de suministros para las industrias y grupos de productos. Ninguno ha país o las variables internacionales.

Además, estos análisis no está fundamentada en la teoría.

Los directores de marketing han evolucionado el concepto de equidad de marca (Farquhar, 1990), y los investigadores también han desarrollado medidas de campo tales como ''precio unitario premia" y "incrementos de cuota de mercado" dar un valor monetario a equidad de marca (Simon y Sullivan, 1993; Park y Srinivasan, 1994). Pero la medida en que estas medidas se corresponden con el precio de venta de los nombres de marca no es conocida, ya que, a diferencia de las patentes o derechos de autor, nombres de marca son rara vez se venden por separado de la empresa como un todo. Mayor protección de la propiedad intelectual ha sido un elemento central de las negociaciones en la Organización Mundial del Comercio (OMC) y la piedra angular de la política comercial exterior de Estados Unidos desde la década de 1980. La propiedad intelectual está registrada oficialmente, por supuesto, pero es solo la punta visible de un iceberg mucho mayor como la experiencia corporativa, sin embargo es crucial para el crecimiento económico y la competitividad nacional (Kravis y Lipsey, 1992; Conner y Rumelt, 1991).

 Un Texas Instruments informe anual a los accionistas en 1991, dijo: "Creemos que la valoración adecuada y una indemnización por el uso de la propiedad intelectual de la empresa es esencial para la competitividad mundial, porque protege, recompensa y fomenta las inversiones en investigación y desarrollo. "En la década de los noventa, Texas Instruments negoció enormes sumas de cientos de millones de dólares en compensación de infractores extranjeros de sus patentes. Desde la flecha (1962) trabajo en apropiabilidad de devoluciones de R&D, los académicos y los encargados de formular políticas han estado preocupados por cómo las empresas pueden proteger mejor los frutos de sus investigaciones y aumentar sus ganancias. En los últimos años ha habido una mayor utilización de licencias y socios estratégicos internacionales como un medio de captura vuelve incremental en I+D y el acceso a los mercados extranjeros (Levin, 1988). En medio de los rápidos cambios tecnológicos y fácil imitación, Teece (1988) propone que las empresas están mejor equipadas para capturar la renta corriente en sus innovaciones si ellos conscientemente desarrollar "capacidades complementarias" en marketing, servicio post-venta y fabricación. Estas capacidades complementarias se desarrollan a menudo en asociaciones y relaciones contractuales fuera de la empresa, en lugar de In-house, debido a mayores riesgos y la difusión mundial de los mercados (contratista y Lorange, 1988). De hecho, la mayoría de JVs, alianzas y licencias parecen estar en capacidades complementarias y/o estén destinados a acceder a los mercados extranjeros, en lugar de en el core business de la empresa. Los valores y el intercambio de datos Corp., una compañía que rastrea noticias anuncios comerciales, informó un aumento doce veces de adquisiciones y alianzas entre 1989 y 1995. La medición del valor de una adquisición, o en el caso de una alianza, lo que cada socio aporta a su funcionamiento conjunto-son preguntas claves que afectan el precio de compra, en la estructuración y el mantenimiento de la relación posterior, así como en la división de la corriente de beneficios que se devengan desde la junta o una actividad combinada. Dos Puntos importantes emergen del análisis anterior:

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