Administracion

La riqueza de los propietarios corporativos se mide por el precio de las acciones, que asu vez se basa en la oportunidad de los rendimientos, su magnitud y su riesgo. Alconsiderar cada alternativa de decisión en términos de su impacto sobre el precio de lasacciones de la empresa, los gerentes financieros sólo deben aceptar aquellas decisionesque se espera que incrementen el precio de las acciones. Puesto que el precio de lasacciones representa la riqueza de los propietarios en la empresa: la maximización delprecio de las acciones maximizará la riqueza del propietario. Pero esto no significa quecada empresa, a fin de lograr su cometido, tenga que recurrir a cualquier método o

medio causando estragos a su alrededor, sino que debe conducir sus negocios teniendoen cuenta los impactos que todos los aspectos de sus actividades generen sobre susclientes, empleados, accionistas, comunidades locales, medio ambiente y sobre lasociedad en general, lo que podemos conocer como responsabilidad social. Pues alreconocer la responsabilidad social ante las partes que constituyen la empresa, ayudaráa guiarla hacia el incremento máximo del valor para los accionistas.Es de reconocer que las consideraciones éticas influyen en todo los tipos de decisión deadministración empresarial y financiera. Sin embargo, reconocer los costos y beneficiosrelacionados con cada una de estas decisiones y tomarlas en una atmosfera deobjetividad y justicia, puede ayudar a evitar rupturas aparentes o reales.En algunos casos las decisiones ejecutivas no serán congruentes con la meta demaximizar la riqueza de los accionistas, puede existir una divergencia, en otras palabras,muchas veces puede existir una divergencia entre la meta de maximizar la riqueza delos accionistas y las metas reales de la dirección. La razón fundamental para estadivergencia se ha atribuido a la separación de la entre la propiedad y el control en lascorporaciones, ya que esta separación ha permitido a las gerencias seguir metas más afines con sus propios intereses en tanto satisfagan a los accionistas lo suficiente paraseguir manteniendo el control de la empresa. Pero a pesar de que los objetivosdivergentes pueden ser un apalancamiento para el objetivo principal, pueden surgir problemas de agencia, es decir, problemas en la relación accionista-gerente., lo quepuede producir costos de agencia que no es más que la destrucción de valor que seproduce a nivel empresa.Pero a pesar de todo, si lo gerentes de una empresa adoptan el desafío de maximizar lariqueza de los accionistas deben reconocer primeramente que dicha maximización es unconcepto de mercado, por lo que deberán de maximizar el valor de mercado de lasacciones de empresa. Tres Factores importantes que determinan el valor del mercadode las acciones de una empresa es la cantidad de flujos de efectivo que se espera quegeneren para beneficio de los accionistas, el tiempo y el riesgo de estos flujos.Un concepto de flujo de efectivo

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