Compañia El Mueble

Compañía El Mueble S.A.

Fabrica dos productos similares, su centro de operaciones esta en Guayaquil y vende en todo el país. Inicio sus operaciones hace 10 años. El organigrama se presenta a continuación:

En base a la información histórica, se concluye lo siguiente:

1.- Las ventas muestran un crecimiento promedio anual inferior al 20% y se resalta que el índice inflacionario fue de alrededor del 24% El contador informa que los precios se ajustaron de acuerdo a la inflación. Por lo tanto se deduce que las ventas en cantidades disminuyeron.

2.-Los márgenes de utilidad muestran una tendencia declinante al pasar del 5.2% en el año 2012 al 3.8% en el 2013. Esto se explica por el leve crecimiento de las Ventas y por el notable crecimiento de los costos de ventas. (31.2% promedio anual)

3.- La disminución progresiva de la utilidad bruta, debido al crecimiento de los costos de venta a una tasa mayor a la registrada en las ventas, se explica por el cuestionable incremento del inventario de productos terminados (80,9% promedio anual, factible de corroborar al evaluar los resultados de su rotación, que paso de los 17 días en el año 2012 a los 24 previstos al final del año 2014

4.- Los gastos operacionales han evolucionado de acuerdo con las ventas

5.- A pesar del retroceso registrado por las utilidades durante los años 2013 y 2014 se consideró razonable reconocer dividendos. Lo anterior determino recurrir a préstamos bancarios para respaldar la adquisición de maquinaria y para atender la remodelación de oficinas y bodegas. Debido a la declinación de las ventas y a las consideraciones acerca del subempleo de la capacidad instalada, tales inversiones no tienen argumentos sólidos que las respalden.

6.- La situación de liquidez es preocupante y muestra un claro deterioro ya que a Diciembre del 2012 se poseían $ 2.26 para respaldar los compromisos a corto plazo, al tiempo que se pronostican $ 1.64 a fines del 2014. Además, el retroceso de la capacidad financiera para cubrir las obligaciones corrientes se constata al enfrentar los resultados de la razón acida, que pasan de $ 1.26 a Diciembre de 2012 a $ 0.68 a fines del 2014

7.- El tiempo para la rotación del inventario de productos terminados es mayor, resultante de bienes que se fabrican y no se han vendido, y la empresa enfrenta el problema de una recuperación de cartera deficiente. Esto es verificable al revisar el periodo medio de cartera calculado en 61 días al finalizar el año 2014 cuando la política crediticia se sustenta en 30 días.

8.- El gerente destaca en su presentación que progresivamente la empresa ha perdido su autonomía financiera, e indica que al terminar el año 2012 el nivel de endeudamiento era del 46.7% en tanto que a la fecha

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