Examen Administracion Financiera

EXAMEN ADMINISTRACION FINANCIERA 3

PRIMERA SERIE

(Valor 30 puntos)

Conteste las siguientes preguntas

1.- ¿En qué se diferencia un gasto de capital de un gasto corriente?

2.- ¿Qué es el Modelo para la Valuación de Activos de Capital MVAC?

3.- ¿A qué llamamos Cartera?

4.- ¿Qué son proyectos mutuamente excluyentes?

5.- Defina Valor Contable por Acción

SEGUNDA SERIE

(Valor 30 puntos)

INSTRUCCIÓNES:

Lea cada enunciado y determine si es falso o verdadero. Subraye o marque el que considere apropiado.

1.- Los Proyectos independientes son aquellos cuyos flujos de efectivo no se relacionan o son independientes unos de otros; la aceptación de uno no significa la eliminación de los demás.

FALSO VERDADERO

2.- Las Acciones Clasificadas de la empresa son aquellas que sólo conceden derechos de voto y dividendos restringidos por cierto número de años.

FALSO VERDADERO

3.- Al valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante, se le llama modelo básico de valuación

FALSO VERDADERO

4.- Se llama MVAC - modelo para la valuación de activos de capital -, a la teoría básica que vincula el riesgo y el rendimiento para todos los activos.

FALSO VERDADERO

5.- Riesgo, es la posibilidad de enfrentar una situación peligrosa, de modo más formal la posibilidad de que una empresa enfrente situaciones difíciles.

FALSO VERDADERO

TERCERA PARTE

(Valor 40 puntos)

Realice los siguientes problemas:

1.- LIMA posee una emisión de obligaciones con un valor nominal de $1,000 y una tasa de interés de cupón del 11%. La emisión paga intereses anuales y su fecha de vencimiento será dentro de 15 años.

a) Si las obligaciones de riesgo similar ganan actualmente una tasa de rendimiento del 13%, ¿en cuánto debe venderse la obligación de la empresa el día de hoy?

b) Describa las dos razones posibles por las que las obligaciones de riesgo similar ganan actualmente una tasa de rendimiento inferior a la tasa de interés de cupón de la obligación de esta empresa.

Si el rendimiento fuera del 9% en lugar del 11%, ¿Cuál sería el valor actual de la obligación de LIMA, este resultado compárelo con el resultado del inciso (a) y analícelos.

2.- ADDBUSINESS desea adquirir un equipo nuevo para reemplazar el equipo actual. El equipo nuevo cuesta $130,000 y requiere un costo de instalación de $6,000. Se depreciara por medio del MARCS durante un periodo de recuperación de cinco años. El equipo viejo fue adquirido a un costo por instalación de $83,000 hace tres años y se deprecio por medio del MARCS durante un periodo de recuperación de cinco años. El equipo viejo se podría vender actualmente en $60,000 libres de cualquier costo e eliminación y limpieza. Como resultado del reemplazo propuesto, se espera que la inversión de la empresa en capital de trabajo neto aumente en $25,000. La empresa paga impuesto a una tasa del 31% sobre la utilidad ordinaria y las ganancias de capital.

a) Calcule el valor contable del equipo viejo.

b) Determine los impuestos, si los hay, que se atribuyen a la venta del equipo viejo.

c) Estime la inversión inicial concerniente al reemplazo del equipo propuesto.

3.- En COMPUTV, el dividendo más reciente de las acciones comunes de la empresa fue de $3.25 por cada una. La gerencia cree que los dividendos de la empresa se mantendrían en el nivel actual en el futuro inmediato, tanto por su madurez, como sus ventas y sus ganancias estables.

...