POLITICA MONETARIA EN COLOMBIA

1.Titulo del proyecto: POLITICA MONETARIA EN COLOMBIA.

2.Sector: servicios financieros.

3.Problema a resolver: La Pontificia Universidad Javeriana (Colombia) y el Banco Central de Colombia cooperaron en un esfuerzo por refundir el MTM (Modelo de Mecanismo de Transmisión) del banco en un modelo de dinámica de sistemas. Este esfuerzo conjunto representa una aplicación de la dinámica de sistemas a la macroeconomía.

Buscar las posibles aplicaciones de la dinámica de sistemas en la modelización macroeconómica en el Banco Central de Colombia, se refundió el Modelo de Mecanismos de Transmisión (MTM) en un modelo de dinámica de sistemas. La función prospectiva del modelo que, en el caso del MTM es una función basada en expectativas racionales, se abordó mediante la función TREND. En este documento se describe el modelo de dinámica de sistemas y se muestran los resultados comparativos de implosión-respuesta entre los modelos, cuando se aplican las perturbaciones PULSE y STEP al objetivo de inflación, la política monetaria, la oferta de alimentos, la tasa de depreciación nominal y la prima de riesgo.

4.Pasos para resolver el problema:

Existen tres opciones para que un banco central logre sus objetivos monetarios:

• 1.controlar el crecimiento de la base monetaria.
• 2. fijar objetivos de inflación.
• 3. aplicar un régimen de tipo de cambio fijo.

La política monetaria del Banco Central de Colombia (Banco de la República) está orientada a mantener la inflación al mínimo. Esta estrategia consiste, básicamente, en controlar la tasa de interés de manera que la previsión de inflación se alinee con la meta de inflación.

5.Descripcion del modelo:

• Horizonte temporal: 15 años.
• Paso: 1 año.
• Variables: Tasa Interés Real, tasa de interés político.

6. Descripción de las simulaciones que se hacen en el caso:

[pic 1]

Estos son los resultados para la política y las tasas de interés reales después de un choque a la meta de inflación, para el modelo SD (izquierda) y MTM (derecha). La notación del grafico a la derecha debe leerse como trimestre de año (por ejemplo, 2T1 debe leerse como segundo año-primer trimestre).

Comparando las dos graficas anteriores se puede ver como en ambas las tasas tienen un comportamiento similar siendo la tasa de interés político al comienzo de los años mucho más elevada que la real y como al pasar de los años esta va decayendo hasta quedar al mismo nivel de la tasa de interés real.

7.Resultados obtenidos:  Después de simular el modelo de dinámica de sistemas para choques a la meta de inflación y a la política monetaria, el patrón de comportamiento de las variables en el modelo SD, fue bastante similar al del MTM. La única diferencia se produjo en un salto a la baja de la depreciación en el primer año de la simulación. Este comportamiento marca una notable diferencia entre los resultados del SD y del MTM cuando se aplican shocks a la oferta de alimentos, a la depreciación nominal y a la prima de riesgo. A pesar de las diferencias, la función TREND parece ser una forma adecuada de capturar las expectativas adaptativas en este modelo.

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