Caso: Corporación Venceremos S.A.
Enviado por Heberto Rosales • 10 de Febrero de 2017 • Apuntes • 377 Palabras (2 Páginas) • 100 Visitas
Caso: Corporación Venceremos S.A.
La Corporación Venceremos S.A. tiene la siguiente estructura de capital, la cual considera óptima:
Fuente de Financiamiento | Ponderación |
Deudas | 25% |
Acciones Preferentes | 15% |
Capital Contable Común | 60% |
La utilidad Neta esperada por la corporación para este año es de $ 28.125. La empresa mantiene una política de distribución de dividendos del 36%, y los inversionistas esperan que las utilidades y los dividendos crezcan a una tasa constante del 9% en el futuro. El año pasado, Venceremos S.A. pagó un dividendo de $ 3,60 por acción y sus acciones de venden actualmente a un precio unitario de $60. La empresa tiene una tasa fiscal es del 30%.
La Corporación Venceremos S.A. puede obtener capital nuevo de las siguientes maneras:
Deudas: Se podría vender hasta un nivel de $ 5.000 de deudas a una tasa del 12 % de interés; las deudas que se sitúen dentro del rango de $ 5.001 y $ 10.000 deberán pagar una tasa de interés de 14 % y todas las deudas superiores a $ 10.000 tendrán una tasa de interés del 16 %.
Capital Preferente: Las nuevas acciones preferentes, cuyo dividendo es de $ 11, pueden venderse al público a un precio de $ 100, cada una. Sin embargo, se incurrirá en costos de flotación de $ 5 por acción hasta un nivel de $ 9.000 de acciones preferentes y los costos de flotación aumentarán a $ 10 por acción, para todas las acciones preferidas que se emitan más allá de $ 9.000.
Capital Común: las acciones comunes nuevas tienen un costo de flotación de 10% hasta para un nivel de $ 12.000 de nuevas acciones y de 20% para todas las acciones comunes que sobrepasen esa suma.
La Corporación Venceremos S.A. tiene las siguientes oportunidades de inversión independientes:
Proyecto | Inversión Inicial | F.N.E. | Vida del Proyecto | T.I.R. |
A | 10.000 | 2.191,20 | 7 | 12,00% |
B | 10.000 | 3.154,42 | 5 | 17,40% |
C | 10.000 | 2.170,18 | 8 | 14,20% |
D | 20.000 | 3.789,48 | 10 | 13,70% |
E | 20.000 | 5.427,84 | 6 | ¿? |
- Localice los puntos de ruptura del programa de costo marginal de capital (CMC)
- Determine el costo de cada componente de la estructura de capital.
- Calcule el promedio ponderado del costo de capital dentro del intervalo que se sitúa entre cada punto de ruptura del programa de CMC.
- Calcule la TIR del proyecto E.
- Construya una grafica donde se muestre el programa de CMC y el programa de oportunidades de inversión
- ¿Qué proyectos se deben aceptar?
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