Caso Practico fundamentos de valoración y DFC

Desarrollo

A continuación, se detallan respuestas a las preguntas para resolver el caso planteado:

Respuestas del caso

1. Calcular los siguientes métodos de valoración de empresas:

• Valor Contable:

Para calcular el valor contable de la empresa se utilizará el total de los activos tangibles y le restamos el pasivo.

VC= C + R = A – PE

VC= 15.377.001 € – (pasivo corriente + pasivo no corriente)

VC= 15.377.001 € – (1.809.692€ + 4.564.701€)

VC = 9.002.608 €

• Valor Contable Ajustado

Para calcular el valor contable ajustado se utilizará el total de activos menos pasivos exigibles considerando los valores de mercado

VCA= Am – PE

Valores de Mercado:

Activo no corriente Valor inicial Valor Ajustado (20%)

Arrendamientos de locales 531.115 € 637.338 €

Inmovilizado material 6.040.573 € 7.248.687 €

Propiedades de inversión 81.490 € 97.788 €

Activo corriente Valor inicial Valor Ajustado

Deudores 861.811 € 603.268 € (-30%)

Existencias 1.859.516 € 1.580.589 € (- 15%)

Actualizando la información financiera con los valores de mercado tenemos:

Activo no Corriente: 9.601.682 €

Activo Corriente: 6.568.484 €

Total: Activo: 16.170.166 €

VCA = 16.170.166 € – (pasivo corriente + pasivo no corriente)

VCA = 16.170.166 € – (1.809.692 € + 4.564.701 €)

VCA = 9.795.773 €

• Valor de Liquidación

Considera el cierre de la empresa realizando la venta de bienes de forma inmediata a precio de mercado.

VL= amL -PEL – GL

Valores estimados en caso de liquidación de la empresa:

Detalle Valor inicial Valor Ajustado

Activos Totales 16.170.166 € 8.893.591 € (-45%)

Cancelación temprana y gastos Liquidación Pasivos 6.374.393 € 8.605.430 € (35%)

VL= 8.893.591€ – 8.605.430 €

VL= 288.160 €

• Capitalización Bursátil

Valor unitario Acción: 0,5

Cantidad de acciones: 3.200.000.000

Capitalización Bursátil = 3.200.000.000 * 0,5

Capitalización Bursátil = 1.600.000.000 €

2. Realizar un análisis y comparativa de resultados:

• Elaborar una grafica con los resultados obtenidos

Gráfica comparativa métodos de valoración

Gráfica comparativa métodos de valoración incluyendo valor bursátil

• Seleccionar el método mas apropiado para determinar el valor de la empresa.

En consideración a las valorizaciones anteriormente realizadas pienso que el método más apropiado para determinar el valor de una empresa es el valor contable ajustado debido a que este método es una versión mejorada de la valoración contable que se basa en la información contable de balance, pero además considera el ajuste del patrimonio neto a los valores actuales del mercado, de esta forma la valoración es más exacta y ajustada a los precios de mercado.

No considero el método de liquidación debido a que suponiendo un cierre de la empresa, esta se ve obligada a realizar la venta de sus activos de forma inmediata, lo que puede provocar pérdidas considerables en la valoración de activos pensando en que para acelerar el proceso la venta de éstos, se concrete la venta en valores muy inferiores a la valorización actual de mercado.

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