Trabajo Unad

SEGUNDO MOMENTO

PRINCIPIOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y DECISIONES DE INVERSIÓN.

Presentado por:

XXXXX

Tutor:

XXXXXXXX

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

COLOMBIA

XXXXXX

INTRODUCCIÓN

La administración del capital del trabajo determina la posición de liquidez de una empresa, donde el gerente financiero con el buen manejo de los activos circulantes y pasivos a corto plazo busca maximizar el valor de la empresa.

A continuación se expone las características de las fórmulas de las razones financieras, un mapa conceptual sobre la administración del capital de trabajo y una síntesis sobre las diversas fuentes de financiamiento con y sin garantía a las que puede recurrir una empresa como temáticas básicas para el conocimiento de los principios de la administración financiera y decisiones de inversión.

OBJETIVOS

Determinar las características principales de las fórmulas de las razones financieras e interpretar el resultado que se obtiene de cada una.

Realizar un mapa conceptual sobre la administración del capital de trabajo.

Conocer e interpretar las fuentes de financiamiento que puede solicitar una empresa.

RAZONES FINANCIERAS

CUADRO DE RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ

Razon circulante=(Activos corrientes)/(Pasivos corrientes)

INTERPRETACION: Indica cuantos pesos posee por cada peso que la empresa debe, para pagar luego de convertirlos a efectivo. Normalmente, se puede afirmar que mientras mayor sea la razón circulante más líquida es la empresa. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la capacidad de la empresa para convertir sus activos corrientes en efectivo y cumplir con ellos sus deudas a corto plazo.

Prueba acida=(Activos corrientes-inventarios)/(Pasivos corrientes)

INTERPRETACION: Indica cuantos pesos se tienen para pagar por cada peso que la empresa debe. En algunos escenarios se estima que una razón igual o superior a uno es un buen indicador pero, la decisión depende de los estándares de la industria CARACTERISTICA PRINCIPAL: La prueba ácida es una razón más exigente que la razón corriente al momento de determinar la liquidez de una empresa. Sin embargo, la decisión de cuál razón seleccionar depende de qué tan líquidos son los inventarios. Si los inventarios son bastante líquidos, es más acertado tomar la razón corriente para determinar la liquidez, de lo contrario, debemos utilizar la prueba ácida como razón para el análisis.

RAZONES DE ACTIVIDAD

Rotacion de inventarios=(Costo de ventas)/Inventario

INTERPRETACION: Indica el número de veces que rota el inventario en el periodo de tiempo. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide el número de veces que los inventarios rotaron en un período determinado que, por lo general al período de un año.

periodo promedio de cobro=(Cuentas por cobrar)/(Ventas dia promedio)

INTERPRETACION: Indica cada cuantos días se recuperan las cuentas por cobrar. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Indica el tiempo, expresado en días, que tarda la empresa en recuperar una venta a crédito, es decir en liquidar una cuenta por cobrar.

periodo promedio de pago=(Cuentas por pagar)/(Compras dia promedio)

INTERPRETACION: Indica el tiempo promedio en el que se recuperan las cuentas por pagar. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Se presenta dificultad para calcular las compras anuales, específicamente las compras a crédito, ya que es un valor no explícito en los estados financieros básicos, por ello, las compras se calculan como un porcentaje del costo de ventas.

Rotacion de Activos Totales=Ventas/(Total activos)

INTERPRETACION: El resultado nos dice el número de veces que la empresa cambia sus activos al año. Se estima que mientras más rápido cambie sus activos, mayor es la intensidad de su uso.

CARACTERISTICA PRINCIPAL: muestra la eficiencia con la que la empresa utiliza todos sus recursos (activos) para generar ventas. Se estima que mientras más rápido cambie sus activos, mayor es la intensidad de su uso.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Razon de deuda=(Deuda total)/(Total activos)

INTERPRETACION: Este resultado nos indica el porcentaje de activos que la empresa ha financiado con deuda. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Entre mayor sea el índice, mayor será la proporción del dinero que otras personas en la empresa.

Razon de cobertura de intereses=(Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT))/(gastos por intereses)

INTERPRETACION: Indica la capacidad en número de veces que las utilidades antes de impuestos e intereses tienen para cubrir el monto de intereses pagados.

CARACTERISTICA PRINCIPAL: muestra la capacidad que tiene la empresa para cumplir, con sus utilidades, el pago de los interese generados por la deuda total. Así mismo, muestra el uso que se le está dando al apalancamiento financiero.

Razon de cobertura de pagos fijos=■(Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT)+@pagos de arrendamiento financiero)/■(gastos por intereses+&pagos de arrendamiento financiero@+ pagos al capital de los prestamos&+ dividendoas acciones preferentes@+ reserva de impuestos&)

INTERPRETACION: El indicador nos dice que valor de las obligaciones que posee la empresa son utilidades disponibles de la misma. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Esta razón determina el número de veces que la empresa está en capacidad de cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos, como los intereses, el capital del préstamo, los pagos de arrendamientos financieros (leasing) y los dividendos de las acciones preferentes.

RAZONES DE RENTABILIDAD

Margen de utilidad bruta=(ventas-costos de ventas)/ventas=(utilidad bruta)/ventas

INTERPRETACION: Indica por cada peso que se vende la ganancia obtenida, o el costo de vender un peso de un bien. CARACTERISTICA PRINCIPAL: mide la rentabilidad relativa de las ventas de una empresa luego de deducir lo que le costó producir los bienes vendidos (costo de ventas).

Margen de utilidad operativa=(utilidad operativa)/ventas

INTERPRETACION: Indica la rentabilidad que obtenemos de la operación de la empresa en porcentaje respecto a las ventas totales. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la rentabilidad por cada peso, luego de descontar los costos y los gastos, y excluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes

Margen de utilidad neta=(utilidad disponible para accionistas comunes)/ventas

INTERPRETACION: Indica el porcentaje de ganancia por cada peso que se invirtió y se convirtió en ventas. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la rentabilidad por cada peso, incluyendo los costos y todos los gastos, es decir, la rentabilidad final de la inversión del accionista.

Rentabilidad de los activos (ROA)=(utilidad disponible para accionistas )/(Total de activos)

INTERPRETACION: Indica la rentabilidad de la empresa sobre los activos, es decir, cuantos pesos gana por cada peso que se invierte en activos CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la eficacia de la administración para generar utilidades con el total de los activos.

Rentabilidad de patrimonio (ROE)=(utilidad disponible para accionistas )/(Capital-acciones preferentes)

INTERPRETACION: Indica cuantos pesos gano la empresa por cada peso que sus accionistas comunes invirtieron en ella. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la rentabilidad que ganó la empresa sobre la inversión de los accionistas comunes.

Utilidad por accion=(utilidad disponible para accionistas )/(numero de acciones comunes en circulacion)

INTERPRETACION: Indica la cantidad de pesos que obtienen los accionistas para distribuir. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Es un rubro que, sin hacer parte estructural del balance general, es de gran interés para los accionistas.

RAZONES DE MERCADO

Relacion precio-utilidad=(precio de mercado por accion comun)/(utilidad por accion)

INTERPRETACION: El valor indica lo que paga cada inversionista por cada peso de utilidad. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Indica el nivel de confianza que tienen los inversionistas en el futuro de la empresa.

Razon mercado-libro=(precio de mercado por accion )/(valor en libros por accion comun)

Donde∶ valor en libros por accion comun=(capital en acciones comunes )/(numero de acciones comunes)

INTERPRETACION: Indica el valor que los inversionistas cancelan por cada peso del valor que, en libros, tienen las acciones comunes de la Empresa. CARACTERISTICA PRINCIPAL: Mide la relación entre el valor de mercado de las acciones y el valor de las acciones en libros

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Dentro de las fuentes de financiamiento sin garantía podemos encontrar el préstamo a corto plazo mediante papeles comerciales, el cual es un pagaré negociable a corto plazo, las emisiones de estos papeles comerciales poseen vencimientos cortos. El mercado en el cual se mueve el papel comercial está integrado por dos partes mercado de colocación del papel a través de agentes y mercado de colocación directo.

Los préstamos bancarios sin garantía, por lo general son a corto plazo y se les considera autoliquidables, se pueden otorgar por medio de 3 tipos de crédito: La línea de crédito; Un contrato de crédito revolvente y préstamo de transacción. Los préstamos pueden tener tasas fijas o flotantes de acuerdo con la situación de la economía y el riesgo que se asume con su variación.

Los papeles bancarios se usan como instrumentos de deuda para el otorgamiento de recursos frescos a corto plazo, permiten a las empresas continuar con su programación de producción; dentro de estos encontramos el pagaré, la carta de crédito y la aceptación bancaria. Normalmente estos son de pago único, y a corto plazo, por un solo monto.

Los préstamos con garantía se garantizan con los activos de los prestatarios, generalmente las cuentas por cobrar que son uno de los activos más líquidos de la empresa y los inventarios como los de productos terminados, productos en proceso, materias primas, entre otros. Otra forma es una venta directa de las cuentas a una institución financiera especializada en esta modalidad “factoring”.

En los préstamos respaldados por inventarios, el prestamista determina el porcentaje del valor a prestar contra el valor de mercado de la prenda. Dicho valor varía dependiendo de la calidad y tipo de inventario, el prestamista intenta asegurar sus intereses por garantía flotante, hipoteca prendaria, recibo fiduciario, resguardo de almacén terminal y recibo provisional de almacén para mercancías.

CONCLUSIONES

Las razones financieras permiten analizar y cuantificar el estado financiero de la empresa midiendo la capacidad de endeudamiento, la disponibilidad de dinero, las ganancias, el posicionamiento en el mercado, entre otros.

Las fuentes de financiamiento permiten que la empresa adquiera recursos financieros con los cuales ganan liquidez conllevando al cumplimiento de las estrategias empresariales beneficiando la competitividad de la empresa en el mercado.

La administración adecuada del capital de trabajo de una empresa maximiza el patrimonio y reduce los riesgos de una crisis de liquidez ganando posicionamiento en el mercado empresarial.

BIBLIOGRAFIA

C.P. Raul Vallado. Administración financiera. Capital de Trabajo. Recuperado de http:// www.uady.mx/contadur/files/material-clase/raulvallado/FN03_Admondelcapitaldetrabajo 1.pdf.

Wikipedia. La enciclopedia libre. Ratio Financiera. Recuperado de http:// es.wikipedia.

org/wiki/Ratio_financiera.

Analisis de los estados Financieros de la Empresa. Financiamiento de las Empresas. Recuperado de http:/catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/romero_o_j/capitulo 2.pdf.

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