12 cartas de intención firmadas F.M.I

12 cartas de intención firmadas F.M.I

Marco teórico

El marco teórico del presente estudio se basa en los conceptos de equilibrio entre la oferta y demanda agregada, dónde el gobierno actúa a través del gasto G, del cobro de impuestos T y transferencias Tr dentro de una economía, como también a través del manejo de las políticas monetaria y fiscal para lograr dicho equilibrio. La teoría keynesiana ha sido la base de los programas económicos en América Latina y la base teórica utilizada en la presente disertación. Se ha hecho referencia a los ingresos y gastos fiscales, al ahorro y endeudamiento fiscal para buscar equilibrio económico de la cuenta corriente y cuenta de capital. Así como también al rol de un presupuesto del estado en este modelo teórico. En el caso del marco institucional del Fondo Monetario Internacional se han delimitado los objetivos, las características del organismo, del financiamiento, de las cuotas y de los miembros del Fondo para determinar bajo qué condiciones el Ecuador ha recibido soporte por parte del FMI. El Ecuador al preparar y presentar las cartas de intención en los distintos gobiernos toma como criterios de condicionalidad los expuestos anteriormente, así como el marco regulatorio para tener acceso al financiamiento del FMI.

Síntesis de la investigación

Con el propósito de determinar la incidencia de las cartas de intención suscritas entre el Ecuador y el Fondo Monetario Internacional sobre el endeudamiento externo durante el periodo 1983 - 2003 el marco empírico se dividió en cuatro partes. En la primera parte se describió las once cartas de intención reflejando la situación económica del país, así como el requisito de financiamiento del gobierno ecuatoriano al FMI. Al ser descriptivo no se formuló una hipótesis. En la segunda parte se determinó la siguiente hipótesis “El impacto de las cartas de intención suscritas entre el Ecuador y el Fondo Monetario Internacional resulta en un aumento constante de la deuda externa ecuatoriana incrementando la dependencia de este tipo de financiamiento en momentos de crisis.”, la cual fue demostrada a través del análisis de la evolución de la deuda externa ecuatoriana y el servicio de la misma, comparándolos con los principales agregados macroeconómicos tales como el PIB, PIB real, balanza de pagos relacionando con el tipo de cambio ya que la deuda esta denominada en US dólares americanos. Adicionalmente se hizo referencia al canje de deuda por Bonos Brady y posteriormente por Bonos Global. La tercera parte consta de la hipótesis #3 “El riesgo país en el mercado bursátil internacional durante 1983 – 2003 disminuye en el corto plazo durante las firmas de las cartas de intención entre el Ecuador y el Fondo Monetario Internacional”, dónde se utilizó el concepto de riesgo país definido por JP Morgan a través de su índice EMBI Ecuador, el cual es calculado a través de la diferencia de precio entre el bono Brady o Global del Ecuador de 12 años con el bono del tesoro americano de 10 años y demuestra el apetito por el riego ecuatoriano en el mercado bursátil internacional. Se realizó el

...