ANALISIS PATRIMONIAL, ECONOMICO Y FINANCIERO EMPRESAS COPEC

INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES

Análisis patrimonial, económico y financiero

Empresas Copec

Análisis de Inversiones y Valoración de Empresas | MGE – 022

Profesora: Ilse Palma Lavanderos

Candidato a Magister: Verónica Cea Puentes

Índice

Índice                                                                                2

Introducción                                                                        3

Introducción

En el complejo mundo de los negocios caracterizado por la globalización, la información financiera cumple un rol fundamental para la toma de decisiones que lleven a la organización a cumplir con sus objetivos de maximización del valor de la empresa.

El análisis financiero de una empresa busca obtener medidas y relaciones que faciliten la toma de decisiones, para esto se utilizan ciertas herramientas y técnicas que permitan obtener una idea preliminar acerca de la disponibilidad de recursos para inversión y también nos revela la situación financiera futura y las condiciones en las que se encuentra en la actualidad la empresa según sus resultados lo que nos permite diagnosticar problemas que pueden suscitarse dentro de la organización.

En el trabajo que a continuación se presenta se desarrollará un análisis comparativo entre el período 2014 y 2013 de Empresas Copec.

Historia^[1]

Con la intención de satisfacer las necesidades de combustibles del país, el 31 de octubre de 1934 se funda la Compañía de Petróleos de Chile. Al terminar la década de los 30’s la compañía ya contaba con una cobertura entre Coquimbo y Magallanes. En 1957, Móbil otorga su representación exclusiva en Chile; para fines de la década de los 60’s ya habían debutado los primeros ruta centros.

En 1986 toma el control de la compañía el Grupo Angelini y en 1987, se establece la consigna ‘PRIMERA EN SERVICIO’ la cual está vigente hasta la actualidad.

En 1992, Copec crea la Compañía Latinoamericana Petrolera (CLAPSA), miembro de una sociedad internacional que realiza transacciones en México. En 1996, Copec ingresa al negocio del gas natural a través de Metrogas.

En 2005 nace SONAMAR, sociedad especializada en el transporte marítimo de combustibles.

En 2006, entra en operaciones la planta de Quinteros con la finalidad de dar abastecimiento a la zona central y en 2007, con la finalidad de perfeccionar el suministro a las compañías eléctricas y mineras, se abre la planta de Mejillones.

En 2010, en una clara estrategia de expansión adquiere Terpel Colombia.

En 2011, comienza el funcionamiento de la planta de Pureo, en las cercanías de Calbuco y en 2012, por primera vez mide su huella de carbono.

De 2013 a la fecha, solo han surgido mejoras tecnológicas constantes e innovadoras, junto a incursiones en nuevos mercados.

Actualmente las actividades del Holding se agrupan en dos grandes áreas productivas, recursos naturales y energía. Dentro de los recursos naturales, se encuentra la industria forestal, pesquera y minera; en cambio, en la industria energética se encuentra presente en la distribución de combustibles líquidos, gas natural y licuado, y generación eléctrica.

Áreas de negocio^[2]

Sector forestal

Celulosa Arauco y Constitución

Principal empresa productora de recursos forestales renovables^[3], en permanente expansión e innovación, con un alto nivel de Responsabilidad Social Empresarial, aportando educación, trabajo y progreso a las regiones donde realiza sus operaciones; preocupándose por mejorar sus procesos constantemente con tal de reducir al máximo el impacto ambiental. Esto se ve reflejado en el resultado positivo del último periodo, que hubo un  aumento de las utilidades de MMUS$432.

Sector combustibles

Copec

Principal compañía distribuidora de combustibles y lubricantes del país,^[4] además, Copec tiene la convicción de que la seguridad y el medioambiente^[5] es lo más importante, y hay que protegerlo. El resultado de este periodo sufrió una baja de MMUS$11.767 respecto al periodo inmediatamente anterior, debido principalmente a la caída del resultado no operacional.

Abastible

Abastible tiene como objetivo principal abastecer de gas licuado a todo Chile;^[6] desde 2013 comenzó con su estrategia de expansión por la región para su línea de distribución  de gas vehicular y domiciliario, principalmente en Colombia. Durante el último periodo obtuvo utilidades de MMUS$25.032, lo que significa una reducción del 33.6%, lo que es un cifra importante respecto al periodo inmediatamente anterior; este resultado se debió principalmente a la disminución de márgenes en Colombia y al aumento de costos de distribución.

Sonacol

Sociedad Nacional de Oleoductos,presta servicios al sistema energético de nuestro país. Sonacol actúa a través de un sistema conectado de oleoductos^[7]entregando la mejor alternativa en el mercado local para el traslado de productos desde y hacia las refinerías y plantas de aprovisionamiento. Para 2014 la utilidad presentó una pequeña alza, llegando a los MMUS$20.067 respecto al periodo 2013, debido a los mayores volúmenes transportados.

Metrogas

Referente en soluciones energéticas innovadoras, eficientes y ambientalmente sustentables, colaborando al crecimiento nacional^[8]. En 2014, tuvo una utilidad negativa respecto al año anterior de un 23,6%, asociado principalmente a un resultado operacional debilitado, producto al alza del gas natural por lo que los márgenes se han ido reduciendo en el tiempo.

Sector pesquero

Pesquera Iquique-Guanaye (consolidado)

Igemar, presta sus servicios en el norte y centro sur de Chile; tiene una de las flotas más modernas a nivel nacional, pionera en concentrados de Omega 3^[9] en Chile; durante el último periodo Igemar percibió una utilidad mayor de MMUS$46,2 respecto al periodo anterior.

Corpesca

Empresa pesquera pionera en el crecimiento de la industria nacional,^[10] mantiene muy bien posicionada desde la última mitad de la década de los 90’s. Alcanzando una utilidad superior al periodo anterior de MMUS$16,2.

Análisis Financiero y de rentabilidad

Indicadores financieros de liquidez^[11]

Razón corriente

Se puede observar que la empresa al tener una razón corriente de 2,1 veces, puede hacer frente a su deuda a corto plazo en caso ocurrir alguna crisis.

Prueba ácida

Respecto a este indicador se puede inferir, que la empresa efectivamente es capaz de hacer frente a sus compromisos de corto plazo de forma efectiva.

Capital de trabajo

Se aprecia que la organización dispone de recursos suficientes para cumplir eficientemente con sus operaciones; sin embargo el nivel de eficiencia en financiamiento de corto plazo, ha disminuido considerablemente de un periodo a otro.

Indicadores de endeudamiento

Deuda activo

Para 2014 ha aumentado este indicador en 1,1 punto porcentual el activo financiado con deuda respecto al periodo inmediatamente anterior, alcanzando a un 52,8%.

Deuda patrimonio

La relación deuda patrimonio se ha mantenido constante para ambos periodos, por lo demás un índice de 0,5 es completamente razonable para una organización de la envergadura de Empresas Copec.

Solvencia

Respecto a este indicador, Empresas Copec se encuentra con un nivel eficiente de cobertura de gastos financieros, siendo aún mayor para 2014 que para el periodo anterior.

Indicadores de rentabilidad

ROE

Evaluando este indicador, podemos concluir que la rentabilidad obtenida durante el ejercicio 2014, fue superior en un punto porcentual respecto del ejercicio 2013; esto es reflejo de una mayor utilidad obtenida en el periodo.^[12]

Margen de utilidad

Podemos observar que el margen tuvo un aumento, lo que a su vez generó el aumento del ROE, esto por ser una palanca de desempeño.

Rotación de activos

La rotación de activos para ambos periodos, se mantuvo prácticamente sin mayores fluctuaciones, por lo que podemos deducir que es una empresa con un alto nivel de estabilidad.

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