ANALISIS SECTOR MOTOS BRASIL

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Oficina Económica y Comercial

de la Embajada de España en Brasilia

Brasil.        Nota        de Coyuntura. Noviembre

2008

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Brasil.        Nota        de Coyuntura. Noviembre

2008

Este estudio ha sido realizado por la Oficina

Económica y Comercial de la Embajada de Es-

paña en Brasilia        Noviembre 2008

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NOTA MENSUAL DE INFORMACIÓN ECONÓMICA

Brasilia, noviembre 2008

DIRECCIÓN GENERAL DE POLÍTICA ECONÓMICA DIRECCION GENERAL DE COMERCIO E INVERSIONES

Resumen Ejecutivo:

-        Revisión a la baja de las previsiones de crecimiento para 2009

-        Confianza de consumidores y empresarios continúa cayendo

-        Gobierno y Banco Central intentan mantener el crédito y evitar un enfriamiento de la economía

-        Propuesta de Reforma Tributaria aprobada en la Cámara de los Diputados

-        Proyecto de ley da amnistía a la repatriación de capitales ilegales

1. EVOLUCIÓN ECONÓMICA

1.1. Situación cíclica

La economía brasileña aún no parece haber sido azotada por los efectos de la crisis con toda su firmeza. Los datos sobre ventas, producción y empleo referentes a octubre no son demasia- do desalentadores, teniendo en cuenta el panorama económico a nivel internacional. No obs- tante, estos datos, así como los del PIB del tercer trimestre, que serán divulgados en los próxi- mos días, aún no reflejan el efecto de las restricciones de crédito verificadas en la economía a partir de octubre. Donde ya se vislumbran las posibles consecuencias que estas restricciones pueden acarrear es en las encuestas, en las que los consumidores muestran gran preocupa- ción por el futuro y las industrias revelan importantes reducciones en sus planes de inversión.

Ante esta situación, el gobierno trabaja para que el enfriamiento de la economía, que parece estar avecinándose, sea el menor posible, mediante la instrumentación de una política económica anticíclica. Las acciones del gobierno se dirigen principalmente a asegurar el acce- so al crédito por parte de consumidores y empresas, con objeto de garantizar el dinamismo de la demanda interna, que ha sido el motor del crecimiento durante los últimos tres años.  El go- bierno está prestando especial atención – por considerarlos clave para asegurar ese dinamis- mo, dado su efecto arrastre y el importante volumen de mano de obra que emplean – a los sec- tores de la construcción y el de automoción. Diferentes factores como el alto nivel de reservas internacionales, la baja deuda pública y el alto tipo de interés de referencia (actualmente

13,75%), amplían las posibilidades de actuación del gobierno y el BC tanto en política moneta- ria como económica.

Todas las previsiones apuntan un menor crecimiento en 2009 y 2010. No obstante, al- gunos analistas opinan que el actual escenario económico puede beneficiar a Brasil en el me- dio plazo, ya que con el aumento de la aversión al riesgo podrían aumentar las inversiones en activos reales del país, puesto que son menos rentables pero más seguros, como por ejemplo inversiones en las áreas de transportes y saneamiento.

1.2. Precios

El Índice nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) de octubre presentó una variación del  0,45%,  aumentando  0,19  puntos  porcentuales  respecto  a  septiembre,  cuando  fue  de

0,26%. Con este resultado, la inflación acumulada en el año se situó en octubre en 5,23%, por

encima de la meta del gobierno, 4,5%, y de la inflación acumulada en el mismo periodo de

2007, que fue de 3,30%. Lo más destacable es el cambio de tendencia observado en el grupo de los alimentos, que después de dos meses con variaciones negativas, presentó en octubre un aumento del 0,69%.

En noviembre, la inflación medida por el IPCA-15 (índice provisional que mide la infla- ción durante los 15 primeros días del mes) se aceleró, alcanzando 0,49%. Según el IBGE (Ins- tituto Brasileño de Geografía y Estadística), esta subida estuvo influenciada principalmente por el aumento en los precios de los alimentos, que fueron responsables del 42% del incremento total. Estos ajustes en los precios aún no están demasiado influenciados por la crisis interna- cional, puesto que la desvalorización del real ha sido compensada por la bajada en los precios de las commodities, estando los aumentos de noviembre más relacionados con factores inter- nos de demanda y oferta.

1.3. Mercado de trabajo

En octubre, el nivel de ocupación en las seis mayores regiones metropolitanas fue del 53,5%, según datos del IBGE (Instituto Brasileño de Geografía y Estadística). Este dato apunta un cre- cimiento de 0,5 puntos porcentuales sobre septiembre y de 1,1 puntos porcentuales en compa-

ración a octubre del año pasado. La tasa de desempleo en estas regiones fue de 7,5%, lo que supone una disminución de 1,2 puntos porcentuales frente al mes anterior. Esta es una tasa históricamente baja (la segunda menor desde el comienzo de la encuesta en 2002). No obstan- te, hay que tener en cuenta la limitación geográfica y la estacionalidad de los datos, puesto que octubre marca el inicio de un periodo favorable para el mercado de trabajo debido al aumento de los contratos temporales por las fiestas de Navidad y Año Nuevo.

Los datos publicados por el Cageg (Censo General de Empleados y Desempleados), cuyo estudio abarca todos los municipios, muestran un panorama más pesimista, revelando un enfriamiento del mercado de trabajo formal brasileño. Según este estudio, en octubre fueron creados 61.400 puestos de trabajo, una disminución del 70,1% en relación al mismo periodo del año pasado, reducción que se dio de forma generalizada en todos los sectores.

La aparente inconsistencia entre los dos estudios se debe a la diferencia geográfica de su alcance. De esta forma, la segunda consigue una mayor precisión en lo referente a los datos de las regiones interiores, donde se concentran numerosas industrias.

Cabe destacar, por último, que no se ha producido un aumento en los despidos sino una reducción en la creación de empleo, puesto que los altos costes de contratación y despido brasileños también influyen en que la desaceleración económica se refleje en el mercado de trabajo de forma desfasada.

1.4. Nivel de actividad

El sondeo referido al mes de octubre publicado por la CNI (Confederación Nacional de la Indus- tria) revela una ola de pesimismo en la industria brasileña. De las empresas consultadas, un

88% considera que ya fue afectada por la crisis y un 71% afirma haber cancelado o atrasado algunas inversiones. Esta reducción de las inversiones se debe a una expectativa de reducción de la demanda y a la dificultad para obtener crédito. Además, el 40% de las empresas encues- tadas no espera una mejora de la economía hasta, por lo menos, 2010.

1.5. Cuentas públicas

En octubre, el Gobierno Central obtuvo un superávit primario de R$ 14.700 millones (4,5% del PIB), cantidad que supera la media de las estimaciones del mercado. El crecimiento en 12 me- ses fue del 58% y, en lo que va de año, el superávit acumulado es de R$ 95.600 millones, valor equivalente al 4,03% del PIB. Aún faltando dos meses para terminar el año, el superávit acu- mulado ya supera la meta marcada por el gobierno para 2008, que esta fijada en R$ 7.600 mi-

llones.

La recaudación de la Hacienda Pública alcanzó R$ 65.490 millones en octubre. Esto supone un nuevo record, presentando un aumento del 12,36% respecto al resultado de octubre de 2007. A pesar de esto, la recaudación de impuestos ya empieza a sentir los efectos de la crisis, presentando importantes reducciones en algunas partidas como el Impuesto de Renta sobre operaciones en Bolsa (-65,9%), sobre la venta de bienes duraderos (-27,25%) y el IPI (Impuesto sobre Productos Industrializados) sobre automóviles (-8,71%).

Debido a la reducción en el crecimiento esperado del PIB, además de otras variables como el precio de las commodities y la inflación, se espera una importante reducción en la re- caudación de la Hacienda Pública en 2009. De acuerdo con algunas estimaciones, por cada punto porcentual menor de crecimiento del PIB aproximadamente 4.000 millones de reales de- jan de ser recaudados en impuestos. El Ministro de Planejamento, ya ha anunciado un corte de al menos R$ 8.000 millones en el Presupuesto de 2009, afirmando asimismo, que dicha reduc- ción no afectará al PAC (Programa de Aceleración del Crecimiento).

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