Crisis Economica 2008

Crisis externa y desaceleración de la economía colombiana

mar. 08 de 2009

By: Ramón Javier Mesa Callejas, Docente de Cátedra, Universidad Nacional de Colombia en Medellín Director Centro de Investigaciones y Consultorías Económicas Universidad de Antioquia

Algunos analistas en el país sostienen la hipótesis de que el proceso de desaceleración económica que se viene observando desde el año pasado en Colombia es consecuencia directa de la crisis económica mundial promovida por EE.UU. desde mediados de 2007 y potencializada por la crisis del mercado financiero en ese país.Sin embargo, a juzgar por el desempeño de algunos indicadores líderes asociados con los fundamentales de la economía colombiana en el 2008, todavía no habíamos comenzado a sentir el peso devastador de esta crisis.

Las reservas internacionales netas a diciembre de 2008 habían crecido US$ 3.088 millones con respecto al mismo periodo de 2007; el sistema financiero siguió obteniendo un importante nivel de utilidades (10.8 billones en el 2008); las exportaciones mantuvieron un ritmo creciente excepto en noviembre cuando se frenó su tendencia y comenzaron a caer; las remesas siguieron en aumento aunque a un menor ritmo que en los años anteriores (en el 2008 crecieron US$ 332 millones mientras que en el 2007 aumentaron US$ 603 millones); los términos de intercambio se mantuvieron en niveles altos en momentos en que la demanda externa todavía no se había afectado por la crisis internacional y por último, la Inversión Extranjera Directa en Colombia –IED– en 2008 había crecido en US1.637 millones con respecto al 2007.

Ante lo anterior, los datos nos ayudan a comprender que las razones por las cuales se viene desacelerando la actividad económica en Colombia no provienen de manera directa de la crisis externa, básicamente, son el resultado de factores internos asociados con el debilitamiento del ciclo expansivo de la construcción, la inflación combinada de costos y de demanda y la menor disposición de gasto por parte de los hogares y de las firmas que afectó negativamente a sectores claves como la industria y el comercio (la Andi anunció recientemente que la industria colombiana en 2008 entró en una recesión técnica).

En el caso de los hogares, la caída en el consumo es el resultado del deterioro del mercado laboral como consecuencia de la pérdida de empleos en los sectores productivos tradicionales, especialmente, por la fuerte contracción del empleo industrial que presentó una caída de 4,1 por ciento en el 2008 y que contribuyó significativamente al crecimiento de la tasa de desempleo nacional con un promedio de 11,3 por ciento.

Otro hecho que viene marcando la disminución del consumo y el menor crecimiento de la inversión productiva corresponde al impacto negativo de la inflación sobre la capacidad adquisitiva de las familias y las ventas de las empresas. Al cierre de 2008, la tasa de inflación registró un nivel de 7,7 por ciento, más de 3 puntos por encima de la meta establecida por el Banco de la República, que por segundo año consecutivo no logró cumplir con sus objetivos antiinflacionarios.

La crisis de 2009

En términos generales, podría señalarse que los impactos significativos de la crisis externa ya comenzaron a sentirse en este arranque de 2009 y se podrán acrecentar durante el resto del año. Una prueba es la manera vertiginosa como se viene depreciando el peso, que en lo que va del año ya acumula una devaluación nominal del 14 por ciento.

Las causas de esto se concentran en tres hechos importantes: la incertidumbre generada en el plan de rescate de la economía norteamericana, la profunda recesión que viven los países industrializados y la fuerte caída de los precios de las materias primas, de manera especial, el petróleo.

Los costos de esta mayor devaluación se van a sentir en varios frentes: (1) la presión sobre la tasa de inflación por el lado de una mayor inflación de costos debido al aumento en pesos de las importaciones de insumos y bienes de capital; (2) el efecto asociado con los mayores costos financieros que aumenta la deuda como porcentaje del PIB y (3) las menores perspectivas de mantener bajas tasas de interés. De otra parte, el efecto positivo de la devaluación de aumentar las exportaciones, probablemente se va a diluir a raíz de la fuerte contracción de la demanda externa.

En suma, la magnitud de la crisis externa que ya sobrepasó todo tipo de estimaciones y que dejó de estar relacionada solo con la recesión en los Estados Unidos, corresponde a la mayor debilidad de la economía mundial desde la depresión de los años 30.

Hoy, las últimas proyecciones del FMI sobre el comportamiento de la economía global señalan un crecimiento esperado en el 2009 del producto mundial de apenas 0,5 por ciento, frente a una tasa de 3,4 por ciento que se pudo alcanzar en el 2008. De acuerdo con esto, una manera sencilla

...