Acerca del FLAR

Acerca del FLAR

Objetivos del FLAR

Acudir en apoyo de las balanzas de pagos de los países miembros otorgando créditos o garantizando  préstamos de terceros.

Mejorar las condiciones de inversión de las reservas internacionales efectuadas por los países miembros.

Contribuir a la armonización de las políticas cambiarias, monetarias y financieras de los países miembros.

Productos y Servicios

Servicios FLAR

El FLAR ofrece diversidad de servicios a bancos centrales miembros y a otras instituciones oficiales de la región.

Otorgamiento de diferentes líneas de crédito
a bancos centrales miembros

- Balanza de pagos
- Reestructuración de deuda pública de los bancos centrales miembros
- Liquidez
- Contingencia
- Tesorería


Depósitos a plazo

- Se negocian de forma bilateral entre el cliente y el FLAR
- Rendimiento competitivo con las tasas de mercado
- Plazos de 1 día a 12 meses
- No hay comisión


Administración de activos o
gestión de carteras

- Manejo activo de portafolios sujeto al cumplimiento de un presupuesto
  de riesgo o error de réplica.
- Manejo pasivo mediante el seguimiento a índices de referencia o benchmarks.


Medición y control de riesgos
de carteras de inversión

- Medición de desempeño
- Medición de métricas de riesgo
- Análisis de atribución de desempeño
- Control del cumplimiento de lineamientos de inversión
- Contabilidad de carteras de inversión 
- Reportes

Informacion Financiera

Políticas y Lineamientos de Inversión

Información Financiera

Políticas y Lineamientos de Inversión

I.    Tasa Referencial o Benchmark agregado del FLAR

Definición de la tasa referencial para el portafolio agregado de inversión del capital del FLAR.

- Letras del Tesoro de 6 meses de los Estados Unidos de América (EUA): 33.34%

- Tasa LIBID 1 mes USD: 33.33%

-TIPS 1-10 años de los EUA: 33.33%

II. Proceso de revisión

La Tasa Referencial o Benchmark del FLAR será sometida a revisión por parte del Directorio cada tres (3) años, o antes, en caso de ser requerido.

III. Administración y distribución de los portafolios del FLAR

El Portafolio de Inversiones del Fondo Latinoamericano se segregará en dos tramos: el tramo administrado externamente y el tramo bajo administración interna.

1. El tramo administrado externamente estará compuesto por:

i.          El portafolio de Inversiones Externo

ii.         El portafolio de Asset-Liability Management Externo

En adición a los portafolios de Asset-Liability Management, el tamaño máximo del Portafolio de Inversiones Externo podrá alcanzar un máximo de 66% del capital pagado por los Bancos Centrales miembros.

 2. El tramo administrado internamente estará compuesto por:

i. El portafolio de liquidez

ii. El portafolio de intermediación

iii. El portafolio de inversiones Interno

iv. El portafolio de Asset-Liability Management Interno

3. El objetivo del portafolio de liquidez será el de contar con un vehículo para la canalización de los recursos necesarios para atender requerimientos de corto plazo. Tendrá un monto mínimo a fin de mes equivalente a la variabilidad en los montos en depósito o el saldo de papel comercial (con un 95% de confianza), los pagos de intereses corrientes de un trimestre y los gastos operativos estimados para el año contable. Las inversiones en este portafolio tendrán un vencimiento o reset inferior a 397 días.  

4. El objetivo del portafolio de intermediación será calzar la exposición a los riesgos de liquidez, tasa de interés y tipo de cambio resultante de los depósitos en el FLAR de otras entidades, así como las emisiones de papel comercial, efectuados por el FLAR.

No obstante lo anterior, los recursos del Portafolio de Intermediación podrán utilizarse para efectuar desembolsos de créditos a los países miembros, hasta por un monto equivalente al máximo desembolso permitido para un crédito de balanza de pagos para un país de dimensión económica pequeña del FLAR .

5. El objetivo del portafolio combinado de los portafolios de Asset Liability Management Interno y Externo será calzar la exposición a los riesgos de liquidez, tasa de interés y tipo de cambio resultante de las emisiones de notas de mediano plazo del FLAR, incluyendo las operaciones de derivados atadas a estas si fuere del caso. El Comité de Activos y Pasivos decidirá la distribución de montos entre el mandato externo que instrumenta el portafolio de asset-liability externo y el portafolio de asset-liability interno.

6. El  índice del portafolio de inversiones deberá maximizar el retorno en el mediano plazo sujeto a las preferencias definidas por el Directorio en la Política Global de Riesgo.

7. El Fondo deberá mantener en todo momento al menos un 25% de su capital pagado invertido en portafolios.

IV. Política global de riesgo

8. El riesgo será gestionado con un enfoque integral de riesgo ("Balance-Sheet Approach").

9. La probabilidad objetivo de registrar pérdidas en términos reales en un período de tres años será menor o igual a un 5% ex-ante, excluyendo el error de réplica asignado al manejo activo. Es entendido que para períodos de inversión inferiores a tres años podrían observarse retornos negativos.

10. La probabilidad de registrar pérdidas en términos reales en un período de tres años se revisará periódicamente. La Dirección Financiera presentará una propuesta al Comité de Activos y Pasivos del FLAR si esta sobrepasa 10% o es inferior a 2.5%. En caso de ser superior a 10% se retornará al objetivo de 5%.

11. Ajustes a la duración agregada para los índices del FLAR o la brecha de duración se podrán realizar aumentando o disminuyendo el tamaño del portafolio de liquidez, manteniendo la restricción mínima establecida en el numeral 3.

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