Actividades direccion financiera

7. Elk County Telephone pagó los dividendos presentados en la siguiente tabla durante los últimos 6 años.

  [pic 1]

[pic 2]

        [pic 3][pic 4]

[pic 5]

[pic 6]

1. Si usted puede ganar el 13% en las inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción?

Y por último se determina el precio de la acción.

[pic 7]

El precio maximo por accion seria $ 52.5

b) Si usted puede ganar únicamente el 10% en inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción?

[pic 8]

El valor maximo a pagar por accion seria de $84.00

8. El dividendo anual más reciente de Lawrence Industries fue de $1.80 por acción (D0=$1.80), y el rendimiento requerido de la empresa es del 11%. Calcule el valor de mercado de las acciones de Lawrence cuando:

a) Se espera que los dividendos crezcan el 8% anualmente durante 3 años y que, del año 4 en adelante, la tasa de crecimiento sea del 5% anual constante.

D_t=D_0 〖×(1+g_1)〗^t

D_1=1.80×〖(1+0.08)〗^1=1.944

D_2=1.80×〖(1+0.08)〗^2=2.0996

D_3=1.80×〖(1+0.08)〗^3=2.2675

Los dividendos futuros calculados en el paso 1, se descuenta a valor presente con ks.

D_0=D_t×〖(1+k_s)〗^(-t)

D_(1 descontado)=1.944×〖(1+0.11)〗^(-1)=1.7513

D_(2 descontado)=2.0996×〖(1+0.11)〗^(-2)=1.7040

D_(3 descontado)=2.2675×〖(1+0.11)〗^(-3)=1.6580

Paso 3. Se suman el valor presente de los dividendos:  

[pic 9]

Paso 4. Se calcula el valor del dividendo posterior a la primera etapa de crecimiento g1. En este ejemplo se calcula el dividendo del año 4, utilizando la siguiente formula:

[pic 10]

[pic 11]

Paso 5. Se calcula el precio de la acción en base a la segunda tasa de crecimiento g2 utilizando la siguiente formula:

[pic 12]

[pic 13]

Paso 6. Se calcula el valor presente del precio de la acción calculado en el paso 5.

[pic 14]

[pic 15]

Paso 7. Se suman el valor presente de los dividendos con el precio de la acción descontado.  

[pic 16]

El precio de las acciones de Lawrence Industries es de $ 34.1283.

b) Se espera que los dividendos crezcan el 8% anualmente durante 3 años y que, del año 4 en adelante, la tasa de crecimiento sea del 0% anual constante.

[pic 17]

[pic 18]

[pic 19]

[pic 20]

Se suman el valor presente de los dividendos con el precio de la acción descontado.  

[pic 21]

El precio de la accion es de $25.3197

c) Se espera que los dividendos crezcan el 8% anualmente durante 3 años y que, del año 4 en adelante, la tasa de crecimiento sea del 10% anual constante.

...