Administración de la empresa SECLIM S.L
Enviado por Martha ORTEGA MORENO • 25 de Noviembre de 2018 • Tareas • 2.546 Palabras (11 Páginas) • 157 Visitas
SECLIM S.L.
Descuento de flujo libre de caja y múltiplo de las ventas. Elaboración de resultados provisional.
El consejo de Administración de la empresa SECLIM S.L., se está planteando aceptar una oferta de compra que le ha realizado un inversor. Los datos económico-financieros de la empresa correspondientes al último ejercicio son los siguientes:
Balance de situación financiera a 31 de diciembre
Activo no corriente 46.290.000 Patrimonio neto 39.740.000
Activo corriente 52.294.000 Pasivo no corriente 22.687.000
Pasivo corriente 36.157.000
Total activo 98.584.000 Total pasivo y patrimonio 98.584.000
Cuenta de resultados a 31 de diciembre
Ingresos | 84.920.000 | |||
Gastos de explotación (sin amortizaciones) | 76.347.000 | |||
Amortizaciones | 2.636.000 | |||
Resultado de explotación | 5.937.000 | |||
Gastos financieros | 2.401.000 | |||
Resultado antes de impuestos | 3.536.000 | |||
Provisión de impuestos | 1.238.000 | |||
Resultado del ejercicio | 2.298.000 |
En los próximos años se estima que los ingresos aumenten en un 5% acumulativo anual. Para mantener la actividad normal de la empresa, se debe realizar una inversión de reposición de inmovilizado estimado en $4.000.000 anuales (coeficiente de amortización: 20%), que se financian con un préstamo al 8% que se amortiza mediante cuotas anuales. La amortización del inmovilizado antiguo se mantiene constante. Por otra parte, el capital corriente se prevé que evolucione de acuerdo con las ventas.
Reposición inmovilizado | 4000000 |
Amortización inmovilizado | 20% |
Préstamo intereses | 8% |
La empresa cuenta en su pasivo con una serie de operaciones crediticias cuyo coste medio en el año actual ha sido del 5,35%, porcentaje que mantendrá para dichas operaciones en el próximo año. Del pasivo corriente en el último año, se sabe que $17.000.000 corresponden a una deuda sin coste.
Deuda sin coste | 17000000 | ||
Coste medio | 5,35% |
Dentro de cuatro años se estima un valor residual para la empresa equivalente al resultado de aplicar un múltiplo de las ventas de 0,9 a las ventas del mismo año. Además, la empresa estima que sus recursos ajenos asciendan a $30.966.237 a finales de ese año. El tipo impositivo es del 30%.
Valor residual | 0,9 | de las ventas | ||
Recursos ajenos | 30966237 | |||
Tasa impositiva | 30% |
SE PIDE:
- Estimar el resultado neto del próximo año suponiendo que se mantiene el porcentaje de gastos de explotación (sin amortizaciones) sobre la cifra de ingresos con relación al año actual.
- Estimar el flujo de caja libre del próximo año.
- Estimar el valor de la empresa por el método de descuento de flujos, referidos al momento actual suponiendo que los FCF crecen a un 3% anual durante los siguientes 3 años, y que la tasa de descuento es del 9%.
SOLUCION
- Estimar el resultado neto del próximo año suponiendo que se mantiene el porcentaje de gastos de explotación (sin amortizaciones) sobre la cifra de ingresos con relación al año actual.
Reposición inmovilizado 4000000
Amortización % 20%
Amortización $ 800000
Gastos financieros
Monto | % Interés | Coste medio | |
Pasivo no corriente | 22.687.000 | 5,35% | 1.213.755 |
Pasivo corriente | 17.000.000 | 0% | - |
Pasivo corriente | 19.157.000 | 5,35% | 1.024.900 |
Inmovilizado material | 4.000.000 | 8% | 320.000 |
Total carga financiera | 62.844.000 | 2.558.654 |
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