Analisis Financiero De Volcán Compañía Minera SAA

APLICACIÓN A LA ESPECIALIDAD DE FINANZAS

8 GENERALIDADES

Antes de efectuar el análisis de los Estados Financieros describiremos alguna características que han tenido influencia en los resultados de la empres en el periodo en el que se está ejecutando la investigación como la producción, la variación de los precios internacionales de los metales y el entorno económico financiero que ayudará a entender mejor la problemática que se pretende describir.

Como ya se ha mencionado, los Estados Financieros se han obtenido de la información disponible en la página Web correspondiente a la Superintendencia de Mercado y Valores (SMV). Con ello hemos realizado el análisis horizontal y análisis vertical de los de los mismos. Además se ha utilizado los cuatro grupos de razones financieras: Razón de Liquidez, Razón de Gestión, Razón de Endeudamiento y Razón de Rentabilidad.

Producción

El volumen de mineral tratado en el año 2012 fue 7.8 millones de TM, superior en 3.2% al volumen tratado en el año 2011 que fue 7.6 millones de TM.

Es importante mencionar que la producción1 de onzas de plata en el cuarto trimestre aumentó de 5.6 millones en el 2011 a 5.8 millones en el 2012

Fuente: Volcán Compañía Minera SAA

Costos Operativos

La inflación en la industria minera a nivel mundial es un hecho que viene afectando a todas las empresas mineras sin excepción. Específicamente en el Perú se estima que la inflación minera del año 2012 alcanzó el 20%. La inflación se refleja principalmente en el incremento de los costos de la mano de obra propia y de terceros, y en los mayores precios de servicios, energía, bienes y suministros. Los costos en nuestras unidades operativas se han visto afectados por la profundización de los yacimientos, que se traduce en mayores costos de bombeo, servicios y transporte, y por nuestra decisión de mejorar los estándares de seguridad, que implica, entre otras cosas, mayores costos de sostenimiento.

Cotizaciones promedio

Por su relevancia en la explicación de los resultados de la Compañía, resulta importante describir el comportamiento de los precios de los metales, del petróleo y de algunas variables macroeconómicas.

Las cotizaciones internacionales promedio del cuarto trimestre del año 2012 de zinc (Zn), plomo (Pb) y plata (Ag) aumentaron 2.8%, 11.1% y 2.7%, respectivamente, en comparación al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, las cotizaciones promedio anuales 2012 del zinc, plomo y plata disminuyeron 11.2%, 14.2% y 11.3%, respectivamente, si las comparamos con las cotizaciones promedio anuales 2011.

Productos

Los principales productos metálicos de Volcán son la Plata (42% de las Ventas) y el Zinc (41% de las ventas), siendo que el Perú es el primer productos de Plata y el segundo productor mundial de Zinc en el año 201.

Composición de las Ventas de Cia. Minera Volcán

Fuente: Volcán Compañía Minera SAA

A pesar de un año de menores precios, inestable económicamente y con variaciones a la baja en los niveles de producción, principalmente por el efecto Cerro de Pasco, Volcán logró mantener durante el 2012 un nivel de ventas muy cercano a los niveles del año 2011, y nuevamente reportó una mayor contribución de la plata que la de cualquier otro metal en las ventas de la compañía.

Fuente: Volcán Compañía Minera SAA

8.1 Presentación de los Estados financieros de la empresa

Se utilizará los estados financieros históricos del periodo comprendido entre el 2009 y el 2012 con la intención de analizar algunas tendencias del comportamiento de algunos indicadores que resulten necesarios para sustentar la hipótesis planteada en capítulo correspondiente.

Como ya se ha mencionado, esta información se ha extractado de la página web correspondiente a la Superintendencia de Mercado y Valores y el análisis vertical y horizontal tanto del Estado de Situación Financiera como el Estado de Resultados, se desarrollará solo para el periodo 2011 – 2012; además de los ratios financieros correspondientes.

8.2 Estado de Resultados: Periodos 2009 – 2012

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

ESTADO DE RESULTADOS ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 - 2012

( EN MILES DE DOLARES )

CUENTA 2009 2010 2011 2012

Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes 477,555 680,891 659,376 634,295

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 477,555 680,891 659,376 634,295

Costo de Ventas -268,84 -345,562 -350,169 -434,416

Ganancia (Pérdida) Bruta 208,715 335,329 309,207 199,879

Gastos de Ventas y Distribución -29,161 -37,97 -13,739 -19,388

Gastos de Administración -43,497 -45,922 -45,86 -45,257

Otros Ingresos Operativos 28,113 46,289 37,115 42,586

Otros Gastos Operativos -28,755 -37,017 -26,958 -28,597

Ganancia (Pérdida) Operativa 135,415 260,709 259,765 149,223

Ingresos Financieros 3,917 4,851 9,023 21,312

Gastos Financieros -10,251 -9,72 -10,611 -34,784

Diferencias de Cambio neto -4,317 -4,301 1,938 16,384

participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación 58,831 111,076 148,813 122,511

Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable 77,836 2,251 -12,698 17,528

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 261,431 364,866 396,23 292,174

Gasto por Impuesto a las

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