Analisis Financieros

ANÁLISIS FINANCIEROS

1. INSTRUMENTOS: Los instrumentos de análisis Financieros se resumen en:

1. Los indicadores

2. Las tendencias y comportamientos

3. Las medidas cuantitativas

Los indicadores nos denotan la relación entre dos o mas cuentas que reflejan los

resultados de la gestión empresarial en su conjunto, cada indicador en particular

nos brinda información sobre los resultados obtenidos en cada una de las áreas de

la organización.

Las tendencias y comportamientos nos ilustran a cerca de la forma como una

variable en particular ha evolucionado, se ha estancado ó se ha deteriorado en un

tiempo determinado y las medidas cuantitativas nos muestras el grado en que el

comportamiento de una variable esta explicado por otra variable.

2. METODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROS

Los principales métodos para realizar el respectivo análisis financiero son:

1. Análisis Vertical

2. Análisis Horizontal

3. Análisis por razones o Indicadores financieros.

2.1. ANÁLISIS VERTICAL

El Análisis Vertical es un análisis estático que se aplica en el Balance General y en el Estado

de Resultados en el cual se relaciona o compara en porcentaje una variable que se

toma como base ó parámetro respecto a las demás. Para su implementación se

necesita tan sólo de un estado financiero a una fecha de corte dada.

En el caso del Estado de Resultados en la primera columna aparecerán los rubros

o nombres de las cuentas, en la segunda columna se relacionan los saldos de las

cuentas a la fecha de corte y en la tercera columna se toma como base las ventas

brutas y cada cuenta se divide entre el total de las ventas brutas para así

determinar la participación porcentual de la cuenta en referencia respecto de las

ventas brutas.

Su resultado le permite a la administración tener información respecto V.G. cuanto

representa los costos de ventas, los gastos administrativos, los gastos de venta, los

intereses, los impuestos y la misma utilidad neta respecto de las ventas brutas para

así comparar su resultado con las perspectivas trazadas.

En relación con el Balance General, en la primera columna se relacionan los

nombres de las cuentas, en la segunda columna los saldos de las cuentas

garantizando que la ecuación patrimonial esté en equilibrio.- En la tercera columna

de compara presupuestalmente cada cuenta respecto al total del grupo al que

pertenece (V.G: la caja respecto al total del activo corriente) y en la cuarta columna

se relacionan, para el caso de los activos, cada cuenta respecto el total de los

activos y, para el caso de los pasivos y patrimonio, cada cuenta respecto al total del pasivo más el patrimonio.

Con base en lo anterior la administración podrá saber V.G. cuanto representan los activos corrientes, fijo y otros activos respecto el total de los activos; cuanto representa el pasivo corriente, pasivo no corrientes, total pasivo y patrimonio respecto el total de la estructura financiera de la empresa.

COMO HACER EL ANÁLISIS VERTICAL

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.

Supongamos el

siguiente balance general ACTIVOS

AÑO 2

% TOTAL

CAJA GENERAL $ 500,000 0.10%

BANCOS $ 1,000,000 0.21%

CUENTAS DE AHORRO $ 1,000,000 0.21%

INVERSIONES C.D.T $ 20,000,000 4.12%

DEUDORES CLIENTES $ 50,000,000 10.31%

PROVISIONES DEUDORES $ (850,000) -0.18%

INVENTARIOS DE MERCANCIAS $ 135,014,000 27.83%

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 2,550,000 0.53%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 209,214,000 43.12%

TERRENOS $ 45,000,000 9.27%

CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES $ 156,000,000 32.15%

DEPRECIACION ACUMULADA EDIFICIO $ (4,250,000) -0.88%

MAQUINARIA Y EQUIPO $ 72,000,000 14.84%

DEPRECIACION ACUMULADA M Y EQUIPO $ (3,800,000) -0.78%

TOTAL PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 264,950,000 54.61%

BIENES DE ARTE Y CULTURA $ 11,030,000 2.27%

TOTAL OTROS ACTIVOS $ 11,030,000 2.27%

TOTAL ACTIVOS $ 485,194,000 100.00%

PASIVOS Y PATRIMONIO

OBLIGACIONES FINANCIERAS C.P $ 30,000,000 6.18%

PROVEEDORES $ 27,347,000 5.64%

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR $ 11,560,000 2.38%

IMPUESTOS Y GRAVAMENES POR PAGAR $ 23,458,000 4.83%

PRVISIONES OBLIGACION LABORAL $ 4,572,000 0.94%

PROVISION DE IMPUESTO POR PAGAR $ 32,269,000 6.65%

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 129,206,000 26.63%

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P $ 30,000,000 6.18%

PASIVOS DE JUBILAC ION $ 32,600,000 6.72%

IMPUESTO DIFERIDO $ 4,325,000 0.89%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 66,925,000 13.79%

TOTAL PASIVOS $ 196,131,000

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL $ 200,000,000 41.22%

RESERVAS $ 6,552,000 1.35%

UTILIDADES ACOMULADAS $ 23,548,000 4.85%

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 58,963,000 12.15%

TOTAL PATRIMONIO $ 289,063,000 59.58

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 485,194,000 100.00%

Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como está compuesto.

2.2. ANÁLISIS HORIZONTAL

Es un análisis dinámico que se aplica al Balance General y al Estado de Resultados.

Se considera dinámico por cuanto para su aplicación se necesitan mínimo de dos períodos contables (periodo 1 y periodo 2)

En su aplicación, tanto para el Balance General como para el Estado de Resultado se relaciona:

• Una primera columna en la cual parecen los nombres de las cuentas. • En una segunda columna aparecen los saldos del primer periodo y • En la tercera columna los saldos del segundo periodo. • En la cuarta columna en la cual se calcula la variación absoluta ó crecimiento que entre un año y otro presentaron las cuentas de cada estado financiero en particular, la cual se calcula restándole al saldo de las cuentas del período dos (2), los saldos de las cuentas del período uno (1).

Además de obtener el crecimiento absoluto, se crea una quinta columna en la cual se determina el crecimiento porcentual alcanzado por cada cuenta en particular.- El cálculo de esta variación o crecimiento le sirve a la administración para denotar los crecimientos absolutos y porcentuales que han logrado cada cuenta como resultado de las decisiones de inversión, financiamiento y de dividendos que se han tomado en un tiempo determinado. Con base en lo anterior se podrá determinar aspectos como tendencias y comportamientos de las cuentas a través del tiempo, si esas tendencias se han mantenido, si se han fortalecido o si por el contrario nos muestran algún deterioro en su comportamiento.

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese

resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

Veamos un ejemplo:

AÑO1

AÑO 2

VARIACION ABSOLUTA

VARIACION RELATIVA

ACTIVOS

CAJA GENERAL $ 500,000 $ 550,000 $ 50,000 10.00%

BANCOS $ 1,000,000 $ 1,150,000 $ 150,000 15.00%

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