Análisis económico y financiero de Iberdrola

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ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN        2

1.1. Objetivo del documento        2

1.2. Empresa seleccionada: Iberdrola        2

1.3. Esquema del análisis económico-financiero        2

2. CONSIDERACIONES GENERALES        4

2.1. El equilibrio financiero de Iberdrola        4

2.2. Estado de origen y aplicación de fondos (EOAF)        5

3. ANÁLISIS FINANCIERO DE IBERDROLA………………………………………………………………….9

3.1. Introducción al análisis financiero…………………………………………………………………………9

3.2. Liquidez y solvencia………………………………………………………………………………………………9

3.3. Organización del Pasivo………………………………………………………………………………………..9

3.4. Organización del Activo……………………………………………………………………………………….10

3.5. Cobertura y Competencia……………………………………………………………………………………10

3.6. Resumen del Análisis financiero………………………………………………………………………….10

4. ANALISIS ECONÓMICO…………………………………………………………………………………….…11

4.1. Introducción al análisis económico……………………………………………………………………..11

4.2. Cuenta de pérdidas y ganancias…………………………………………………………………………..11

4.3. Beneficio……………………………………………………………………………………………………………..17

4.4. Flujo de caja………………………………………………………………………………………………………..19

4.5. Análisis del mercado de Ratios económicos…………………………………………………………22

4.6. Resumen del Análisis económico…………………………………………………………………………24

5. PROPUESTAS DE ALTERNATIVAS ESTRATÉGICAS DE DESARROLLO

DE NEGOCIO DE MEJORA ECONÓMICA…………………………………………………………………..25

6.  CONCLUSIONES…………………………………………………………………………………………………28

7. BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………………………………………………………….31

1. INTRODUCCIÓN

1. Objetivo del documento

Este documento se corresponde con la práctica final de la Unidad de Aprendizaje número 6 del módulo de contabilidad y finanzas internacionales.

El objetivo de esta práctica es realizar el análisis económico financiero de una empresa real, poniendo en práctica, a través de un caso real, todos los conocimientos y competencias aprendidos en el módulo completo.

1. Empresa seleccionada: Iberdrola

Para la realización de este análisis hemos seleccionado a la empresa Iberdrola S.A. (en adelante, Iberdrola) líder en el sector energético.

Iberdrola es una empresa con 150 años de trayectoria, de origen español, cuyas principales actividades son todas aquellas relacionadas con la producción, transporte, transformación y distribución y comercialización de energía eléctrica y de las materias primas necesarias para su generación. Su actividad la realiza tanto en España como en el extranjero.

La misión y visión de Iberdrola es básicamente el ser el grupo multinacional líder en el sector energético, creando valor de forma sostenible prestando servicios de calidad mediante el uso de fuentes energéticas respetuosas co el medioambiente, comprometidos con el retorno social, generando empleo y riqueza en su entorno.

Con datos del el primer trimestre de 2016, el beneficio neto de la compañía ha sido de 869 millones de euros (un 3,3% más que en 2015) y su EBITDA ha alcanzado los dos mil millones de euros.

1. Esquema del análisis económico-financiero

Para este análisis económico financiero de Iberdrola utilizaremos las siguientes técnicas:

• Balance de situación.
• Cuenta de pérdidas y ganancias.
• Memoria anual.

Estos datos han sido obtenidos de los informes de presentación de cuentas anuales consolidadas realizada y publicada por Iberdrola, así como de toda la información financiera publicada por la empresa en su página web.

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2. CONSIDERACIONES GENERALES

2.1. El equilibrio financiero de Iberdrola

        Analizando el balance de Iberdrola vemos que tiene un gran volumen de activos no corrientes, coherente para su negocio energético que requiere en gran medida de unas instalaciones adecuadas para realizar su actividad.

Pero vemos que sus inversiones a largo plazo se financian en gran medida gracias a sus fondos propios, pero tienen que recurrir a un endeudamiento a largo plazo que parece excesivo.

        Por otro lado, Iberdrola no depende para realizar el pago de su activo corriente únicamente de préstamos a corto plazo, en gran medida dependientes de acreedores comerciales, ya que correría el riesgo de que si algún cliente no paga, pueda entrar en una situación de insolvencia.

        Si calculamos su fondo de maniobra desde financiación a corto plazo vemos que éste es negativo ya que el pasivo a corto plazo es mayor que el activo a corto plazo. Esto quiere decir que parte del activo no corriente está financiada con recursos a corto plazo. Desde el punto de vista del largo plazo, el fondo de maniobra es igualmente negativo porque los recursos permanentes no son capaces de hacer frente al activo no corriente.  

        A continuación se muestra un esquema de la estructura económica y financiera de Iberdrola:

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Analizando la estructura, podemos decir que Iberdrola actualmente no se encuentra en un equilibrio financiero, ya que su nivel de endeudamiento parece no hacer frente a su operativa y a sus activos a largo plazo. Puede encontrarse con problemas de liquidez.

2.2. Estado de origen y aplicación de fondos (EOAF)

A través del Estado de Origen y Aplicación de Fondos, podemos saber las fuentes de financiación obtenidas por Iberdrola en el periodo analizado (2014-2015) y en qué se han invertido.

Para ello analizamos partida por partida la variación de cada una de ellas en el balance e identificamos si son “Origen” o “Aplicación”.

A continuación se muestra el detalle de este análisis.

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La empresa ha generado fondos en este periodo a través principalmente de sus fondos propios (sociedad y accionistas minoritarios) y en menor medida a través de endeudamiento bancario.

Por otro lado ha habido un aumento del activo a través del activo no corriente, principalmente debido a su activo intangible y a sus propiedades.

A continuación, podemos observar cómo queda su Estado de Origen y Aplicación de Fondos.

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Analizando su EOAF vemos que los flujos de fondos de actividades operativas son positivos por lo que sabemos que las actividades que desarrolla la empresa generan fondos en efectivo y en suficiente cantidad como para hacer frente a las deudas existentes y para ser capaz de afrontar nuevas inversiones sin más fuentes de financiación externa. Además es positivo frente al año anterior.

Con respecto a sus flujos de actividades de inversión, vemos que son mayores a los del año anterior (principalmente por las inversiones netas) lo que es lógico ya que la empresa necesita realizar inversiones para conseguir mayores flujos de operativa.

3. ANÁLISIS FINANCIERO DE IBERDROLA

3.1. Introducción al análisis financiero

Se plantea un análisis financiero que incluye ratios de liquidez y solvencia, la organización del pasivo y del activo, y el ratio de cobertura.

3.2. Liquidez y solvencia

En su balance, Iberdrola presenta los siguientes indicadores relacionado con liquidez y solvencia de la empresa.

Ratio de liquidez general, relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, con un valor de 0.74, lo que supone un valor muy bajo y supone problemas de liquidez a corto plazo.

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