Control 4 valorizacion de empresas
Juan MoralesExamen10 de Junio de 2022
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Universidad Andrés Bello[pic 1]
Facultad de Economía y Negocios
Ingeniería Comercial
Ramo: Valoración de Empresas
Fecha: 02-06-2022
Control 4
Instrucciones:
- Trabajo Grupal, los mismos grupos TIG
- Fecha entrega: martes 07-06-2022, hasta las 23.59 hrs. Se envía por mail al profesor. En excel
Preguntas.
1. Calcule el valor de la empresa, considerando los siguientes datos:
| 2018 | 2019 | 2020 | ||
Flujo de Caja Libre | $ 6.500 | $ 7.000 | $ 8.500 | ||
Tasa de libre Riesgo | 1,8% | Política de dividendo | 30% | ||
Costo de la deuda | 4,5% | Impuesto | 27,0% | ||
Retorno de Mercado (IPSA) | 9,5% | Deuda Financiera | $ 30.000 | ||
Beta de la empresa | 1,3 | Patrimonio Bursátil | $ 140.000 | ||
ROE Estimado | 6% |
Tasa de interés de la deuda un 16%.
2. Una firma con flujos perpetuos, sin crecimiento, tiene una deuda perpetua de $ 125 a una tasa de interés libre de riesgo Kd= 5 %. Impuesto Tc= 27%.
Información de mercado: Rf= 4,5 %; Rm= 10 %; βL= 1,2
Información de la empresa:
Ventas: $145
Costos de Operaciones: -$77
Depreciación: -$37
Como los flujos son constantes (o sea no hay crecimiento), se desprende que en activo fijo no hay inversión neta “CAPEX” positiva, sino sólo una inversión equivalente a la depreciación, a fin de mantener la capacidad productiva. La variación de capital de trabajo es de “0”.
Con los datos que se presentan, calcule el valor del patrimonio por FCP, Calcule el valor del activo por FCL, y la Deuda.
3. Para la empresa SOL S.A. se presenta el siguiente cuadro del crédito:
Flujos | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
Saldo Deuda | $1.100 | $950 | $800 | $750 |
El impuesto es de 27%, la tasa del crédito es Kd 10%.
Calcule el VAN del proyecto financiado si el VAN del proyecto puro es de $6.100. Recuerde utilizar el beneficio tributario.
4. Para un proyecto se requiere una inversión de $1.500, que genera Flujos Netos de Caja (después de impuesto) por $250 durante 10 años, sin valor residual. El costo de oportunidad que refleja el riesgo del negocio (proyecto puro) es kP=9% y la tasa de impuesto tC= 15%. El costo de la deuda RD = kD= 6%.
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