¿Cuáles son las principales complementariedades entre las dos empresas inmediatamente antes de la fusión?

1. ¿Cuáles son las principales complementariedades entre las dos empresas

inmediatamente antes de la fusión?

TAM era la mayor línea aérea en el mayor mercado de la región, al que LAN llevaba tiempo pensando en entrar.

Mucho de los destinos a los que volaban ambas compañías eran complementarios, especialmente aquellos en otros continentes.

Para TAM sería muy beneficioso “conocer” el modelo mixto de negocios de LAN, y la forma en que lo aplicaban.

Para LAN era muy importante ya que entraría al mayor mercado de la región con el mayor % de participación. Para TAM significaba conocer el modelo de negocios de una compañía que era mucho más eficiente.

2. Si usted fuese consejero de LAN y se le pide (antes de la fusión) que explique los riesgos más importantes de esta operación al senior management team, cuales riesgos mencionaría? Explique.

Retrasos y quizás mucha dificultad en combinar ambos negocios. Si bien estamos hablando de 2 Líneas Aéreas, ambas tenían modelos de negocios muy diferentes. Mientras LAN había enfocado su operación en la eficiencia del mix pasajero / carga, con filiales en varios países de la región.

TAM se enfocaba en el negocio de pasajeros, dando énfasis al pasajero de negocios y adicionalmente concentraba su operación en Brasil, un mercado muy grande, teniendo muy poca exposición fuera de este país (a no ser que fueran vuelos desde Brasil).

3. Si usted tuviera que evaluar el valor presente neto de las sinergias esperadas en la fusión LAN-TAM y compararlo con el precio de esta transacción (incluyendo el “premio” respecto del valor de mercado de las acciones) como lo haría? Si le falta información para hacer este ejercicio completo (es decir, para comparar el valor de las sinergias con el premio pagado), que información le gustaría tener. Nota: trate de hacer algunos cálculos con la información entregada en el caso para responder esta

pregunta.

4. ¿Cuáles son las principales enseñanzas que usted obtiene de este caso?

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