ENSAYO DE OFERTA MONETARIA

La Oferta Monetaria

Christina Gómez Núñez^[1]

Claudia Elizabeth Francisco López^[2]

María Claudia Mata Vera^[3]

Resumen

La oferta monetaria como base de estudio en el presente ensayo, nos indica la cantidad de dinero que circula en una determinada economía, así como la relación que existe con la base monetaria, (cantidad de dinero en manos del público y de los bancos comerciales). De manera que al revisar dichos temas de la política monetaria se determina la fórmula de la oferta monetaria con ayuda del multiplicador monetario. Se ha  llegado a ciertas inferencias, tales como la importancia de la macroeconomía en la sociedad para llevar a cabo el control  de una economía. Dicha economía tiene la previsión  de saber cuándo aumenta o disminuye cualquier variable de la fórmula obtenida para  mantener su economía estable.

1. Introducción

Durante décadas la sociedad se ve obligada a la necesidad de  tener un control sobre sus recursos financieros, sin embargo con el paso del tiempo este  control va cambiando según la situación de un país, así mismo  durante estas décadas  los economistas se han dado a la tarea de enfocarse al estudio macroeconómico; sin embargo no hay semejanza entre ideas, tales como las teorías de los neoclásicos y keynesianos.

De tal manera que en el año 1970 la escuela  neoclásica desafía a los  keynesianos donde la diferencia principal es que dicha escuela (neoclásica) existe un mayor

enfoque en cuanto a la política monetaria basándose en expectativas racionales. (Enciclopedia Financiera)

El presente ensayo destaca el estudio de la política monetaria así como los instrumentos que influyen dentro de la misma, como: el empleo, las tasas de interés, la inflación, la producción por último  y no el menos importante la oferta monetaria.

Con la  oferta monetaria  se explica la relación que existe  con la base monetaria y todos los demás componentes que están relacionados  entre sí. Así como los previos problemas y beneficios que ocurren  dentro del ciclo económico cuando haya una disminución o incremento  de cada una de las  variables.

El trabajo se elabora principalmente porque es importante conocer el estado económico de un país  mediante la política monetaria así como la circulación del dinero de dicha economía a través de la oferta monetaria en relación con la base monetaria según la cantidad de dinero  en manos del público y de los bancos comerciales.

Finalmente el tema es aplicado matemáticamente con un problema  tomado del libro de Alpha C. Chiang  donde se determina la fórmula del multiplicador monetario  para obtener la oferta monetaria.

1. Marco teórico

La política  monetaria es  una fuerza poderosa que afecta la vida de todos (John B. Taylor). De un modo convincente se le atribuyen acontecimientos  fundamentales,  tales como: la gran depresión (1930), la gran inflación (1970) y las grandes expansiones (1980-90).

La oferta se mide a partir de los agregados monetarios:

El primer agregado monetario es la [pic 1], (oferta monetaria en sentido estricto) y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista.

[pic 2]

Donde:

[pic 3]Tenencias de efectivo

[pic 4] Depósitos

El segundo agregado[pic 5](oferta monetaria en sentido amplio) está formado por el efectivo en circulación, los depósitos a la vista y los depósitos de ahorro.

[pic 6]

Independencia del banco central: Es una descripción  de la autoridad  legal de los bancos centrales para tomar decisiones  sobre política monetaria con poca interferencia por parte del gobierno  en el poder. La independencia del banco central se  calcula  estudiando  las leyes de cada  país, incluyendo la duración  en cargo del director del banco central (una duración más larga significa más independencia) y las restricciones a los préstamos que hace el banco central al gobierno (Alex Cukierman, 2008).

La política  monetaria  son las decisiones que toma el banco central en relación con el control  de la oferta monetaria (Ainhoa Herrarte Sánchez) Por otra parte según (John B. Taylor 1999) es la totalidad  de las acciones  que realiza el banco central y que afectan la oferta de dinero

La política monetaria puede ser expansiva o bien contractiva.

La política monetaria expansiva, produce un incremento en la oferta monetaria. Este tipo de políticas producen un efecto expansivo sobre el nivel de producción y empleo ya que provocan una disminución del tipo de interés del mercado favoreciendo la inversión privada y en consecuencia el nivel de producción y empleo.

La política monetaria contractiva, produce una disminución en la oferta monetaria, produciendo un aumento del tipo de interés, lo que reduce la inversión privada y por tanto el nivel de producción y empleo.

Instrumentos de la política monetaria.

1. Operaciones de mercado abierto: Consisten en la compraventa de activos financieros (bonos) por parte del banco central a los bancos comerciales.

1. Compra de bonos: Cuando el banco central compra bonos a los bancos comerciales está suministrando dinero a la economía. En este caso, el Banco central da dinero a cambio de títulos de modo que al hacer esta compra de bonos ocasiona el aumento en los activos del banco central sobre el sector bancario, lo que incrementa a su vez los depósitos de los bancos comerciales en el banco central, incrementando así la base monetaria  y por tanto la oferta monetaria.

1. Venta de bonos: Cuando el banco central vende bonos a los bancos comerciales en el mercado abierto,  el proceso es lo contrario, es decir, el banco central retira dinero de la economía, esta operación supone  una disminución de los depósitos de los bancos comerciales en el banco central (disminuye la partida de reservas legales en el pasivo del banco central), disminuyendo así la base monetaria y por tanto y por tanto la oferta monetaria.

1. Tipo de interés de referencia de la política monetaria. Al modificar este tipo de interés el banco central influye sobre la oferta monetaria.

1. Cuando el banco central disminuye el tipo de interés de referencia, suele aumentar la cantidad de dinero prestada a los bancos comerciales. Todo esto se realiza a partir de la compra de bonos en el mercado abierto y en consecuencia de la oferta monetaria.

1. Del mismo modo el aumento del tipo de interés de referencia supone una reducción  del crédito a los bancos comerciales.

1. Coeficiente legal de caja: El banco central dispone de ella para controlar la oferta monetaria. De modo que este es el porcentaje de los depósitos bancarios que deben mantener los bancos en forma de reservas legales.

Sin embargo este instrumento no suele ser utilizado como regulador de la oferta monetaria.

1. Si el banco central disminuye  el coeficiente legal de caja, implica que los bancos comerciales deben mantener menos dinero en forma de reservas, y por tanto tendrán más cantidad de dinero para realizar préstamos, incrementando así su capacidad de creación de dinero bancario, lo que incrementara el multiplicador del dinero bancario y por tanto la oferta monetaria.

1. Por el contrario si el banco central aumenta el coeficiente legal de caja, los bancos comerciales tendrán la obligación legal de mantener una proporción mayor de los depósitos bancarios en forma de reservas, disminuyendo así la capacidad de la creación de dinero bancario (disminución del multiplicador monetario), lo que producirá finalmente una disminución de la oferta monetaria.

El supuesto de la teoría monetaria que  implementa el banco central se vincula con toda la economía , entre ellos están la  inflación del  mercado , la regulación del dinero en circulación, manejo de  la tasa   de interés, ahorro de dinero  en los  bancos, situaciones financieras  y supervisión de los gastos del dinero  público(Paul Samuelson 2010 ).

...