ESTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS

ESTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS

• Con estabilidad nos referimos al mantenimiento de la posición de los pagos de dividendos de las compañías en relación con una línea de tendencia, de preferencia ascendente. Si todo lo demás se mantiene constante, las acciones pueden dictar un precio más elevado si pagan dividendos estables a través del tiempo que si pagan un porcentaje fijo de utilidades.

Ejemplo

• Supongamos que la compañía A tiene una razón de pago de dividendos a largo plazo de 50% de las utilidades. Todos los años paga este porcentaje, a pesar de que las utilidades son cíclicas. Se presentan sus utilidades y dividendos por acción.

• La compañía B tiene exactamente las mismas utilidades y una razón de pago de dividendos a largo plazo de 50% pero mantiene sus dividendos relativamente estables a través del tiempo . Modifica la cantidad absoluta del pago de dividendos solo para mantener la tendencia fundamental de las utilidades.

Variación de la estabilidad de los dividendos

• Cuando se reducen las utilidades y las empresas no disminuyen sus dividendos, es posible que el mercado tenga más confianza en las acciones de la que tendría si se redujeran los dividendos.

• Los dividendos estables hagan evidente la idea de los inversionistas de que el futuro de la empresa es mejor de lo que hace pensar la disminución de las utilidades.

• Dividendo extraordinario: Dividendo único pagado a los accionistas, aparte del dividendo regular. se presentan en circunstancias extraordinarias

• Dividendo Regular: Dividendo que normalmente se espera que pague la empresa

• Razones esperadas de pago:

• La política de la relación esperada de pago de dividendos a largo plazo. Los dividendos ajustan a los cambios en las utilidades, pero solo con cierto retardo. Cuando las utilidades se elevan a un nuevo nivel las compañías aumentan los dividendos solo cuando consideran que pueden mantener el incremento de las utilidades.

• Cuando se registra un repunte económico, la relación de retardo se hace evidente cuando las utilidades retenidas se incrementan con respecto a los dividendos

• Dividendos regulares y extraordinarios

• Una forma en que las empresas pueden aumentar su distribución de efectivo entre los accionistas en épocas de prosperidad consiste en declarar dividendos extraordinario, además de los dividendos regulares.

• Al declarar dividendos extraordinarios, las empresas advierten a los accionistas que estos no representan un aumento de la tasa establecida de dividendos.

• La utilización extraordinarios permite a las compañías mantener un registro constante de los dividendos regulares

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