ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA

ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA

La estructura de capital se refiere a la forma en que una compañía está financiada por los inversores. La elección básica se sitúa entre financiar la empresa vía capital (acciones) o vía deuda (obligaciones). En otras palabras, la estructura de capital, es la mezcla específica de deuda a largo plazo y de capital que la empresa utiliza para financiar sus operaciones.

ESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITAL

Básicamente se podría definir como aquella combinación de recursos propios y ajenos que maximiza el valor de la empresa, o expresado en otros términos, qué endeudamiento sería razonable para conseguir una mayor valoración.

ENFOQUES DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

• Enfoque tradicional: propone que la compañía puede reducir su costo decapital y aumentar el valor total mediante el uso razonable del apalancamiento.
• Enfoque de la utilidad neta: las utilidades disponibles para los accionistas comunes se capitalizan a una tasa constante.
• Enfoque MM: riesgo total para todos los poseedores de valores de la empresa no resulta alterado por los cambios en la estructura de capital es por ende es el mismo indiferentemente por la combinación de financiamiento.
• Enfoque UAII – UPA: se basa en la separación de la estructura de capital para maximizar las unidades por acción a lo largo del intervalo espe3rados de utilidades de intereses e impuestos.

EL COSTE DEL CAPITAL

Es el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que merezca la pena realizarla desde el punto de vista de los actuales poseedores de una empresa.​ El coste del capital es uno de los elementos que determinan el valor de la empresa.

FUENTES DE CAPITAL

• Endeudamiento: se conforma por el interés anual y la amortización de descuentos y primas que se reciben cuando se contrajo la deuda.
• Costo de acciones preferentes: es el resultado de la división del dividendo anual de la accio preferente entre el producto neto de la venta de la acción preferente.
• Costo de acciones comunes: su valor s basa en el valor de todos los dividendos futuros que se vayan a pagar de cada acción
• Costo de las utilidades retenidas: esta ligada con el costo de acciones comunes ya que para pagar las acciones comunes necesitan retener untilidades.

COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO (CCPP)

Se encuentra ponderando el costo de cada tipo de capital por las proporciones históricas de cada uno que se utilice basándose en la estructura de capital.

APALANCAMIENTO.

• Apalancamiento operativo: es el resultado de la existencia de los costos operativos fijos, produce cambios cuantiosos en el ingreso operativo.
• Apalancamiento financiero: se refiere al uso potencial de los costos financieros fijos para magnificar loscambios en las unidades de intereses e impuestos.
• Apalancamiento total: es el uso de los costos fijos para magnificar el efecto de cambio de las ventas sobre las utilidades por acción de la empresa.
• Análisis del punto de equilibrio; indica las acciones necesarias para cubrir todos los costos operativos y la rentabilidad asociados a los niveles de venta.

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