Ejercicios de evaluaciòn de proyectos

1. Evaluación de proyectos

1. Una empresa de madera desea reemplazar un viejo aserradero, para lo cual se dispone comprar un nuevo equipo industrial para realizar este emprendimiento. El equipo original puede ser vendido como chatarra a un precio de PEN 5000, no obstante, siendo el nuevo equipo más potente y con un valor de PEN 30,000, necesita de una ampliación de la planta, la cual costará PEN 80,000. Se calcula que la vida útil del reemplazo será de 4 años, y generará un ahorro constante de PEN 20,000 anuales, por otro lado, dado el incremento de la demanda, se estima que generará en el primer año una ganancia de PEN 10,000, duplicándose a razón de 1 año. Si la tasa de descuento es de 10%, determinar si la decisión de reemplazo es conveniente.
2. Dado que usted conoce el valor del dinero en el tiempo, está buscando invertir los PEN 10,000 que ha ahorrado juntando todos los regalos de cumpleaños que recibió durante su minoría de edad. Investigando sus opciones, encuentra 3 propuestas que le parecen interesantes:

1. Pagar PEN 9,000 por una perpetuidad con una tasa del 5% que promete pagarle PEN 600 cada año por el resto de sus días.
2. Invertir PEN 7,000 en el negocio de un amigo, que le promete una tasa del 10% y cuatro pagos anuales de PEN 2,500, empezando en cinco años.
3. Pagar PEN 10,000 por un activo financiero a 10 años, libre de riesgo y con una tasa del 8% anual, que pagará PEN 15,000 al final del plazo establecido.

Basándose solo en el concepto de valor presente neto, ¿En cuál de las tres opciones le convendría invertir?

1. La empresa XYZ tiene una cartera de 4 proyectos (A, B, C y D) y lo contrata a usted para que realice el análisis de cada uno de los proyectos y recomiende en cuales invertir. Los flujos de caja proyectados de los proyectos son los siguientes

 [pic 1] 

Considerando que el presupuesto de la empresa es PEN 1,000.00 y que el costo de oportunidad del capital es de 10%.

a.   Hallar el VAN para cada proyecto

b.   Hallar la TIR de cada proyecto

c.   Hallar el Índice de rentabilidad de cada proyecto

d.   Hallar el Periodo de Recuperaciòn de cada proyecto

e.   Discutir los resultados

1. Le han ofrecido una rara oportunidad para adquirir un activo financiero de muy largo plazo que le promete incrementar su dinero cien veces.  Puede invertir USD 1,000 hoy y esperar recibir USD 100,000 en 40 años. Dado que su costo de oportunidad para esta (bastante riesgosa) oportunidad de inversión sería del 25%, ¿Qué diría la regla de la TIR sobre esta inversión? ¿Y la regla del valor presente neto? ¿Concuerdan ambas? (J. Berk & P. DeMarzo, 2008)

1. Es propietario de una empresa minera de carbón y está considerando abrir una nueva mina. La mina costará USD 120 millones. Si este dinero se gasta de inmediato, la mina generará USD 20 millones durante los próximos 10 años (los flujos empiezan en t=1). Después de eso, el carbón se agotará y el sitio debe limpiarse y mantenerse de acuerdo con los estándares ambientales. Se espera que la limpieza y el mantenimiento cuesten USD 2 millones por año a perpetuidad. Si el costo de capital es del 8%, ¿qué dice la regla del VPN? Adaptado de Berk y DeMarzo (2010).

1. Arándanos del Perú S.A.C planea ampliar su producción de arándanos y para ello busca adquirir nuevos terrenos en el norte peruano. La empresa prevé que cada terreno aumentará sus ventas anuales en distinta medida, el siguiente cuadro resume el costo de adquisición de cada propiedad y el aumento de las ventas para los siguientes 5 años (las cifras están en miles de USD).

[pic 2]

Si su costo de capital es del 10%, halle:

1. El VAN de cada proyecto.
2. La TIR de cada inversión.
3. El índice de rentabilidad de cada proyecto.
4. Si usted solo pudiera elegir un terreno, ¿cuál elegiría?

1. La firma M.A.Y.T.I.N está evaluando comprar la licencia de un software financiero de alta velocidad. La duración de la licencia es de 10 años, el costo del programa es de USD 500,000, además la firma tendrá que pagar un costo de mantenimiento anual de USD 10,000. Se espera que la licencia genere utilidades anuales de USD 100,000. Si la tasa de descuento apropiada para esta inversión 4%, calcule:

1. El Valor Presente Neto (VPN O VAN) del proyecto
2. La TIR del proyecto
3. El periodo de recuperación del capital
4. El índice de rentabilidad

¿Se debería realizar la inversión?

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