Enliste y explique la composición básica de un flujo de caja para un proyecto puro y financiado

Flujo de caja I

Carlos Alberto Ramírez Campillay

Formulación y Evaluación de proyectos

Instituto IACC

Lunes 15 de junio de 2020

Desarrollo de la tarea

1. Enliste y explique la composición básica de un flujo de caja para un proyecto puro y financiado.

Respuesta:

1. Elementos de flujo de caja puro:

1. Egresos iniciales de fondos: Administración del proyecto donde está la inversión inicial del proyecto incluyendo el capital de trabajo.
2. Ingresos y egresos de operación: Son los flujos correspondientes a los totales, tanto a los ingresos como egresos. Son cálculos contables.
3. Momentos en el que ocurren los ingresos y egresos: Es el tiempo de estimación de durabilidad del proyecto. Generalmente esta estimación se realiza en años.
4. Valor de desecho o salvamento del proyecto: Son los montos que se estiman al finalizar el proyecto. Se calcula dividiendo la utilidad antes del impuesto de último año por la tasa de descuento usada en el flujo.

1. Elementos de flujo con inversionistas o financiado: Los elementos que lo componen son los mismos de un proyecto con capital propio o de los dueños, sólo hay que sumarles los intereses bancarios y la amortización bancaria. Éstos 2 puntos son conocidos como flujo de caja del inversionista o financiado y son ejecutados o sumados a la inversión inicial (se comparte entre los dueños y el inversionista).

1. ¿Qué entiende por costo de capital? Ejemplifique.

Respuesta: El costo del capital es el dinero o financiamiento que debe tener una empresa para financiar un proyecto, éste costo lo puede realizar la empresa de forma íntegra o también puede ser compartida a través de un inversionista o un banco.

Si una empresa necesita $100.000.000 para financiar un proyecto y los tiene para invertirlos sería un proyecto puro, sin embargo, si no posee esos recursos y sólo puede invertir el 60% de esa cantidad, tendrá que buscar un inversionista o un banco que pueda invertir el 40% restante.

1. María tiene una serie de departamentos que arrienda y en su conjunto le rentan un 12% anual. Su hermano Maximiliano la invita a participar en la sociedad de una empresa constructora que lleva 10 años en el mercado, para lo cual, le solicita una inversión inicial de $50.000.000. María le solicita la información financiera pertinente para tomar una decisión, por lo que recibe los flujos de caja del proyecto, calcula el VAN y les da un resultado igual a cero. Para poder invertir en el proyecto, María tendría que vender uno de sus departamentos.

a. ¿Le conviene o no realizar la inversión en la empresa de Maximiliano? Justifique.

Respuesta: Considero que NO le conviene invertir en la empresa de Maximiliano, pues estaría aportando recursos que son iguales a los costos de oportunidad.

b. ¿Qué pasaría con el VAN si la tasa de descuento de María fuera de un 11,5%? Explique el resultado.

Respuesta: El VAN aumentaría por lo que sería mayor a 0 (VAN > 0). Esto indicaría que el proyecto se recomienda realizar ya que los recursos aportados están por sobre el costo de oportunidad.

1. Una empresa requiere realizar una inversión para cambiar una de sus principales máquinas productivas. Implementar esta máquina permitirá generar ahorros a la empresa por $2.000.000 anuales. El precio de compra de la maquinaria es de $5.000.000 y puede ser depreciada en 5 años, sin valor residual. Para poder financiar la compra de la máquina, la empresa consigue un crédito por el 75% del valor de la máquina a 5 años plazo y a una tasa del 4,5% anual. Respecto al costo de capital, la empresa no lo conoce a ciencia cierta, pero cuenta con los siguientes datos:

El proyecto no considera valor de desecho.

Se le pide:

• Calcular el flujo de caja financiado a 5 años plazo.

[pic 1]

[pic 2]

[pic 3]

[pic 4]

[pic 5]

• Calcula el VAN.

[pic 6]

[pic 7]

[pic 8]

[pic 9]

 1.734.055[pic 10]

• Entregar una sugerencia al dueño de la empresa respecto a si la alternativa es rentable o no.

Respuesta: El VAN que me dio es 1.734.055 por lo que es mayor que 0, por lo tanto, es viable el proyecto para ejecutarlo. La compra de la nueva máquina traerá beneficios para la empresa.

...