Ensayo sobre indicador Z-Score
Enviado por Alfred707 • 20 de Octubre de 2022 • Ensayos • 265 Palabras (2 Páginas) • 40 Visitas
Ensayo sobre indicador Z-Score
Muchos prestamistas usan modelos de préstamo para evaluar la capacidad crediticia de las empresas a las que prestan. La idea es identificar características e indicadores que predigan si están a punto de quebrar o de caer en impago.
Por ello es que el profesor Edward Altman desarrolló un modelo de bancarrota mediante razones financieras y el uso de constantes como discriminantes. El modelo es el siguiente:
[pic 1]
Este indicador nos dará una relación ponderada de las relaciones en un solo coeficiente, este coeficiente es el denominado como coeficiente “Z”.
Altman desarrolló las escalas del coeficiente y encontró que si se alcanza un valor de 2.675 la compañía tiene una probabilidad de quiebra del 95%. Sin embargo, el rango de tolerancia de la medida varía desde un coeficiente de 1.81 hasta uno de 2.99 según la empresa y el sector. Por último, un coeficiente mayor a 2.99 nos indicará que la empresa es sana todavía.
La siguiente tabla muestra las razones financieras comparadas entre empresas sanas y empresas que han quebrado un año antes. Podremos observar que para cada razón financiera la diferencia es abismal.
Ratio Financiero | Firmas en Bancarrota | Firmas Sanas |
[pic 2] | -6.1% | 41.4% |
[pic 3] | -62.6% | 35.5% |
[pic 4] | -31.8% | 15.4% |
[pic 5] | 40.1% | 247.7% |
[pic 6] | 150% | 190% |
Si la empresa no es pública la ponderación variará y se modificarán los coeficientes que acompañan a cada ratio calculada. A continuación, se observa la formulación de Altman para empresas “No Públicas”.
[pic 7]
Para esta nueva fórmula un coeficiente calculado “Z” inferior a 1.23 demostraría el mismo 95% de probabilidad de quiebra, mientras que en rango entre 1.23 y 2.90 sería la zona gris para cualquier empresa. Por último, una empresa sana debería tener un Coeficiente “Z” superior a 2.90.
...