Fowars Trm

La economía Colombiana y su infraestructura financiera en los últimos diez años han

presentado una serie de transformaciones que han modificado sustancialmente su

desempeño en el ámbito local e internacional. El primer elemento que ha generado

modificaciones en el mercado financiero ha sido sin lugar a dudas la apertura

económica y la internacionalización a partir del gobierno de Cesar Gaviria, hecho que

cambió la perspectiva del mercado financiero de un paradigma proteccionista a una

nueva dinámica de mercado abierto a la competencia internacional. El segundo

elemento con un impacto quizás de mayor nivel, es el proceso evolutivo de orden

público que ha tenido el país en los últimos dos gobiernos generando un incremento

en los niveles de riesgo para inversionistas, una inestabilidad en materia cambiaria y

una amenaza permanente a la infraestructura productiva, lo que hace que el país se

sumerja en un ambiente de crisis institucional y política permanentemente.

Los mercados orientados principalmente hacia el cubrimiento de riesgo por

fluctuaciones en los precios de acciones y de fluctuaciones en las tasas de interés o de

cambio, dan lugar a una rama de la ingeniería financiera conocida como "Cubrimiento".

La rápida y permanente innovación, han caracterizado a los mercados financieros de

los últimos años y dentro de estos un área de importante crecimiento ha sido la de

instrumentos derivados. Las empresas y los inversionistas suelen usarlos para reducir

su exposición a las situaciones adversas de factores financieros y de mercados ajenos

a su control. Los instrumentos de mayor aplicación son los swaps, futuros, opciones y

forwards.

Con este trabajo pretendemos mostrar de una forma sencilla y clara los aspectos que

se tienen en cuenta para la fijación de los precios Forwards sobre TRM. Se comienza

mostrando la legislación colombiana vigente para negociaciones de Fowards. Se

continúa hablando sobre los mercados de derivados en general, definiendo los

conceptos de futuros,

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