Mercados Financieros

Un sistema de mercados completo es aquél en el que existe un mercado para cada bien. Para ello tenemos que definir lo que por “bien” se entiende, éste debe incluir el día y el ambiente en el que se consume el commodity. Ahora, la teoría de las preferencias de estado, fue desarrollada para analizar el sistema de mercados completos, y se ha convertido en una herramienta sumamente poderosa para estudiar el comportamiento sobre incertidumbre.

Creo que el propósito de este paper es introducirnos a este concepto, dándole al lector una visión más amplia acerca del tema y la relación que tiene este con los diferentes estados de la naturaleza, innovaciones tecnológicas y financieras y demás variables que impactan sobre este modelo. Para esto, el autor describe un ejemplo que es comparable: el juego de apuesta.

Mucho tienen en común, ya que el los mercados completos proveen a los consumidores, productores e inversionistas la mayor flexibilidad para asignar pagos, y planear contingencias que son inciertas en un presente. En el mundo real los mercados no son completos como podemos ver, pero el concepto de completitud es de interés por dos razones: primero, sirve como una referencia teórica para indicar eficiencia y plantear diferentes modelos económicos. En segundo lugar, muchas de estas ideas si pueden ser aplicadas a problemas reales, por ejemplo en el contexto de las preferencias de estado.

Los resultados de la completitud de mercados representa una de las más significantes teorías en cuanto a desarrollo económico se refiere y como se menciono puede ser usada en varios contextos. Por esto es necesario explicar la estructura básica de la teoría de las preferencias de estado. El autor desarrolla este tema con un simple juego de apuesta en una competencia en la que existen tres caballos y distintos posibles resultados y/o estados de la naturaleza con las que se debe de jugar. La clave de la teoría de los mercados completos es el lidiar con las diferentes combinaciones. Un sistema de mercados esta completo cuando podemos definir un portafolio con “x” cantidad de vectores de pagos. Por el contrario, un mercado esta incompleto cuando el numero de posibles resultados excede el numero de apuestas no redundantes.

El autor con esto busca explicar el como las diferentes condiciones permiten que exista una amplia flexibilidad para invertir. En este caso los corredores de apuesta manejan un riesgo dependiendo de estadística, mientras que los inversionistas manejan su riesgo a través de coberturas, por ejemplo en un portafolio. Los apostadores no tienen seguridad de que un caballo u otro pueda ganar, mientras que los inversionistas no están seguros de si algún evento o producto vaya a ser popular para los consumidores

Con esto, el autor regresa a la siguiente pregunta: ¿Realmente existen los mercados completos? La respuesta de los economistas es “No”,

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