PLAY TIME TOY COMPANY

PLAY TIME TOY COMPANY

A principios de enero de 1991, Jonathan King, presidente y copropietario de Play Time Toy Company, estaba considerando una propuesta para adoptar un nivel de producción mensual para el próximo año. En el pasado, los programas de producción de la empresa siempre habían sido muy estacionales, lo que reflejaba la estacionalidad de las ventas. El Sr. King sabía que una mejora notable en la eficiencia de la producción podría resultar del nivel de producción, pero no estaba seguro de cuál podría ser el impacto en otras fases del negocio.

Play Time Toy Company era un fabricante de juguetes de plástico para niños. Sus grupos de productos incluían juguetes militares, carros de juguete, camiones, equipos de construcción, pistolas, cohetes, naves espaciales y satélites, instrumentos musicales, animales, robots y figuras de acción. En la mayoría de estas categorías de productos, la empresa produjo una amplia gama de diseños, colores y tamaños. Las ventas en dólares de un producto en particular a veces habían variado entre un 30% y un 35% de un año a otro.

La fabricación de juguetes de plástico era un negocio muy competitivo. La industria estaba poblada por un gran número de empresas, muchas de las cuales carecían de capital y talento gerencial. Dado que los requisitos de capital no eran grandes y la tecnología era relativamente simple, fue fácil para los nuevos competidores ingresar a la industria. Por otro lado, la competencia de diseño y precios fue feroz, lo que resultó en una vida útil corta del producto y una tasa relativamente alta de quiebras de la empresa. A veces, una empresa podía adelantarse a la competencia al diseñar un juguete nuevo y popular, a menudo de moda. Estos artículos generalmente tenían márgenes muy altos hasta que los competidores pudieron ofrecer un producto similar. Por ejemplo, la introducción de Play Time de figuras de acción de músicos de rock en 1988 había contribuido de manera importante a las ganancias de ese año. Sin embargo, en 1989, 11 competidores comercializaron un producto similar y el precio de fábrica de la oferta de Play Time se desplomó. En los últimos años, las presiones competitivas sobre las empresas más pequeñas también se habían intensificado con el aumento de una serie de grandes fabricantes extranjeros de juguetes con bajos costos laborales.

Antecedentes de la empresa

Play Time Toy Company fue fundada en 1973 por Henry Richards después de su liberación del servicio naval. Antes de su servicio militar, había trabajado como director de producción en un gran fabricante de juguetes de plástico. El Sr. Richards y su antiguo asistente, Jonathan King, establecieron Play Time Toy Company con sus ahorros en 1973. Originalmente una sociedad, la firma fue incorporada en 1974, con el Sr. Richards tomando el 75% del capital social y el Sr. King tomando el 25 %. Este último se desempeñó como gerente de producción y el Sr. Richards como presidente fue responsable de la dirección general de los asuntos de la empresa. Después de una serie de enfermedades, la salud del Sr. Richards se deterioró y se vio obligado a retirarse de la participación en el negocio en 1987. El Sr. King asumió la presidencia en ese momento. En 1989 contrató a Thomas Lindop, un recién graduado de un destacado instituto técnico oriental, como gerente de producción. Lindop había trabajado durante los veranos en la planta de plásticos de una gran empresa química diversificada y, por lo tanto, tenía una familiaridad básica con los procesos de producción de plásticos.

Crecimiento de la empresa

Play Time Toy Company había experimentado un crecimiento relativamente rápido desde su fundación y había disfrutado de operaciones rentables cada año desde 1976. Las ventas habían sido de $ 7.4 millones en 1990, y sobre la base de una serie de nuevos productos prometedores, las ventas se proyectaban en $ 9.0 millones para 1991 Las ganancias netas alcanzaron los $ 244.000 en 1990 y se estimaron en $ 293.000 en 1991 con la producción estacional. Las tablas A y B presentan los últimos estados financieros de la empresa. El costo de los bienes vendidos había promediado el 70% de las ventas en el pasado y se esperaba que mantuviera aproximadamente esa proporción en 1991 con producción estacional. De acuerdo con la experiencia de la compañía, era probable que los gastos de operación se incurrieran de manera uniforme durante cada mes de 1991, ya sea con producción estacional o nivelada.

La expansión de las operaciones había resultado en una posición de capital de trabajo algo tensa para Play Time Toy Company. El saldo de caja al final del año de $ 175,000 en 1990 se consideró como el mínimo necesario para las operaciones de la empresa. La compañía tomaba prestado periódicamente de su cuenta bancaria, Bay Trust Company, una línea de crédito no garantizada. Un préstamo de $ 680.000 estaba pendiente a fines de 1990. Al Sr. King se le había asegurado que el banco estaría dispuesto a extender una línea de crédito de hasta $ 1.9 millones en 1991, en el entendimiento de que el préstamo se reembolsaría por completo y no pagaría libros durante al menos un período de 30 días durante el año y estaría protegido por las cuentas por cobrar y el inventario de Play Time. Los intereses se cobrarían a una tasa del 11% y cualquier anticipo que supere los $ 1,9 millones estaría sujeto a negociaciones adicionales.

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