Pagares Con Rendimiento Al Vencimiento

Análisis y Estrategias

de Mercados

1.11 PRLV´S

Pagarés Bancarios con Rendimiento Liquidable al Vencimiento

El Pagaré representa una de las fuentes más importantes de financiamiento para la banca

con diversas modalidades. El principal más los intereses amortizan hasta el vencimiento

del título.

OBJETIVO

Captación de recursos de Corto y Mediano Plazo para la banca.

CARACTERÍSTICAS GENERALES

Emisor/Depositario: Instituciones de Crédito.

Garantía: La Institución de Crédito depositaria.

Monto: Variable.

Valor Nominal: Variable, según la cantidad de dinero amparada por el título.

Plazo: Generalmente son de 1, 3, 6, 9 y 12 meses, aunque pueden

existir emisiones a diferentes plazos según las necesidades del

emisor/depositario.

Rendimiento*: Al vencimiento, de acuerdo a la tasa de interés simple sobre el

valor nominal que fije la institución de Crédito depositaria.

Amortización: Única al vencimiento.

Colocación: A través de oferta pública o privada.

Depósitos en administración: La custodia está a cargo de S.D. Indeval. Si son vendidos en

ventanilla, la custodia puede estar a cargo de las Instituciones

de Crédito, o bien pueden ser entregados al propio

inversionista.

Posibles adquirentes: Personas físicas y personas morales de nacionalidad mexicana

o extranjera.

* La tasa de interés puede cotizarse en términos netos o brutos.

CONSIDERACIONES PARA EL INVERSIONISTA

Ventajas:

· El riesgo emisor, está en función de la Institución de Crédito que los emite.

· Ofrecen un rendimiento competitivo para personas físicas, con múltiples opciones de plazo de

inversión

Desventajas:

Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados, Dirección General de Tesorería y Mercados, BBVA-Bancomer

Análisis y Estrat egias

de Mercados

· Dado que el valor nominal más los intereses se pagan hasta el vencimiento del título y no existe

un mercado secundario para estos instrumentos, la liquidez es nula.

El PRLV o Pagaré Bancario presenta las siguientes modalidades:

· DE VENTANILLA: Es una operación documentada por un Pagaré en el cual se estipula el plazo y la

tasa de rendimiento al vencimiento.

· PAGARÉ DE TESORERÍA: Es un pagaré emitido por el Departamento de Tesorería de la Institución

de Crédito depositaria, en el cual se paga una tasa de interés fijada por la misma. Este tipo de pagaré

se coloca tanto en mercado primario como en mercado secundario.

· PAGARÉ BURSÁTIL: Es un pagaré emitido por una Institución de crédito o bien una Casa de Bolsa,

en el cual se consigna la obligación de ésta a devolver al tenedor el valor nominal del título. Se emite

bajo par y su valor nominal es de $100 pesos. Este tipo de instrumento es poco bursátil y actualmente

casi no es emitido por los intermediarios.

FÓRMULAS

Is = P * Tr * DIAS / 360

donde: Is = Interés simple.

P = Principal ó valor nominal del título.

Tr = Tasa de rendimiento.

DIAS = Plazo a vencimiento del Titulo.

EJEMPLO

Una empresa dispone de un excedente de tesorería por un monto de $250,000.00 pesos, y no hará

uso de él durante un plazo de 28 días, por lo que decide invertir esta cantidad en un Pagaré

Bancario.

El Banco establece, para inversión en Pagarés Bancarios a 28 días, los siguientes rangos de tasas

netas de interés con respecto al monto de inversión para personas morales:

Rango Tasa a aplicar

De 1 a 1,999 pesos 4.00%

De 2,000 a 49,999

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